Это выдержка из сегодняшней утренней сводки, которую вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
То, что мы наблюдаем
То, что мы читаем
Публикация экономических данных и доходов
Ожидается, что Instacart дебютирует на публике на следующей неделе, а в понедельник будет подана заявка, согласно которой компания может быть оценена в сумму до 9,3 миллиарда долларов.
Еще в 2021 году компания оценивалась в 39 миллиардов долларов.
И хотя за последние два года оценка компании снизилась на несколько пунктов, самый большой урок, который эта скидка преподносит другим технологическим единорогам на пути к IPO, заключается в том, что им не следует откладывать выход на биржу.
Тяжелая работа по управлению публичной компанией заключается в том, чтобы ориентироваться в колебаниях рынков и экономики, которые находятся далеко за пределами контроля любой управленческой команды. Лучше запустить процесс как можно раньше, чтобы избежать периодических отвлекающих факторов, связанных с потенциальными выходами в будущем.
Так вот, во многих отношениях выход Instacart на биржу сегодня - это лучший бизнес, чем тот, который два с половиной года назад привлекал деньги по цене в четыре раза выше.
В первой половине этого года выручка Instacart составила 1,48 миллиарда долларов, а валовая прибыль достигла 75%, в результате чего выручка за весь год должна вырасти примерно на 60% по сравнению с 1,83 миллиарда долларов, ожидаемыми в 2021 году, при этом маржа выросла на 8 процентных пунктов.
Но тогда, в 2021 году, Instacart оказалась на попутном ветру из-за пандемии, которая резко изменила привычки к покупкам, потребителей, у которых было полно наличных, и низких процентных ставок, которые повысили оценки во всем инвестиционном мире.
Два года спустя привычки к покупкам нормализовались — общий объем заказов Instacart вырос менее чем на 1% в первой половине 2023 года по сравнению с аналогичным периодом 2022 года, — а процентные ставки резко выросли.
При прочих равных условиях более высокие ставки означают более низкие оценки. И лишь в немногие периоды в истории рынка будущий рост обесценивался так агрессивно, как мы наблюдали за последние два года.
Однако то, что инвесторы не учитывают будущий рост, не делает публичные рынки полностью негостеприимными для более медленных производителей. Это просто накладывает ограничения на управленческие команды, которые в противном случае могли бы отмахнуться от изменений в ландшафте, если бы они не придерживались ежедневных показателей.
Возьмем, к примеру, коллег по Instacart и других победителей эпохи пандемии Airbnb (ABNB) и DoorDash (DASH).
Обе компании совершили рывок, став публичными в конце 2020 года. И обе компании увидели, что их акции резко выросли, прежде чем резко скорректироваться в 2022 году из-за роста процентных ставок.
В 2022 году акции Airbnb упали примерно на 50%, в то время как акции DoorDash потеряли почти 70% своей стоимости. И акции DoorDash по-прежнему снижаются более чем на 50% по сравнению с тем, где они закрылись в первый день торгов, в то время как акции Airbnb показали лучшие результаты, поднявшись примерно на 5% по сравнению с тем, где они закрылись в первый день торгов. В этом году обе акции выросли более чем на 70%.
Airbnb, DoorDash и их руководящие команды вступают в третий год ежеквартального контроля со стороны Уолл-стрит. Подбор персонала, удержание персонала, планирование и другие функции могут выглядеть совершенно по-другому, когда вашему бизнесу присваивается ценность в реальном времени, а не временная, слабо удерживаемая оценка от венчурного фонда или любого другого институционального инвестора.
И хотя рутина с ежеквартальными отчетами о доходах часто воспринимается как отвлекающий маневр, то же самое удерживает сотрудников и инвесторов в подвешенном состоянии относительно того, когда, наконец, может произойти выход.
Instacart привлекла деньги по своей максимальной оценке в марте 2021 года, всего через несколько месяцев после публичного дебюта Airbnb и DoorDash. Ее генеральный директор Фиджи Симо был назначен на эту должность в июле того же года.
В то время освещение назначения Симо уже было сосредоточено на том, в чем будет заключаться ее роль в обнародовании компании. Симо присоединился к Meta Platforms (МЕТА), которая тогда была известна как Facebook, и работал в гиганте социальных сетей во время его IPO в 2012 году.
"IPO Facebook было всего лишь моментом времени, и то, что произошло потом, действительно имело значение, - сказал Симо агентству Reuters. - Это приносит большую пользу людям, и это действительно то, на чем я собираюсь сосредоточиться".
Однако, в отличие от отчетливого момента, которым является IPO компании, проблема реального ведения бизнеса никогда не исчезает. Тем больше причин покончить с этим процессом — предстоит проделать реальную работу.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
