(Bloomberg) -- Банкиры с Уолл-стрит предлагают инвесторам облигаций одну из самых больших скидок за последнее время, поскольку они надеются избавиться от долгов на миллиарды долларов, которые месяцами висели на их счетах.
Кредиторы во главе с JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Corp. работают над продажей мусорных облигаций и займов с привлечением заемных средств на сумму 1,35 миллиарда долларов в поддержку приобретения Viasat Inc. Inmarsat Group Holdings Ltd. после того, как были вынуждены финансировать сделку, когда сделка была закрыта в конце мая. Необеспеченные облигации на сумму 733 миллиона долларов продаются по цене около 70 центов за доллар, в результате чего совокупная доходность составляет примерно 14%.
Банки избавлялись от долга примерно в 40 миллиардов долларов, с которым они застряли в конце прошлого года, поскольку рынки были охвачены спадом. После нескольких месяцев продажи так называемого "висячего долга" в рамках разовых сделок по мере улучшения условий кредитования банкиры, наконец, перешли к самым выгодным предложениям и считают, что сейчас самое подходящее время попытаться провести сделки - даже если это означает "съедать" комиссионные или, в худшем случае, нести убытки.
Непогашенные необеспеченные облигации Viasat со сроком погашения в 2028 году торгуются примерно по 75 центов за доллар. По словам Джона Макклейна, портфельного менеджера Brandywine Global Investment Management, новое предложение с более длительным сроком погашения должно будет компенсировать убытки инвесторов. “Вам придется заманивать людей довольно большой скидкой на оригинальный выпуск”, - сказал Макклейн.
Представитель JPMorgan, который управляет размещением облигаций, не ответил на запрос о комментариях. Bank of America, который возглавляет продажу кредитов, отказался от комментариев.
Также для финансирования приобретения продается кредит с привлечением заемных средств на сумму 616,7 миллиона долларов со сроком погашения в 2030 году. По словам людей, знакомых с предложением, он может выплатить 4,5 процентных пункта от обеспеченной ставки финансирования Овернайт и цены со скидкой от 95 до 96 центов за доллар.
Повышение спроса на рискованные долговые обязательства в последние недели могло бы помочь банкирам Viasat довести сделки до конца.
Владелец Burger King Restaurant Brands International Inc. на этой неделе продал крупнейший с начала прошлого года кредит с привлечением заемных средств для рефинансирования своего кредита со сроком погашения в 2026 году, ужесточив ценообразование, отменив запланированное размещение облигаций и увеличив размер кредита в два раза.
Банки также находятся в процессе продажи долговых обязательств по слияниям и поглощениям на сумму 3,7 миллиарда долларов для финансирования выкупа консорциумом прямых инвестиций Syneos Health Inc. и займов на сумму 4,4 миллиарда долларов для финансирования покупки GTCR контрольного пакета акций платежного процессора Worldpay Inc. Для этой сделки также ожидаются дополнительные мусорные облигации.
Тем не менее, нетрудно представить, почему некоторые покупатели могут проявлять осторожность. Банкиры разместили кредиты с привлечением заемных средств и мусорные облигации на сумму 3,1 миллиарда долларов, чтобы поддержать выкуп Apollo Global Management Inc. производителя автозапчастей Tenneco Inc. в августе, только для того, чтобы увидеть, как облигации, стоимость которых составляла 85 центов за доллар, резко упали на вторичных торгах. По данным Trace, в последний раз банкноты продавались по цене около 81 цента за доллар в среду.
Необеспеченный рейтинг облигаций Viasat наряду с собственными уникальными выпусками компании, вероятно, является причиной огромной скидки. В июле акции провайдера цифровой спутниковой связи резко упали из-за проблем с развертыванием одного из его спутников и с тех пор даже близко не приблизились к восстановлению. В июле акции торговались выше 40 долларов, но сейчас находятся на отметке около 23 долларов.
-- При содействии Жаннин Амодео и Гаури Гурумурти.
©2023 Bloomberg L.P.
