Рынок замещающих облигаций, инструмента, который появился в прошлом году как опция на фоне проблем с международной финансовой инфраструктурой из-за санкций, а в 2023 г стал за рядом исключений обязательным для российских заемщиков, может увеличиться более чем вдвое по сравнению с текущим объемом. Такую оценку привел Банк России в своем докладе "Обзор рисков финансовых рынков", опубликованном в четверг.
На 1 августа 2023 г. в обращении находился 31 выпуск замещающих облигаций семи эмитентов и 4 выпуска "заменяющих" (схожие по сути, но формально не являющиеся замещающими - ИФ) облигаций четырех эмитентов совокупным номинальным объемом $16,6 млрд, то есть порядка 1,6 трлн руб. по нынешнему курсу. Это около 14% от суммарного номинала еврооблигаций в иностранной валюте в обращении, подсчитал ЦБ.
В связи с выходом в мае этого года президентского указа об обязательном замещении еврооблигаций до конца 2023 г. количество выпусков "продолжит увеличиваться", считает ЦБ.
В результате объем рынка может вырасти в 2,2 раза. "Указ приводит к расширению рынка замещающих облигаций; потенциал такого расширения оценивается на уровне 2 трлн руб. (+120%)", - говорится в документе.
Пока с момента выхода указа к компаниям, уже начавшим замещение до того, как оно стало обязательным (среди них выделяется явный лидер - "Газпром"), присоединился только один эмитент - "ФосАгро". Компания разместила локальные облигации для замещения двух выпусков евробондов в долларах. Некоторые эмитенты объявили о подготовке к выпуску замещающих облигаций, но обмен пока не запустили.
В IV квартале замещение суверенных евробондов планирует начать Минфин РФ. На этой неделе вышло правительственное распоряжение, которое дает ведомству необходимые полномочия.
