Федеральная резервная система по-прежнему рассматривает возможность дальнейшего повышения процентных ставок. Но, по словам главного инвестиционного стратега Oppenheimer Джона Штольцфуса, это не учитывается на фондовом рынке.
"Мы настаиваем на том, чтобы инвесторы умерили свой энтузиазм по поводу длительной паузы в повышении ставок или даже их снижения и вместо этого правильно оценили ожидания", - написал Штольцфус в записке для клиентов в понедельник.
Штольцфус не упомянул о снижении своего целевого показателя S&P 500 на конец года до 4900, но отмечает, что инфляция все еще слишком далека от цели ФРС в 2%. Ожидается, что последние данные по индексу потребительских цен, опубликованные в среду утром, покажут, что цены выросли на 3,6% по сравнению с предыдущим годом в августе, увеличившись с роста на 3,2%, наблюдавшегося в июле.
На "базовой" основе, которая исключает волатильные категории продуктов питания и энергоносителей, ожидается, что индекс потребительских цен в августе вырастет на 4,3% по сравнению с прошлым годом, что является замедлением по сравнению с ростом на 4,7%, наблюдавшимся в июле.
"На наш взгляд, даже несмотря на то, что ФРС, похоже, близится к завершению текущего цикла повышения ставок, стабильность цен на продукты питания, услуги, энергоносители и другие товары требует от ФРС сохранения бдительности наряду с возможностью еще одного повышения в этом году и, возможно, еще одного в следующем", - написал Штольцфус.
По состоянию на утро понедельника рынки оценивали вероятность того, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне по завершении своего заседания 19-20 сентября, в 93%, согласно данным CME Group. Заглядывая дальше в будущее, рынки оценивают 50%-ную вероятность того, что ставки останутся неизменными до конца 2023 года.
Отчет по индексу потребительских цен, опубликованный в среду, станет последними данными по инфляции для Федеральной резервной системы в преддверии ее заседания на следующей неделе.
"Учитывая, что прогресс по инфляции все еще является предварительным, рынок труда охлаждается лишь постепенно, а ВВП продолжает расти, мы ожидаем, что заявление по итогам заседания будет по-прежнему сигнализировать о том, что Комитет сохраняет ястребиный настрой", - написал главный экономист Wells Fargo Джей Брайсон в записке для клиентов в понедельник. "В частности, в заявлении, вероятно, будут отмечены соображения о "дополнительном ужесточении политики", а не намек на длительную паузу, чтобы сохранить возможность выбора на следующем заседании 1 ноября".
Одной из ключевых категорий, сдерживающих инфляцию, являются цены на энергоносители. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate (CL=F) и Brent (BZ=F) выросли более чем на 25% с конца июня, что привело к росту цен на бензин и угрожает дальнейшим ценовым давлением для отраслей, сильно зависящих от цен на топливо.
Однако, по мнению Штольцфуса и его команды из Oppenheimer, это могло бы предоставить возможность покупки на фондовом рынке. На данный момент резкий рост цен на нефть не отразился на биржевых фондах энергетического сектора.
"Мы считаем, что энергетический сектор S&P 500 выглядит все более привлекательным, поскольку политики в США и за рубежом стремятся сдержать инфляцию и управлять экономическим ростом", - написал Штольцфус.
Оппенгеймер также видит выгоду в энергетике, поскольку инфраструктурные проекты в штатах и усилия по производству чипов помогут стимулировать развитие сектора.
Джош Шейфер - репортер Yahoo Finance.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
