Генеральный директор Lennar (LEN) Стюарт Миллер предупредил о следующей большой головной боли для жилищного строительства — земле.
"Мы считаем, что предложение новых домов будет ограничено, поскольку освоенных земель не хватает, а застройка становится все дороже", - сказал Миллер в пятницу во время отчета о квартальных доходах компании после того, как сократил прошлые квартальные заказы и повысил прогноз поставок на четвертый квартал. "Это будет по-прежнему ограничивать доступные запасы и поддерживать дисбаланс спроса и предложения".
Домостроители жаждут земли. Тем не менее, в США, стране, которая предлагает широкие открытые пространства, не хватает земли для строительства жилья. Такие строители, как Леннар, смогли вырасти за счет приобретения компаний с желанными наземными трубопроводами.
Но покупка земли обходится недешево. Это может стоить от нескольких тысяч долларов за акр до десятков тысяч долларов за участок, сокращая денежные потоки и балансовые отчеты. Это побудило компанию Lennar вплотную заняться своей земельной стратегией.
“В третьем квартале мы продолжаем эффективно сотрудничать с нашими стратегическими партнерами по земельным ресурсам и земельным банкам, чтобы приобрести землю от нашего имени, а затем доставить готовые дома точно в срок нашей строительной компании”, - сказал Джонатан Джаффе, со-исполнительный директор, президент и директор Lennar, в ходе телефонного звонка о доходах.
“Около 85% наших земельных участков стоимостью 1,5 миллиарда долларов с готовыми домами были приобретены у различных земельных структур. В третьем квартале мы снова добились значительного прогресса, поскольку годовой объем предложения объектов недвижимости, находящихся в собственности, увеличился с 2,2 до 1,5 лет, а доля контролируемых объектов увеличилась до 73% с 79% в годовом исчислении, соответственно”, - добавил Джефф.
Леннар владел 107 000 домовладений и контролировал 284 000 домовладений, что в общей сложности составило 391 000 домовладений к концу третьего квартала. Между тем, компания-застройщик начала с 18 675 домов и закончила квартал примерно с 43 600 домами в инвентаре.
“Сокращение времени цикла и площади земли, находящейся в собственности, увеличит денежный поток, а также поможет улучшить отток запасов, который сейчас составляет 1,3 против 1,1 в прошлом году, что на 18% больше”, - сказал Джефф.
Количество сообществ на конец третьего квартала составило 1253, что на 5% больше, чем год назад, и руководители ожидают, что к концу этого года рост числа сообществ достигнет однозначных цифр.
Отдельно стоит отметить, что одной из сделок, от которой застройщик не отказался, является его план по публичному размещению многоквартирного дома Quarterra. Quarterra занимается разработкой, владением и управлением стратегиями аренды многоквартирных домов, домов для одной семьи и землеустройства от имени институциональных партнеров.
“Мы перестали говорить об этом, потому что квартал за кварталом мы не хотим чувствовать, что не оправдываем ожиданий”, - сказал Миллер. “Мы не хотим выставлять на всеобщее обозрение что-то, что просто неправильно или кажется неправильным на ощупь”.
Старты остаются стабильными
Основная стратегия Леннара, заключающаяся в продаже после завершения строительства с целью снижения избыточных запасов, позволила домостроителю уверенно использовать экскаватор в этом квартале.
“Мы быстро сократили затраты, поскольку рынок скорректировался, и мы удерживали расходы на низком уровне, поскольку рынок стабилизировался, и значительный успех в этой области отражен в улучшении нашей маржи, а также в количестве домов, которые были готовы к строительству и доступны для сдачи в этом квартале”, - сказал Миллер.
Леннар сообщил, что их квартальный темп ввода в эксплуатацию составил 4,9 дома на общину, что немного ниже по сравнению с предыдущим кварталом в 5,3 дома на общину. Застройщик сдал 18 559 домов, что на 8% больше, чем в прошлом году, и продал 19 666 домов, что на 37% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Сдержанный рынок перепродажи продолжает помогать домостроителям. По данным Национальной ассоциации риэлторов, продажи вторичного жилья упали на 2,2% в июле по сравнению с предыдущим месяцем до 4,07 млн в годовом исчислении, что стало самым низким показателем продаж в июле с 2010 года.
Совсем другая история со строительством новых домов. Продажи недавно построенных домов выросли в июле, обеспечив некоторое облегчение на рынке жилья. Рост активности подчеркивает ключевую роль таких домостроителей, как Lennar, в удовлетворении спроса.
“Предложение жилья невелико и ограничено, спрос вернулся к доступным предложениям, и строителям нужно будет продолжать производить больше домов, чтобы заполнить образовавшуюся пустоту”, - сказал Миллер.
Бычий прогноз
Леннар также надеется завершить год на ура.
В четвертом квартале Леннар ожидает сдать от 21 500 до 22 500 домов, в то время как аналитики Bloomberg оценивают 20 446 домов. Домостроитель прогнозирует, что чистые новые заказы составят от 16 200 до 17 200 единиц, а валовая прибыль от продаж жилья составит от 24,48% до 24,6%.
“Мы ожидаем, что завершим этот год с высокими показателями, и мы также ожидаем, что вступим в 2024 год с первоначальными ожиданиями роста на 10%, и у нас очень хорошие позиции для достижения этого уровня”, - сказал Миллер.
"Прямо сейчас мы настроены на очень сильный 2024 год. У нас есть земля. Мы его идентифицировали. Это предусмотрено контрактом или находится в стадии разработки. Он находится в стадии разработки."
—
Дани Ромеро - репортер Yahoo Finance. Следите за ней в Twitter @daniromerotv.
