Instacart (КОРЗИНА) официально представлена на публичном рынке.
Во вторник компания по доставке продуктов стала публичной под тикером "КОРЗИНА" на Nasdaq. Акции Instacart открылись на уровне 42 долларов за акцию, что на 40% выше ожидаемых 30 долларов за акцию, что привело к рыночной оценке компании примерно в 13,9 миллиарда долларов.
По состоянию на закрытие рынка во вторник акции Instacart выросли на 12%, завершив торговую сессию на отметке $33,70.
Хотя ожидалось, что акции вырастут, еще неизвестно, смогут ли они удержать этот импульс. В этом году перед Instacart стоят серьезные задачи.
"Успешный дебют Instacart на рынке, вероятно, отражает готовность рынков платить за рост, особенно за высокотехнологичные активы, а также позицию Instacart как лидера рынка доставки продуктов питания", - сказал аналитик PitchBook Алекс Фредерик в интервью Yahoo Finance. "Энтузиазм в отношении компании будет подорван ее способностью поддерживать увеличение маржи и рост выручки в условиях повышенной инфляции цен на продукты питания и усиления конкуренции со стороны поставщиков услуг доставки еды, Walmart, Amazon и традиционных бакалейных лавок".
Первоначальная стоимость pop может быть выше "внутренней оценки" компании
Публичный дебют Instacart ожидался давно. Это первое технологическое IPO с венчурной поддержкой с 2021 года.
Согласно данным Pitchbook, рыночная оценка Instacart на полностью разведенной основе составила 10 миллиардов долларов, что почти на 70% меньше, чем ее частная оценка в 39 миллиардов долларов в 2021 году в разгар пандемии.
"Это все еще большая разница по сравнению с той пиковой оценкой, которую они получили частным образом, примерно в 39 миллиардов долларов", - сказал Мэтт Кеннеди из Renaissance Capital в интервью Yahoo Finance. - Я думаю, в этом есть смысл. ... Компания будет оцениваться не в 2021 году, а в 2023 году".
На прошлой неделе британский производитель чипов Arm (ARM) стал публичной компанией, получив благоприятный прием от инвесторов. Между тем, ожидается, что компания по разработке корпоративного программного обеспечения Klaviyo (KYVO) дебютирует на публике в среду, а shoemaker Birkenstock, как ожидается, станет публичной в середине октября.
"Я думаю, что в связи с некоторыми недавними IPO вы стали свидетелями большого ажиотажа и сдерживаемого спроса на качественные технологические IPO", - сказал Кеннеди в интервью Yahoo Finance. "И иногда это может означать первоначальную прибыль, которая, возможно, значительно превышает ту, какой должна быть внутренняя оценка".
Готовность потребителей платить за доставку продуктов
В августе цены на продукты питания снова выросли, ударив по таким партнерам Instacart, как Kroger (KR) и Costco (СТОИМОСТЬ).
По сравнению с прошлым годом стоимость продуктов питания дома выросла на 3% в августе, согласно августовскому индексу потребительских цен Бюро статистики труда (BLS), по сравнению с ростом на 3,6% в июле.
"С точки зрения общей и продовольственной инфляции, ... Я чувствую, что первая половина этого года была намного сложнее для такой компании, как Instacart, по сравнению со следующими шестью-девятью месяцами, учитывая, где мы находимся в плане торговли и инфляции, а также вероятность того, что процентные ставки больше не будут расти", - управляющий директор Roth MKM Рохит Кулкарни рассказал об этом Yahoo Finance.
Согласно нормативным документам, объем заказов Instacart в первой половине 2023 года не изменился по сравнению с прошлым годом и составил 132,9 миллиона долларов, в то время как средняя стоимость заказа выросла на 4% до 112 долларов. Instacart ожидает увеличения объема заказов во второй половине года отчасти из-за возвращения в школу и сезона отпусков.
Однако и здесь компания может столкнуться с проблемами, если все больше потребителей покинут платформу.
"Недавно Instacart увеличила прибыль за счет повышения сборов за счет сокращения роста числа пользователей", - сказал профессор Флоридского университета и эксперт по IPO Джей Риттер в интервью Yahoo Finance. "Большинство потребителей готовы платить лишь ограниченную сумму за доставку продуктов, и многие потребители хотят делать много покупок самостоятельно. Таким образом, одна из проблем заключается в попытке найти золотую середину, которая уравновешивает меньшее количество пользователей и более высокую прибыль на одного пользователя ".
Растущие конкурентные угрозы
Аналитик Morningstar Али Могараби подчеркнул риск, связанный с тем, что крупные продуктовые игроки, такие как Kroger, создают свои собственные сервисы и получают долю от Instacart.
Например, Walmart + теперь предлагает бесплатную доставку продуктов и недавно объявила о подписке за полцены для потребителей США на государственную помощь.
- Даже несмотря на некоторые крупные бакалейные лавки ... у них есть доля в компании, у них также есть более чем достаточный капитал для создания аналогичных сервисов для себя, чтобы в основном делать то, что Instacart делает для них, и создавать это собственными силами", - сказал Могараби.
"Самым удивительным аспектом [подачи заявки в регулирующие органы Instacart] было то, что Instacart не только значительно меньше, но и растет гораздо медленнее, чем его аналоги", - сказал Кулкарни. "Можно было бы ожидать, что небольшая компания будет расти быстрее".
По сравнению с рыночной стоимостью Instacart в 10 миллиардов долларов текущая рыночная капитализация DoorDash составляет более 30 миллиардов долларов, в то время как бизнес Uber оценивается более чем в 95 миллиардов долларов.
А валовая стоимость транзакций Instacart в последнее время снижается, взлетев на 303% с 2019 по 2020 год, прежде чем снизиться до 20% с 2020 по 2021 год и 16% с 2021 по 2022 год. В первом квартале этого года общая стоимость транзакций выросла всего на 3% в годовом исчислении.
Маржа также выше у DoorDash и Uber, поскольку в ресторанах она, как правило, выше, чем в продуктовых магазинах.
"Если вы заказали бекон [и] яйца стоимостью 100 долларов в местном продуктовом магазине, Instacart оставит себе от 8 до 9 долларов в качестве собственных доходов и вернет 92 доллара вашему местному продуктовому магазину", - сказал Кулкарни. "На сопоставимой основе DoorDash удержал бы что-то вроде 12 или 13 долларов в ресторане, а Uber удержал бы что-то в пределах 20 долларов".
"Мы действительно видим путь к повышению маржи", - добавил Кулкарни, но "не на уровне DoorDash или некоторых их конкурентов, UberEats".
Тем не менее, несмотря на трудности, Кулкарни отметил, что, став публичным, Instacart уже преодолел довольно высокую планку.
"Новая волна IPO, вероятно, будет больше связана с известными брендами, проверенными в боях компаниями", - сказал Кулкарни. "Таким образом, качество готовности будет намного выше".
—
Брук Дипалма - репортер Yahoo Finance. Следите за ней в Twitter по адресу @BrookeDiPalma или напишите ей по адресу bdipalma@yahoofinance.com .
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
