КОММЕРСАНТЪ:
Объемы реализации бензина на Петербургской бирже упали до минимальных за два года значений, в частности, продажи АИ-92 снизились на 21,7%, до 15,6 тыс. тонн, говорится в обзоре Национального биржевого ценового агентства. Сокращение биржевых продаж бензина напрямую связано с внеплановыми остановками некоторых крупных НПЗ, говорит управляющий партнер трейдера "Пролеум" Максим Дьяченко. Дисбаланс в производстве топлива, отмечает он, уже ощущается: мелкооптовые поставки снижаются, а независимые сети АЗС, зависящие от биржи, сталкиваются с тем, что приоритет в отгрузках отдается розничным структурам крупных нефтяных компаний. Управляющий партнер NEFT Research Сергей Фролов отмечает, что плановые и аварийные остановки НПЗ совпали с повышенным спросом, что привело к сокращению предложения. Снижение объемов продаж в том числе связано с высоким спросом со стороны АПК в период активной уборочной кампании в сентябре-октябре. Тем временем оптовые цены на АИ-92 и дизтопливо обновляют исторические рекорды, обостряя дефицит предложения. Старший аналитик БКС Кирилл Бахтин отмечает, что оптовые цены на бензин могут оставаться высокими еще несколько недель или даже продолжить рост до восстановления мощностей после внеплановых ремонтов на НПЗ.(стр.1, "Топливо усохло в объемах")
En+ обжаловала в Верховном суде (ВС) решения предыдущих инстанций, обязавших группу доплатить миноритарным акционерам "Иркутскэнерго" более 180 млн руб. Истцы сочли, что в рамках выкупа бумаг стоимость акций была занижена. По заключению эксперта, стоимость одной бумаги на момент выкупа составляла 32,3 руб., в то время как фактически в рамках требования о выкупе они были приобретены у миноритариев по цене 14,37 руб. за штуку. Структура En+ пыталась доказать, что соистцами пропущен срок исковой давности и они не заявляли о его восстановлении, а потому не имели прав на взыскание убытков. Ответчик также утверждал, что этот спор не может рассматриваться в рамках группового иска, так как между эмитентом и акционером установлены самостоятельные и отличные друг от друга правоотношения (различное количество акций, различный объем прав и обязанностей). Как считают юристы, решение ВС должно стать ориентиром для будущих подобных споров. (стр.7, "ВС переоценит акции")
Аналитики БКС повысили прогноз стоимости меди, алюминия и платиноидов до 2027 года, пересмотрев в сторону снижения цены на никель, следует из обзора компании. Так, прогноз стоимости меди на 2025-2027 годы повышен на 4%, до $9,65-10,14 тыс. за тонну. Ожидаемые уровни котировок алюминия выросли на 6%, до $2,6-2,7 тыс. за тонну, платины - на 23-35%, до $1,2-1,3 тыс. за унцию, палладия - на 10-13%, до $1,07-1,15 тыс. за унцию. Стоимость никеля, по прогнозам БКС, в 2025-2027 годах будет на 2-4% меньше ранее ожидавшейся. Цены прогнозируются в диапазоне $15,2-15,6 тыс. за тонну. Основная причина, которая несколько лет мешает ценам на никель вернуться к устойчивому восходящему тренду,- перепроизводство, говорят эксперты. "Предложение на мировом рынке последние два года превышает спрос примерно на 200 тыс. тонн. 2025 год не станет исключением. При текущих ценах у индонезийских производителей сохраняется незначительная, но положительная рентабельность. Таким образом, производство не имеет стимула к существенному сокращению",- говорит главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК "Росгосстрах Жизнь" Михаил Шульгин. При этом котировки меди и платиноидов поддерживают риски дефицита и перебоев с поставками у ключевых производителей, а также увеличение спроса, отмечают аналитики. (стр.9, "Никель не вышел ростом")
