(Bloomberg) -- В то время как ставки по ипотечным кредитам, превышающие 7%, продолжают оказывать давление на акции домостроителей, недавний спад показателей группы в значительной степени обусловлен обычной сезонностью, согласно Citi.
Результаты Lennar Corp. за третий квартал, опубликованные в прошлый четверг, предоставили инвесторам первую официальную информацию о результатах деятельности застройщиков в августе и начале сентября. Несмотря на отчет о высоких квартальных показателях, прогноз компании разочаровал, вызвав распродажу среди конкурентов и указав на снижение цен и замедление объема продаж.
Акции домостроителей на прошлой неделе вторую неделю подряд уступали более широкому рынку, упав на 4,3% по сравнению с падением индекса S&P 500 на 0,2%.
“Недавнее снижение активности на рынке жилья и сезонность цен на акции (окончание ”весеннего сезона распродаж") наводят на мысль, что некоторые инвесторы могут отложить покупку до конца года", - написали аналитики во главе с Энтони Петтинари в записке для клиентов в понедельник. “По нашим оценкам, половина или более недавнего снижения объемов и ценообразования обусловлены обычной сезонностью”.
Исторически сложилось так, что активность на рынке жилья с точки зрения продаж, как правило, достигает пика в июне, выравнивается летом и более резко снижается осенью. Рост цен на жилье происходит по аналогичной схеме. По данным аналитиков, в среднем с 1970 года объемы продаж новых домов снижаются на 7% в месячном исчислении в сентябре и на 13% в квартальном исчислении в последние месяцы года.
За последние 25 лет доходность акций жилищного строительства является самой высокой в преддверии весенних кварталов, опережая индекс S&P 500 в 16 из последних 25 лет, за чем последовало снижение в июне до конца года.
До недавнего времени акции застройщиков были на подъеме, поднявшись на 55% до своего пика в середине июля, поскольку группа извлекла выгоду из замедления продаж и высоких ставок по ипотечным кредитам, которые удерживали многих домовладельцев от продажи, тем самым ограничивая предложение на фоне высокого спроса.
Подробнее: Застройщики проявляют осторожность после близкой коррекции: Подводим итоги
Но по мере того, как лето подходит к концу на этой неделе, все начинает меняться. Настроения домостроителей неожиданно упали до пятимесячного минимума в сентябре, поскольку более высокие ставки вытесняют потенциальных покупателей с рынка и заставляют больше застройщиков предлагать покупателям стимулы.
“В отсутствие других позитивных катализаторов группа может увидеть более сдержанный интерес инвесторов в последующие месяцы (сентябрь - декабрь), с некоторой фиксацией прибыли и переоценкой позиций в преддверии 2024 года”, - написал Петтинари.
Тем не менее, у инвесторов будет возможность дополнительно оценить, как обстоят дела у застройщиков, поскольку KB Home отчитается о результатах за третий квартал после закрытия торгов в среду.
©2023 Bloomberg L.P.
