(Bloomberg) -- Arm Ltd. Главный исполнительный директор Рене Хаас, готовящийся к крупнейшему первичному публичному размещению акций в этом году, предлагает инвесторам развернуться.
Его послание потенциальным акционерам заключается в том, что Arm готова стать более крупным и прибыльным бизнесом — не только из-за общемирового бума облачных вычислений и искусственного интеллекта, но и из-за серьезных изменений в методах ее работы.
“Мы внесли значительный сдвиг в нашу стратегию”, - сказал Хаас в видеопрезентации для потенциальных изобретателей, которую просмотрело агентство Bloomberg.
На протяжении большей части своей истории основным направлением деятельности Arm была разработка чипов для смартфонов и другой электроники, а затем продажа этой технологии по копейкам за чип таким компаниям, как Qualcomm Inc. Но сейчас Arm выполняет сложную проектную работу, ориентированную на конкретные продукты, адаптированные к тому, что она считает ключевыми областями роста. Это “целенаправленный подход”, отвечающий насущным потребностям компаний, производящих мобильные устройства, облачные вычисления, автомобильную электронику и технологии, подключенные к Интернету, сказал Хаас в презентации.
Донесение этого послания до общественности является ключом к высокой оценке — целых 54,5 миллиарда долларов, - которую Arm добивается в ходе своего IPO на этой неделе. Это было бы большой наценкой по сравнению с 2016 годом, когда сын SoftBank Corp. Масаеси купил Arm за 32 миллиарда долларов. Чтобы подчеркнуть тот факт, что Arm действительно является другой компанией, в видеопрезентации представлены рекомендации от Nvidia Corp. Главный исполнительный директор Дженсен Хуан и Джеймс Гамильтон, архитектор большей части Amazon.com Аппаратное обеспечение AWS Inc., среди прочего.
Хуан, ссылаясь на свою неудачную попытку приобрести Arm за 40 миллиардов долларов в 2022 году, сказал, что мир знает, как сильно он любит Arm, и высоко оценил выход Haas на новые рынки, в частности экосистему искусственного интеллекта. Nvidia, ныне самая ценная компания по производству чипов, поддерживает IPO Arm и планирует стать стратегическим инвестором.
Именно неудачное стремление Nvidia к Arm привело к капитальному ремонту Haas. Его предложение занять пост генерального директора — когда его предшественник Саймон Сегарс ушел в отставку в начале 2022 года — заключалось в том, что Arm выполняла большую часть работы по определению технологий в индустрии мобильных телефонов и вычислительной техники, но ей не платили и не ценили соответствующим образом.
Производители чипов, такие как Qualcomm и Broadcom Inc., лицензировали частичные разработки Arm и компьютерный код и внедрили их в свои собственные чипы. Продукты соответствуют отраслевым стандартам, что позволяет производителям программного обеспечения легко обеспечивать совместимость различных форм технологий. Вот почему дизайн Arm присутствует почти в каждом мобильном телефоне, производимом сегодня.
Когда Сон приобрел Arm, его главным стремлением было обеспечить такую же совместимость с так называемым Интернетом вещей. По его мнению, по мере того, как все больше и больше устройств будут подключаться друг к другу, им потребуется такая согласованность стандартов, которая способствовала столь быстрому росту индустрии мобильных телефонов.
Его аргумент инвесторам восемь лет назад заключался в том, что, хотя Arm уже была широко распространена на рынке смартфонов, насчитывающем миллиарды единиц, распространение вычислительной техники во всем, от бытовой электроники до заводского оборудования и светофоров, приведет к появлению миллиардов новых устройств.
Хаас изменил акцент Arm, сказав, что больше - не обязательно лучше. Он подтолкнул Arm к тому, чтобы выйти за рамки лицензирования основных компонентов чипов и вместо этого предоставлять клиентам чертежи, которые они могут взять прямо на фабрику и запустить в производство. Теперь Arm взимает гораздо более высокие ставки роялти за каждое устройство, поскольку предлагает клиентам более совершенные конструкции, обладающие более высокими технологическими возможностями.
Arm's pivot - это попытка воспользоваться сдвигом, который назревал в течение нескольких лет. Некоторые крупнейшие технологические компании все чаще начинают рассматривать способность создавать фундаментальные компоненты своих продуктов и систем в качестве ключевого конкурентного преимущества.
Процессоры серий A и M от Apple Inc. являются наиболее очевидным примером, обеспечивающим питание устройств от MacBook до iPad. Точно так же, Amazon.com Inc., Google из Alphabet Inc., Microsoft Corp. и их китайские коллеги также пытаются оснастить центры обработки данных чипами, соответствующими их конкретным потребностям, вместо того чтобы полагаться на Intel Corp. в разработке универсальных решений.
Это дало Arm возможность создавать законченные проекты для чипов, которые могут стоить сотни, если не тысячи долларов.
В то время как Arm может получать низкую плату - однозначные доллары за основной чип в смартфоне стоимостью 30 долларов, потенциал процессора, лежащего в основе облачного центра обработки данных, намного больше. В такой среде чипы могут содержать более ста вычислительных ядер или мини-процессоров, а Arm может взимать более доллара за ядро.
Возможности получения дохода от облачных вычислений вырастут до 28 миллиардов долларов к 2025 году, увеличиваясь с сегодняшнего дня на 17% в год, заявил финансовый директор Arm Джейсон Чайлдс в видеопрезентации.
Валовая прибыль компании, или процент от выручки, остающийся после вычета производственных затрат, составляет 95%. В дальнейшем Arm примет решение об уровне прибыльности, который она хочет обеспечить, в зависимости от условий отрасли.
Когда в чиповом бизнесе произойдут изменения, Arm, скорее всего, будет больше инвестировать в исследования и разработки, чтобы подготовиться к новым возможностям. По его словам, когда ситуация станет более стабильной, прибыльность увеличится.
“Для чипов, где наши продукты обеспечивают большую ценность, мы, как правило, получаем более высокую ставку роялти за чип”, - говорится в недавней заявке Arm на ценные бумаги. “Соответственно, мы считаем, что наши инвестиции в повышение производительности, экономичности и более специализированный дизайн приведут к росту спроса на нашу продукцию и повышению ценности для наших клиентов, что, как ожидается, приведет к увеличению роялти”.
Это все больше превращает Arm в конкурента для своих клиентов-производителей микросхем, которые хотят, чтобы их считали теми, кто приносит наибольшую пользу производителям компьютеров и телефонов, которые они поставляют.
Юридический спор между Arm и Qualcomm, который сосредоточен вокруг сборов, которые производитель чипов в Сан-Диего должен платить за использование другой приобретенной им лицензии Arm, является признаком растущей напряженности.
Переход на другой набор команд — базовый код, который чип использует для взаимодействия с программным обеспечением, — отличающийся от Arm, вызвал бы у производителей чипов, таких как Qualcomm, огромную головную боль. Таким образом, даже если они будут упорствовать в попытках превзойти британскую компанию по дизайну, им, скорее всего, придется придерживаться ее базовой технологии.
©2023 Bloomberg L.P.