Банк России планирует пересмотреть подход к надзорному стресс-тестированию (НСТ) банков и начать наказывать за его плохое прохождение. Предполагается, что для проштрафившихся введут повышенные отчисления в фонд страхования вкладов и увеличат надбавки на капитал, а в будущем могут ограничить выплату бонусов. Планируется, что регулирование по НСТ начнет действовать с 2028 года. На первом этапе оно коснется только системно значимых кредитных организаций (СЗКО), но список может расшириться. По словам управляющего директора рейтингов финансовых институтов рейтинговой службы НРА Константина Бородулина, "данная инициатива - сигнал банкам к ускорению процесса внедрения передовых практик по оценке рисков и совершенствованию соответствующего инструментария". Однако, как указывает управляющий директор рейтингового агентства "Эксперт РА" Юрий Беликов, на длинном горизонте при большем распространении этих практик они могут оказаться обременительными для многих банков при том, что их объективность будет оставаться предметом дискуссий. (стр.7, "Тесты на стресс")
Первые после сентябрьского заседания Банка России аукционы по размещению ОФЗ оказались одними из худших в этом году. Спрос и объем размещения рухнули до минимумов за полгода, при этом ставки выросли до значений двухмесячной давности, превысив 14,5% годовых. Из-за возросшей неопределенности относительно дальнейшей денежно-кредитной политики ЦБ инвесторы неохотно покупают облигации с постоянным купоном. В сложившихся условиях корпоративные заемщики переходят на размещение облигаций с купоном плавающим. "После заседания ЦБ прошло слишком мало времени, чтобы можно было говорить о каких-либо существенных изменениях в предпочтениях инвесторов. Негативный для рынка облигаций пересмотр бюджета пока еще не является базовым сценарием",- отмечает портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Андрей Золотов. По его мнению, в текущей ситуации больший интерес будут представлять инструменты денежного рынка - репо и краткосрочные ОФЗ с плавающим купоном. При этом флоатеры станут предпочтительным инструментом при фундаментальном пересмотре перспектив движения ключевой ставки. (стр.8, "ОФЗ не нашли фиксированного спроса")
В сентябре инфляционные ожидания респондентов, опрашиваемых ФОМ для Банка России, на год вперед снизились сильнее, чем в прошлом году и чем ожидали профессиональные наблюдатели (на 0,9 процентного пункта, п. п., до 12,6%), достигнув минимума с сентября 2024 года, как и наблюдаемая инфляция. Это подтвердило, что всплеск показателя в августе был связан с ростом регулируемых тарифов. При этом инфляционные ожидания все еще выше, чем в 2017-2019 годах, как и в 2023-2024 годах, замечают аналитики Telegram-канала "Твердые цифры". Инфляционные ожидания домохозяйств без сбережений (64% респондентов в сентябре) снизились на 0,5 п. п., до 14,1%, их оценки наблюдаемой инфляции - на 0,9 п. п., до 16,5%. Ожидания домохозяйств со сбережениями (их 33%) упали сильнее, на 1,1 п. п., до 10,8%, на фоне сильного падения наблюдаемой инфляции - на 1,9%, до 12,3%. (стр.2, "Население сбросило ощущения инфляции")
Федеральная резервная система (ФРС) США 17 сентября снизила ключевую ставку на 0,25 процентного пункта - до диапазона 4-4,25% годовых. Сокращение ключевого индикатора произошло впервые в текущем году. ФРС пришлось сделать выбор между сдерживанием инфляции и поддержанием сильного рынка труда - двумя своими официальными целями. "Победили" негативные данные по рынку труда. В августе безработица в США вновь выросла - до 4,3% после 4,2% в июле и 4,1% в июне. Число рабочих мест в минувшем месяце увеличилось лишь на 22 тыс. вместо ожидавшихся 75 тыс. Снижение ставки должно поддержать рынок труда. По итогам заседания глава регулятора Джером Пауэлл признал, что инфляция остается повышенной (что не предполагает снижения ставки) и что ФРС сохранит свою независимость, несмотря на внешнее давление. (стр.1, "ФРС приступила к снижению", также газета "Ведомости", "ФРС впервые за 2025 год снизила процентную ставку" и "Российская газета", стр.4, "ФРС США впервые в этом году снизила базовую ставку")
