(Bloomberg) -- С началом сентября мировые долговые рынки ломятся от новых сделок, компании инвестиционного уровня спешат привлечь капитал, поскольку центральные банки оценивают, необходимо ли дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики для полного обуздания инфляции.
По меньшей мере 40 компаний во вторник выходят на рынки высококачественных облигаций по всему миру, стремясь снизить стоимость заимствований в преддверии важных публикаций экономических данных и политических решений центрального банка. Около половины этих сделок заключаются в США, где, согласно данным, собранным агентством Bloomberg и подкрепленным сезонными тенденциями, этот день обещает стать самым загруженным с 3 января.
BHP Billiton, Philip Morris International Inc. и UBS Group AG входят в число тех маркетинговых сделок, которые были заключены в США после празднования Дня труда, в то время как банки занимали видное место в всплеске активности на первичном рынке Азии. Тем временем предприятия по всей еврозоне продали во вторник по меньшей мере 18,7 млрд евро (20,1 млрд долларов), при прогнозируемом объеме продаж на неделю более 25 млрд евро.
“Я бы ожидал, что компании попытаются опередить любые экономические данные, которые повысят доходность казначейских облигаций США”, - сказал Винни Сисар, глобальный руководитель отдела кредитной стратегии CreditSights. “Я думаю, что мы увидим месяц интенсивного выпуска”.
Ранняя волна эмиссии в этом месяце произошла после недавнего замедления, связанного как с обычными летними тенденциями в Северном полушарии, так и с недавним повышением доходности казначейских облигаций США. Но, по мнению Cisar, сентябрь создает сильный сезонный прецедент для выпуска облигаций, особенно для инвесторов, которые считают, что политики близки к победе в борьбе с резким ростом потребительских цен.
Финансовые менеджеры от BlackRock Inc. до Pacific Investment Management Co. начинают делать ставку на то, что цикл ужесточения политики Федеральной резервной системы наконец заканчивается, что отражает аналогичные настроения на мировых финансовых рынках. Компании стремятся максимально использовать позитивный настрой, пока это возможно, особенно в преддверии таких важных событий, как предстоящее опубликование данных по инфляции в США и заседание ФРС 20 сентября.
В США BHP продает новые долговые обязательства, заключив сделку из пяти частей по старшим необеспеченным облигациям, цена на которые, как ожидается, будет установлена во вторник, при этом прогноз по самой долгосрочной части размещения - 30—летним облигациям - указывает на доходность в районе 1,25 процентных пункта по сравнению с казначейскими облигациями, по словам человека, знакомого с ситуацией. в связи с этим вопросом, который попросил не называть его имени, поскольку подробности являются конфиденциальными. Ожидается, что во вторник также повысится цена сделки Philip Morris со старшими необеспеченными облигациями, состоящей из трех частей.
Эта активность контрастирует с более сдержанным стартом вторника на финансовых рынках США с привлечением заемных средств. Heartland Dental планирует продать дополнительные 100 миллионов долларов своих 10,5%-ных облигаций со сроком погашения в 2028 году, в то время как Sally Beauty Holdings Inc. начинает сделку по пересмотру стоимости срочного кредита. Тем не менее, инвесторы готовятся к волне новых выпусков в ближайшие недели, более 15 миллиардов долларов из которых связаны с выкупом облигаций с привлечением заемных средств.
Представители BHP, Philip Morris, UBS, Heartland Dental и Sally Beauty не ответили на запросы о комментариях.
Читайте: Риск рецессии нависает над ценообразованием в связи с сентябрьским ажиотажем продаж облигаций
По мнению Дэвида Натсона, старшего директора по инвестициям Schroder Investment Management, поток новых долговых обязательств США “будет продолжать литься до тех пор, пока рынок не будет затоплен”, поскольку инвесторы все больше привыкают к идее мягкой посадки крупнейшей экономики мира. Это “убеждение может влиять и влияет на мысли и поведение рынка”, - сказал он.
Опрос банкиров, которые подписывают сделки, прогнозирует, что в сентябре будет выпущено долговых обязательств США на сумму 120 миллиардов долларов, большая часть которых, как ожидается, будет продана в ближайшие несколько дней.
Согласно данным, собранным агентством Bloomberg, выпуск облигаций по всей Европе уже ускорился: за последние две недели компании региона и финансовые фирмы продали долговых обязательств почти на 48 миллиардов евро. Тем не менее, европейским заемщикам, вероятно, придется предложить инвесторам более выгодные условия по облигациям на фоне потенциальной рецессии в этом регионе.
“США бросают вызов экономической гравитации, которая тянет вниз Китай и Европу”, - сказал Кнутсон. “Первичный рынок, как правило, создает предложение до тех пор, пока спрос инвесторов не будет удовлетворен. Учитывая низкую волатильность и узкие кредитные спреды, я бы ожидал, что предложение будет продолжаться до тех пор, пока рынок не станет неустойчивым”.
-- При содействии Ронана Мартина, Майкла Гэмбейла и Эллисон Николь Смит.
©2023 Bloomberg L.P.
