(Bloomberg) -- Фонд с самым высоким рейтингом, который хранит пятую часть активов в акциях японских кредиторов, готов увеличить эту позицию в связи с возможностью того, что центральный банк готовится прекратить свою сверхмягкую денежно-кредитную политику.
Ютака Уда, президент и главный инвестиционный директор Evarich Asset Management в Токио, сказал, что стоимость сектора может удвоиться в течение следующих 18 месяцев, поскольку Банк Японии может отказаться от контроля над кривой доходности и положить конец отрицательным процентным ставкам уже в этом году. Фонд Evarich Nippon Growth Fund превзошел 98% своих аналогов с доходностью почти 38% в этом году по активам на общую сумму 16 миллиардов йен (108 миллионов долларов).
“У нас есть возможность увеличить нашу долю, если потребуется”, - сказал Уда, основавший фирму в 2002 году. По его словам, повышение заработной платы будет устойчивым, поскольку экономический рост Японии остается высоким.
Банки выросли более чем на 50% за последний год на спекуляциях, что рост цен и заработной платы станет достаточно устойчивым для Банка Японии, чтобы положить конец годам крайне низких ставок, которые подорвали их доходы.
Кредиторы подскочили в понедельник после сообщения о том, что глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что, возможно, к концу года будет достаточно информации, чтобы судить о продолжении роста заработной платы, что является условием для корректировки стимулирующих мер. По его словам, Банку Японии необходимо будет оценить, что его целевой показатель инфляции в 2% все еще может быть достигнут после повышения ставок.
Комментарии Уэды предполагают, что корректировка может произойти раньше, чем ожидалось, сказала Ацуко Цутия, главный исполнительный директор Atom Capital Management Co. в Токио. Atom, которая прогнозирует, что изменения могут произойти в следующем году, заявила, что банки могут вырасти еще на 30% не только из-за потенциальных изменений в политике, но и из-за низкого соотношения цены к балансовой стоимости. Фирма использует стратегию “снизу вверх”, анализируя финансовые показатели, а также консенсус аналитиков.
Бывший управляющий фондом Citadel сказал, что Atom купил акции банка в декабре, когда Банк Японии удивил рынок, удвоив предельную доходность 10-летних государственных облигаций. Цутия также сказал, что японские фондовые индексы наслаждаются притоком иностранных средств, поскольку внимание переключается с Китая из-за его слабеющей экономики.
“Инвесторы довели банки до самого высокого уровня”, - сказал Масанари Такада, стратег по деривативам в JPMorgan Securities Japan Co., основываясь на модельных данных, доступных с 2008 года. Финансовые менеджеры готовятся к повышению доходности, инвестируя в кредиторов, но отсутствие покупателей может ограничить рост акций в будущем, добавил он.
Аналитики Bloomberg Intelligence При Де Сильва и Адриан Сим написали в заметке, что более высокая доходность вряд ли окажет давление на показатели достаточности капитала крупнейших банков Японии из-за низких сроков их владения японскими государственными облигациями.
“В ближайшие три года станет трудно сдерживать инфляцию ниже 2%”, - заявили в Uda Эвариха. “Банки удвоятся в течение полутора лет”.
(Добавляет цитату из JPMorgan в предпоследнем абзаце.)
©2023 Bloomberg L.P.