Китайская Chery - в рамках подготовки IPO на Гонконгской фондовой бирже - обещает потенциальным инвесторам сократить присутствие на российском рынке к 2027 году. Компания заявила, что продала запасы автомобилей Chery, Exeed, Omoda и Jaecoo, а также связанные с ними гарантийные обязательства и локальные дистрибуторские сети. Источник "Коммерсанта" в российском офисе Chery уход бренда из России опровергает. Другие собеседники на рынке поясняют, что речь идет не о полном сокращении деятельности, а о переформатировании стратегии работы в РФ. По информации собеседников, бренд Chery будет постепенно выводиться с российского рынка, а его заменой станет аналог - Tenet. Машины этой марки производятся на заводе "Холдинг АГР" в Калуге (бывшая площадка Volkswagen). Кроссоверы Jetour (согласно официальному заявлению в 2024 году) собираются на калининградском "Автоторе". На Omoda и Souesest, по данным Росстандарта, уже получено одобрение типа транспортного средства (ОТТС) для сборки на этой площадке. Также ОТТС получено на машины Exeed на бывшей площадке Mercedes в Подмосковье, выкупленной "Автодомом". Кроме того, есть ОТТС на модели Jaecoo производства АГМ (принадлежит "Холдингу АГР", бывший завод GM в Шушарах). (стр.1, "Машины чего-то не выезжают", также "Российская газета", стр.5, "Концерн Chery опроверг уход из России")
"Балтика" 16 сентября 2025 года создала новое юрлицо ООО "Донстеклотех". Среди основной деятельности нового предприятия было указано производство стеклянных изделий, включая бутылки и прочие емкости. По адресу регистрации расположен пивзавод "Южная Заря 1974", также принадлежащий "Балтике". По словам источника "Коммерсанта" на рынке, компания рассматривает возможность построить собственное производство с нуля. В "Балтике" подтвердили создание нового юрлица, которое в будущем может стать единым оператором по стеклянной упаковке. Совладелец дистрибутора SVAM Group и пивоварни Gletcher Игорь Хавский отмечает, что собственное производство стеклянной тары помогает снизить издержки производства пива, особенно на фоне постоянного удорожания такого сырья. К тому же время от времени на рынке возникают ситуации с перебоем поставок, и самостоятельный выпуск поможет снизить риски для компании, добавляет эксперт. (стр.9, "Пиво дует стекло")
В попытке ускорить создание экономики замкнутого цикла в России регуляторы планомерно ужесточают экологические требования. Сфера утилизации отходов при этом находится в переходной стадии - государство очищает рынок для прозрачности учета переработки по всей цепочке. Чтобы успевать за этой трансформацией и коллективно защищать свои интересы, 97 компаний сектора объединились в Союз утилизаторов России ("Росутилизация"). Росприроднадзор, много лет добивавшийся порядка в этой сфере, инициативу поддержал. Ужесточение требований и рост ставок экосбора создают устойчивый спрос на услуги утилизаторов как со стороны бизнеса, так и со стороны государства,- и объединение может помочь участникам ассоциации эффективнее отстаивать свои интересы. Так, союз уже выдвинул предложение к регуляторам создать фонд поддержки утилизаторов по аналогии с Фондом развития промышленности при Минпромторге. (стр.2, "Россия утилизаторами союзна")
