(Bloomberg) -- Гигантское первичное публичное размещение акций Landing Arm Holdings Ltd. является удачным для Mizuho Financial Group Inc., одного из четырех глобальных инвестиционных банков, возглавляющих крупнейшую сделку этого года. Теперь японской фирме нужно доказать, что это нечто большее, чем просто одноразовая вещь.
Многие в третьем по величине банке Японии и за его пределами рассматривают получение этой должности как награду основателю SoftBank Group Corp. Масаеси Сону за десятилетия лояльности и финансирования, которые кредитор предоставил его гиганту телекоммуникационных инвестиций, ставшему технологическим гигантом, который продает долю в разработчике чипов Arm.
Но Mizuho также укрепляет свои позиции по заключению сделок в США благодаря своей команде, возглавляемой Михалом Кацем, главой отдела инвестиций и корпоративного банкинга в нью-йоркском подразделении. По словам людей, осведомленных в этом вопросе, Кац был глубоко вовлечен в сделку с Arm.
Как и ее японские конкуренты, включая Sumitomo Mitsui Financial Group Inc., Mizuho расширяет свое присутствие в США, чтобы получить доступ к крупнейшему в мире пулу комиссионных, несмотря на то, что после пандемии количество сделок во всем мире резко сократилось. Наряду с титанами Уолл-стрит Barclays Plc, Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. у нее самые высокие показатели по продаже многомиллиардного IPO глобальным инвесторам, что является сложной задачей, учитывая вопросы по оценке Arm.
“У Мидзухо есть возможность сделать это”, - сказал Майкл Макдад, аналитик Morningstar Inc. в Токио. “У них будет послужной список в качестве одного из ведущих андеррайтеров крупной сделки, что может стать преимуществом при попытке выиграть будущие сделки”.
По расчетам Bloomberg, работа над IPO принесет Мидзухо в качестве ведущего андеррайтера гонорары в размере 18,3 миллиона долларов. Это основано на сумме в 5,2 миллиарда долларов, которую Arm стремится привлечь, в том числе за счет дополнительных акций, что ниже первоначально запрашиваемых 8-10 миллиардов долларов.
Связи SoftBank
Отношения Мидзухо с SoftBank восходят к ранним дням существования компании Сона 41 год назад, когда она предоставила кредит стартапу. С тех пор банк сыграл ключевую роль в финансировании амбиций Сына, включая приобретение японского бизнеса Vodafone в 2006 году и Sprint в 2013 году.
В Токио команда из примерно дюжины банкиров занимается SoftBank и компаниями его группы, а также топ-менеджерами court Son и другими топ-менеджерами высшего звена, по словам людей, осведомленных в этом вопросе, которые попросили не называть их имен, обсуждая личную информацию.
Мидзухо отказалась комментировать отдельные транзакции. Представители SoftBank не сразу ответили на запрос о комментариях.
Среди прочих, Ясухиро Сато, который был главным исполнительным директором Mizuho с 2011 по 2018 год, поддерживал тесные отношения с Сыном. Именно во время своего пребывания на посту генерального директора Мидзухо решил предоставить промежуточный кредит в размере 1 трлн йен (6,8 млрд долларов) для финансирования приобретения SoftBank Arm в 2016 году.
В Mizuho высказывались опасения по поводу ее большого участия в SoftBank, а конкурирующие японские банки настороженно отнеслись к превращению компании в одного из крупнейших в мире технологических инвесторов, по словам людей из the lenders.
Тем не менее, Мидзухо была непоколебима в своей поддержке Сына. Согласно доверенным документам SoftBank, кредиты Mizuho Bank компании на конец марта составили 608,5 млрд йен, что на сегодняшний день является самым большим показателем среди всех банков.
Мидзухо также был среди кредиторов, которые в прошлом году предоставили SoftBank срочный кредит на сумму 8 миллиардов долларов, который был обеспечен акциями Arm. Он также принял акции SoftBank Сына в качестве залога.
Учитывая приверженность Mizuho конгломерату, было бы огромным разочарованием, если бы она не получила ключевую роль в IPO Arm, сказал человек, знакомый с мнением кредитора.
Сделка также является выигрышной для инвестиционно-банковских операций Mizuho в США, где генеральный директор Масахиро Кихара ускоряет расширение, в первую очередь благодаря соглашению о приобретении консалтинговой фирмы Greenhill & Co. в начале этого года.
Кацу, который присоединился к Mizuho Securities USA в 2019 году из RBC Capital Markets, приписывают создание технической команды банка. Зак Ригеллис, который присоединился к Moelis & Co. в 2021 году, и Ричард Галливан, который был нанят из Barclays в 2016 году, также работали над сделкой с Arm с помощью своих японских коллег, сообщили люди, осведомленные в этом вопросе.
“Mizuho Securities USA намного сильнее в бизнесе институциональных ценных бумаг, чем это было всего несколько лет назад”, - сказал Макдад. Фирма расширила охват исследований акций, котирующихся на бирже в США, и является конкурентом Nomura Holdings Inc. на Уолл-стрит, добавил он.
Повышение ранга
Это предложение укрепит позиции Mizuho на рынках акционерного капитала в США в то время, когда количество новых предложений сократилось.
Согласно данным, собранным агентством Bloomberg, в этом году банк занял 10-е место среди андеррайтеров акций США и предложений, связанных с акционерным капиталом, достигнув самого высокого годового показателя за всю историю. Это больше, чем 13-е место в прошлом году и 16-е в 2021 году. Наряду с Arm, ей также еще предстоит приписать дебют Klaviyo Inc., поставщика услуг по маркетингу и автоматизации обработки данных.
Согласно данным, Мидзухо также занимает 10-е место среди менеджеров по продажам корпоративных облигаций США в этом году, по сравнению с 13-м в 2022 году.
“Традиционно наш рост в Северной и Южной Америке был сосредоточен на долговом бизнесе, обусловленном первичным привлечением средств”, - сказал Хидекацу Таке, глава глобального корпоративного и инвестиционного банкинга Mizuho, на мероприятии для инвесторов в июне. “Оставшаяся область для укрепления - это ECM”.
Японскими банками, играющими меньшую роль в сделке Arm, являются Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., Sumitomo Mitsui, Daiwa Securities Group Inc. и Nomura.
IPO даст Mizuho возможность зарекомендовать себя в качестве ведущего игрока, если она сможет это осуществить, сказал Томоичиро Кубота, старший рыночный аналитик Matsui Securities Co. в Токио.
“Очень вероятно, что SoftBank принял во внимание отношения со своим основным кредитором, что является вполне рациональным поступком”, - сказал Кубота. “Это событие, которое либо повышает, либо понижает его репутацию”.
-- При содействии Таро Фузе, Нао Сано, Лианы Бейкер, Мин Чжон Ли и Дэвида Морриса.
©2023 Bloomberg L.P.
