(Bloomberg) -- Цена акций Citigroup Inc. в 41 доллар отражает слишком большой страх, и инвесторам, ищущим долгосрочную возможность, следует покупать акции, считает аналитик Wells Fargo & Co. Майк Майо.
Акции банка с Уолл-стрит торгуются по ценам, которые подразумевают, что его баланс может сильно пострадать от потери активов, пишут аналитики во главе с Майо. Но это кажется маловероятным, учитывая текущую силу активов компании и ее относительно высокий уровень капитала, пишут аналитики.
“Даже для Citi это становится чересчур”, - написали аналитики. Акции Citi упали более чем на 8% в этом году к закрытию торгов в пятницу.
Wells Fargo считает, что цена акций банка может вырасти примерно до 55 долларов в течение следующих 12 месяцев, что почти на треть больше по сравнению с закрытием в пятницу.
Низкая оценка акций Citigroup дает банку сильный стимул для обратного выкупа акций, пишут аналитики. Это могло бы быстро увеличить прибыль на акцию и ощутимую балансовую стоимость на акцию. Wells Fargo прогнозирует обратный выкуп акций на сумму около 22 миллиардов долларов в течение следующих 10 кварталов, что составляет более четверти рыночной стоимости Citigroup по состоянию на 31 августа.
Банк сокращает расходы, и его потребительский бизнес выходит на многие зарубежные рынки, что также должно помочь сократить расходы.
Цена акций Citigroup составляет примерно половину ее реальной балансовой стоимости за акцию, что, по мнению аналитиков, является показателем чистой бухгалтерской стоимости материальных активов компании. Это близко к самому низкому показателю со времен финансового кризиса — средний показатель за этот период составляет около 0,8 раза. Аналитики написали, что текущие уровни, по-видимому, отражают опасения по поводу дыры в балансе.
Но Wells Fargo ожидает, что банк продолжит повышать свою ощутимую балансовую стоимость. Citigroup приняла меры по снижению рискованности своих активов, в том числе сохранила риски, связанные с коммерческой недвижимостью, на относительно низком уровне и сосредоточила свои корпоративные кредитные риски на высококлассных компаниях.
“Мы очень хорошо знакомы с проблемами Citi, но даже для нас эта оценка кажется необоснованной по сравнению с нашей целевой доходностью, прочностью баланса, вероятным продолжающимся ростом ощутимой балансовой стоимости и стратегией, которая, наконец, решает проблемы, существовавшие в течение нескольких десятилетий”, - говорится в сообщении. аналитики писали.
Аналитики действительно отметили некоторые препятствия, такие как предстоящие изменения в законодательстве "Базель-3". Но Citigroup обладает высокими коэффициентами достаточности капитала и, как правило, имеет хорошие возможности для решения этих проблем, пишут аналитики.
©2023 Bloomberg L.P.