Как обнаружил "Коммерсант" в картотеке дел, ООО "Сделай своими руками" (юрлицо сети оставшихся в России гипермаркетов OBI) подало в Арбитражный суд Москвы иск к "Ингосстраху" с требованием погасить более 634 млн руб. Иск может быть связан с застрахованным "Ингосстрахом" гипермаркетом OBI в торговом центре "Мега Химки", понесшим ущерб после пожара в декабре 2022 года, считают опрошенные "Коммерсантом" юристы и эксперты. По их мнению, требуемая сумма может быть связана как с ценой оборудования и товаров, так с и убытками, которые понес ритейлер в связи с перерывом в своей деятельности. При активном поведении страховщики в судебных процессах, как правило, добиваются частичного отказа в выплате страхового возмещения, поясняет старший юрист арбитражной практики юридической фирмы VEGAS LEX Максим Андреев. По его словам, в лучшем случае страховщикам удается снизить выплаты до 30-40% от изначальных исковых требований, но обычно компенсации варьируются в пределах от 60% до 80%. (стр.8, "Не всякий случай пожарный")
ВЕДОМОСТИ:
Совокупное воздействие санкционных рисков может снизить потенциал роста банковской системы в перспективе на 1,5-2 п. п. ВВП ежегодно (эквивалентно 3,3-4,3 трлн руб. в текущих ценах) и привести к дальнейшей консолидации сектора, говорится в исследовании "Влияние санкционных ограничений на финансовый и банковский секторы" экспертов Финансового университета при правительстве и РЭУ им. Плеханова. Наиболее уязвимыми точками в условиях санкций стали ограничение трансграничных платежей, заморозка активов и резервов, рост стоимости внешнего и внутреннего заимствования, а также ухудшение условий привлечения финансовых ресурсов, полагают эксперты. И хотя российская банковская система демонстрирует довольно устойчивые результаты и успешно адаптируется к введенным ограничениям, но при этом она показывает тенденцию к концентрации активов, говорится в исследовании. Как отмечает директор Центрального экономико-математического института РАН Альберт Бахтизин, решающую роль играет чрезмерно жесткая денежно-кредитная политика в ответ на санкции: в совокупности с ней накопленные потери в финансовом секторе от увеличения стоимости операций и переориентации расчетных систем могут составлять 1,2-1,5 трлн руб. за последние два года. ("Экономисты оценили масштабы влияния санкций на финансовый сектор")
Индекс Мосбиржи потерял больше 100 пунктов всего за пять торговых дней, обратили внимание "Ведомости". Как считает директор аналитического департамента инвестбанка "Синара" Кирилл Таченников, ожидания инвесторов по снижению ставки не оправдались, также их смутили достаточно жесткие комментарии ЦБ по будущей динамике ставки. Теперь участники рынка вынуждены корректировать свои ожидания по траектории ключевой ставки вверх, констатировал экономист "Ренессанс капитала" Андрей Мелащенко. Стратег "ВТБ мои инвестиции" Станислав Клещев согласен: часть инвесторов сейчас переоценивает привлекательность инструментов в своих портфелях и фиксирует прибыль - в первую очередь на рынке облигаций, но также и в акциях. Впрочем, отечественный рынок акций уже выглядит перепроданным с учетом снижения ставок с начала лета и начавшегося ослабления рубля, считает Таченников. По расчетам "Синары", справедливый уровень индекса Мосбиржи на конец 2025 г. составляет 3450 пунктов (+23,6% к текущему). Прогноз "Альфа-капитала" по индексу Мосбиржи на конец года - 3000-3100 пунктов (+7,5-11,1%), "Цифра брокера" и "Финама"- 3300 пунктов (+18,2%). ("Куда катится индекс Мосбиржи")
Импорт в РФ подержанных легковых автомобилей из Южной Кореи за 8 месяцев 2025 года составил 61,6 тыс. машин, что на 88% больше, чем годом ранее, следует из данных "Автостата". При этом общий импорт подержанных авто в Россию за тот же период вырос всего на 14%. Чаще всего за отчетный период ввозили из Южной Кореи машины Kia местного производства (рост в 1,7 раза к 8 месяцам 2024 года), BMW (рост почти в 3 раза), Hyundai (рост в 1,7 раза), Mercedes (рост в 1,8 раза) и Audi (рост в 1,7 раза). Как отмечает гендиректор "Автостата" Сергей Целиков, ввоз подержанных легковых машин из Кореи, а также Китая только набирает обороты, поэтому рост идет с низкой базы. Покупка машины с пробегом, привезенной из Кореи и Китая, является альтернативой приобретению нового "китайца" в России: многие автовладельцы по-прежнему не готовы пересаживаться на китайские автомобили, добавляет эксперт. ("Импорт автомобилей с пробегом из Южной Кореи вырос почти в 2 раза")
