(Bloomberg) -- Инвесторы, обеспокоенные тем, что массовый выкуп акций Nvidia Corp . приведет к нехватке средств на жизненно важные исследования и разработки, должны воспрянуть духом из-за растущего свободного денежного потока производителя чипов.
Nvidia зарабатывает столько денег на буме искусственного интеллекта, что их более чем достаточно для инвестиций в новые чипы и возврата денег акционерам. Свободный денежный поток и расходы на исследования и разработки во втором финансовом квартале Nvidia достигли рекордных показателей, и у компании все еще оставалось около 1 миллиарда долларов после того, как она потратила 3 миллиарда долларов на выкуп акций.
Когда технологические компании начинают выделять все большие суммы на выкуп акций и дивиденды, некоторые инвесторы воспринимают это как признак того, что руководство видит меньше возможностей, в которые стоит инвестировать, и что рост может замедлиться. Когда в прошлом месяце Nvidia заявила, что выделяет 25 миллиардов долларов на выкуп акций, некоторые выразили это беспокойство. Эта сумма, которую Nvidia не обязана раскрывать, более чем в пять раз превышает прибыль, полученную Nvidia за последний финансовый год.
Для других в этом не было смысла. Лидерство компании в области компонентов, лежащих в основе создаваемой инфраструктуры для систем искусственного интеллекта, должно принести столько свободных денежных средств, что она все еще может позволить себе инвестировать, чтобы сохранить свое технологическое лидерство и вознаградить акционеров.
“Это было похоже на их попытку показать рынку что-то еще: мы хотим показать, насколько мы сильны в финансовом отношении, мы собираемся немного проявить гибкость”, - сказал Крис Мак, аналитик и управляющий фондом Harding Loevner, которому принадлежат акции Nvidia как часть активов на сумму 55 миллиардов долларов. находится под управлением. “Они зарабатывают кучу денег и будут продолжать это делать”.
Другая проблема заключается в том, что Nvidia может покупать по завышенным ценам после того, как ее акции в этом году выросли втрое, что делает ее первым производителем чипов, который может похвастаться рыночной стоимостью в триллион долларов. Завышенная оценка компании стала предметом дебатов на Уолл-стрит, и некоторые, например основатель Research Affiliates Роб Арнотт, утверждают, что при 35-кратном отставании в продажах Nvidia “оценена за гранью совершенства”.
Согласно средним оценкам аналитиков, собранным Bloomberg, Nvidia, по прогнозам, получит около 38 миллиардов долларов свободного денежного потока в 2025 финансовом году, который заканчивается 31 января 2025 года. Это сопоставимо примерно с 23 миллиардами долларов в текущем финансовом году.
В конечном счете, именно способность Nvidia тратить столько же — или даже больше — чем потенциальные конкуренты, такие как Advanced Micro Devices Inc. и Intel Corp., поможет выпускать продукты, которые опережают конкурентов, и поддерживать поступление заказов.
AMD, которая стремится догнать Nvidia на рынке ускорителей искусственного интеллекта, потратила во втором квартале примерно на 25% меньше, чем Nvidia, и получила менее 5% свободного денежного потока Nvidia.
Intel, которая, в отличие от двух других, по-прежнему производит собственные чипы, тратит значительные средства на восстановление лидирующих позиций в технологии производства и модернизацию более широкого ассортимента продуктов, чтобы снова сделать их конкурентоспособными.
На данный момент Уолл-стрит нравятся шансы Nvidia продолжать опережать компанию, которая до недавнего времени была крупнейшим в мире производителем чипов на протяжении более двух десятилетий.
И если этот прогноз оправдается, у Nvidia появится еще больше средств, чтобы тратить их на кремний и программное обеспечение, которые позволили ей занять лидирующие позиции на рынке ускорителей искусственного интеллекта, аналогичных тем, которые Intel когда-то использовала для персональных компьютеров и серверов.
“Абсолютно разумно использовать часть этого огромного свободного денежного потока для укрепления баланса вашей компании, а затем использовать этот денежный поток для инвестиций в будущее компании”, - сказал Фил Бланкато, главный исполнительный директор Ladenburg Thalmann Asset Management. “В конце концов, ты можешь делать и то, и другое”.
Технический график дня
Акции Arm Holdings Plc выросли на целых 11% на премаркете, что позволило акциям продолжить рост после роста на 25% в ходе их долгожданного дебюта на торгах в четверг. Тем временем Needham & Co. инициировала покрытие акций разработчика чипов с рекомендацией приостановить, заявив, что “оценка выглядит полной”.
Лучшие технические истории
Salesforce Inc. нанимает 3300 человек в разных подразделениях, что является новой инвестицией после того, как ранее в этом году в ходе реструктуризации было сокращено 10% персонала.
Компания Walt Disney Co. провела предварительные переговоры о продаже своей сети ABC и телевизионных станций местной телекомпании Nexstar Media Group Inc., по словам людей, знакомых с ходом обсуждений.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. посоветовала своим основным поставщикам отложить поставки высококачественного оборудования для производства микросхем из-за опасений по поводу спроса со стороны своих клиентов, сообщило агентство Reuters со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом, которых оно не назвало.
Спорные телефоны Huawei Technologies Co. Mate 60 используют память SK Hynix Inc., которая была доступна в течение многих лет, как выяснили TechInsights после разборки нескольких устройств.
Netflix Inc. заказывает второй сезон нового японского пиратского сериала One Piece после того, как сериал, основанный на комиксах, был самым популярным сериалом по всему миру в течение двух недель подряд.
Прибыль должна быть выплачена в пятницу
Крупных доходов не ожидается
-- При содействии Субрата Патнаика.
(Исправлено название компании в разделе "Техническая карта дня".)
©2023 Bloomberg L.P.
