(Bloomberg) -- Волна распродаж международных долговых обязательств турецкими банками помогла оживить рынок корпоративных еврооблигаций страны, поскольку компании пользуются спросом инвесторов после перехода правительства к более ортодоксальной экономической политике.
В рамках первого корпоративного размещения почти за год производитель бытовой техники Arcelik AS на этой неделе выпустил облигации на сумму 400 миллионов долларов. Четыре крупных турецких банка — Turkiye Vakiflar Bankasi TAO, Yapi ve Kredi Bankasi AS, Turkiye Is Bankasi AS и Turkiye Sinai Kalkinma Bankasi — также продали еврооблигации в этом месяце.
В стадии разработки находятся еще несколько сделок. Частные кредиторы Isbank и Akbank TAS, а также многочисленные фирмы, такие как Fiba Yenilenebilir Enerji, недавно получили разрешение на продажу долга в твердой валюте за границу. Согласно данным, собранным агентством Bloomberg, доходность корпоративных облигаций Турции с начала года составила около 8%, что в четыре раза превышает средний показатель по развивающимся рынкам.
По словам Окана Акина, кредитного аналитика AllianceBernstein, продажи произошли из-за резкого снижения стоимости страхования долга от дефолта, что привело к возвращению “отложенного спроса” со стороны корпораций и кредиторов, которые долгое время не могли выйти на рынок. По его словам, растущий интерес со стороны иностранных инвесторов также подстегнул выпуск облигаций.
Пятилетние дефолтные свопы Турции сократились почти вдвое и достигли двухлетнего минимума с тех пор, как президент Реджеп Тайип Эрдоган был переизбран на майские выборы. В основном это объясняется изменением экономической политики после назначения двух бывших банкиров с Уолл—стрит — Мехмета Симсека и Хафизе Гайе Эркан - министром финансов и управляющим центральным банком.
"Более уверенный в себе’
“Спрос на эти облигации был высоким, поскольку инвесторы чувствуют себя более уверенно в увеличении своих вложений в связи с ожиданиями более ортодоксальной политики и ослабления регулирования после прихода нового кабинета министров”, - сказал Ниш Попат, старший портфельный менеджер отдела корпоративного долга развивающихся рынков в Neuberger Berman.
Объем продаж Arcelik превысил предложение более чем в два раза, что позволило компании снизить цены на 25 базисных пунктов по сравнению с первоначальным прогнозом до доходности 8,5%. Вакифбанк тем временем снизил доходность на 50 базисных пунктов до 9,125%.
Симсек и Эркан уделяют приоритетное внимание стабильности цен, учитывая, что инфляция составляет почти 60%, а центральный банк запускает цикл ужесточения впервые более чем за два года.
Политика этого дуэта, по-видимому, одобряется Эрдоганом, который в течение многих лет выступал за денежно-кредитное стимулирование для стимулирования экономического роста, политику, которая способствовала оттоку международных инвесторов. Иностранные вложения в облигации в лирах упали ниже 1 миллиарда долларов в начале этого года, что является самым низким показателем за всю историю наблюдений, по сравнению с более чем 30 миллиардами долларов шесть лет назад.
Новый рекламный ход
Симсек во вторник проведет встречу с инвесторами, совместно организованную Goldman Sachs Group Inc. в Нью-Йорке, с целью привлечения иностранных средств обратно в страну. В преддверии встречи Симсек сказал государственному агентству Anadolu, что доверие к правительству помогает решить проблемы внешнего финансирования.
По его словам, за последний месяц выпуск банками еврооблигаций обеспечил финансирование на сумму около 2,6 миллиарда долларов.
“Широкая география от Великобритании до Ближнего Востока, Европы, США и Азиатско-Тихоокеанского региона проявила интерес к облигациям банков”, - сказал он в Нью-Йорке.
Подробнее: Турецкая Simsek стремится очаровать американских инвесторов ортодоксальными шагами
По словам людей, знакомых с этим вопросом, иностранцы также купили государственные облигации в лирах на аукционе в понедельник. По их словам, оффшорные инвесторы приобрели около 4 миллиардов лир (148 миллионов долларов) из общего объема в 9,4 миллиарда лир, проданных Казначейством.
Подробнее: Линия жизни Лиры стала проблемой стоимостью 124 миллиарда долларов, которая преследует Турцию
По словам Попата, недавние изменения в регулировании валютных счетов в лирах по-прежнему заставляют инвесторов пока с осторожностью относиться к долгу финансового сектора.
Но, по словам Попата, на рынке, испытывающем дефицит турецких долгов, эмитенты, скорее всего, все еще найдут множество нетерпеливых покупателей.
“В будущем мы ожидаем увеличения эмиссии от других корпораций и ожидаем, что они будут достаточно хорошо покрыты”, - сказал он. “Активы в Турции по-прежнему в значительной степени не принадлежат иностранным инвесторам, и мы ожидаем, что со временем они будут постепенно закрыты, пока страна продолжает придерживаться ортодоксальной политики”.
-- При содействии Асли Кандемира.
©2023 Bloomberg L.P.