Почти треть (28%) российских компаний практически не используют или только планируют внедрять инструменты безопасной разработки (DevSecOps), т. е. такие сервисы, которые автоматизируют проверку кода и обнаруживают уязвимости на стадии разработки продукта. Это следует из совместного исследования Telecom Daily и экосистемы цифровых решений "Лукоморье" (входит в "Ростелеком"), проведенного с участием 100 компаний из сфер IT, телекоммуникаций, финансов и нефтепереработки, разрабатывающих ПО. Почти половина (49%) опрошенных компаний инструменты безопасной разработки уже используют, но только для быстрой проверки кода. И только 23% респондентов полностью автоматизировали тестирование продуктов на безопасность, говорится в отчете. В исследовании Telecom Daily и "Лукоморья" говорится, что главным барьером для внедрения полностью безопасной разработки ПО опрошенные компании называли переход с западных решений на отечественные аналоги, это отметили 37% опрошенных. Несмотря на это, все опрошенные компании заявили о планах масштабировать DevSecOps-практики в течение ближайших двух лет. Как отмечает технический директор "Спикатела" Евгений Пудовкин, рост спроса на данные продукты на российском рынке объясняется прежде всего необходимостью сертификации процесса разработки ПО по новым требованиям ФСТЭК России для госинформсистем. ("Почти треть российских компаний не проверяют свои IT-продукты на безопасность")
Темпы роста оборота розничной торговли продовольственными товарами начали замедляться. К такому выводу пришла аналитическая компания Infoline. По ее данным, если в прошлом году этот сегмент в денежном выражении прибавил 14,7%, достигнув 26,41 трлн руб., то в 2025 г. она ожидает уже роста на 12,8% до 29,8 трлн руб. А в следующем году этот рынок увеличится лишь на 8,5% - до 32,3 трлн руб., прогнозирует гендиректор "Infoline-аналитики" Михаил Бурмистров. По его словам, на маржу продуктовых ритейлеров давит целый ряд факторов: повышение расходов на персонал и логистику, увеличение закупочных цен на фоне колебаний на сырьевых рынках. Дополнительным бременем для компаний этого сегмента, особенно региональных, остается высокая ключевая ставка, отмечает Бурмистров. Это, по его мнению, повышает вероятность того, что они будут готовы продать бизнес федеральным игрокам. В связи с этим он ожидает новой волны сделок по слиянию и поглощению. Однако в Ассоциации компаний розничной торговли убеждены, что продовольственный ритейл сохранит "двузначные темпы роста" в 2025 г. и "положительную динамику" в следующем, говорит ее председатель президиума Станислав Богданов. По его словам, расти будет и средний чек. ("Рынок продовольственных товаров стал расти медленнее")
Онлайн-ритейлер Ozon в связи с ростом числа клиентов арендовал у RBNA склад на 40 600 кв. м на территории логистического комплекса "Парк М-4" в Домодедовском районе Подмосковья, планирует использовать площади под сортировочный центр, сообщил представитель девелопера. Остальные площади в "Парке М-4" - 48 000 кв. м. - ранее сняла объединенная компания Wildberries & Russ, которая также планирует использовать его в качестве сортировочного центра. По оценке риэлторов, общие ежегодные расходы Ozon на новый склад могут составить 548,1 млн руб., Wildberries & Russ - 648 млн руб. Как отмечает партнер NF Group Константин Фомиченко, крупные маркетплейсы по-прежнему формируют основной спрос на площади в логистических объектах в Московском регионе. По итогам восьми месяцев 2025 г. сегмент электронной коммерции является лидером по поглощению логистической недвижимости в Московском регионе, подтверждает руководитель департамента складской и индустриальной недвижимости Commonwealth Partnership Егор Дорофеев. ("Ozon и Wildberries арендовали у партнера MR Group склад рядом с Домодедовом")
РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА:
Венгрия и Словакия продолжают отстаивать свое право покупать российский нефть и газ, несмотря на давление Еврокомиссии. Страны ссылаются на отсутствие альтернатив поставкам, а также угрозу национальной энергетической безопасности в случае отказа от импорта из РФ. В связи с этим, по данным СМИ, Евросоюз даже вынужден был отложить принятие 19-го пакета санкций против России. Остальные члены Евросоюза продолжают давить на Венгрию и Словакию, хотя буквально на днях сами не приняли предложение США ввести повышенные таможенные тарифы для третьих стран (в первую очередь Китая и Индии), импортирующих нашу нефть. Как замечает аналитик ФГ "Финам" Сергей Кауфман, российская нефть продается с дисконтом, что позволяет нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ) в Словакии и Венгрии получать дополнительную маржу нефтепереработки. В импорте обеих стран в 2024 году более 80% пришлось на нефть из России. По словам доцента Финансового университета при правительстве РФ Валерия Андрианова, Венгрия, по экспертным оценкам, в случае отказа от закупки российских энергоносителей может потерять до 4% своего ВВП. Поскольку по итогам 2024 года национальный ВВП составил чуть менее $223 млрд, речь может идти о потере страной почти $9 млрд в год. (стр.1, "Российская нефть останется в Европе: яблоко раздора или время для дипломатии?")
Розничные инвесторы сверхактивно вкладываются в биржевые фонды, следует из статистики Мосбиржи. Так, в августе 2025 года физлица вложили в ценные бумаги 268,2 млрд руб., это в 2,4 раза больше, чем в августе прошлого года. По данным Мосбиржи, инвестиции в акции составили 8,3 млрд руб., в облигации - 198,3 млрд руб., а в паи фондов - 61,6 млрд руб. В случае с паями биржевых фондов рост пятикратный: в июле объем вложений составлял 12,4 млрд руб. Как отмечают эксперты, для новичков оптимальны паевые инвестиционные фонды (ПИФ). "Зачастую инвесторы не до конца разбираются в нюансах инвестиций в акции или в облигации, но при этом хотят получить все выгоды, которые дают эти инструменты. Для того, чтобы совершенно любой инвестор мог не тратить свое время на изучение сложных специализированных финансовых материалов, и придуман такой инструмент, как паевой инвестиционный фонд", - поясняет директор по инвестициям УК "Запад-Восток" Александр Лавров. Инвестиционный стратег "ВТБ Мои Инвестиции" Алексей Корнилов отмечает, что при выборе фонда стоит обратить внимание, насколько точно он следует своей объявленной стратегии. (стр.10, "Розничные инвесторы увлеклись биржевыми фондами")
Показатель вклада отрасли информационных технологий в ВВП достиг 2,34%. За пять лет он вырос в 3,7 раза. В этом году доля IT-отрасли в ВВП должна вырасти в два раза с 2019 года - до 2,5%. Об этом рассказал глава Минцифры Максут Шадаев на международном форуме Kazan Digital Week. "Только за прошлый год наш вклад в ВВП вырос на 0,3 процентного пункта. В этом году мы очень надеемся превысить показатель 2,5% доли отрасли в ВВП. По показателю роста вклада в ВВП IT-отрасль за последние 5 лет лидирует среди всех крупных отраслей российской экономики. И это результат нашей совместной с вами работы", - рассказал министр. Он указал, что в этом году численность сотрудников IT-отрасли впервые превысила 1 млн человек, однако вайб-кодинг (программирование с помощью ИИ) пока не заменил разработчиков - дефицит кадров сохраняется. (стр.5, "Максут Шадаев: В 20205 году доля IT-отрасли в ВВП может превысить 2,5%")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.
