"БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") закрыл парную торговую идею "Лонг в привилегированных акциях "Транснефти"/Шорт в обыкновенных акциях "Сургутнефтегаза", сообщается в обзоре инвесткомпании.
С момента открытия 5 сентября идея принесла 13% доходности из ожидавшихся 15%.
"За прошедшие две недели привилегированные акции "Транснефти" показали хорошую динамику, но мы считаем, что, после того как компания одобрила дробление акций, пора "продавать на фактах" и зафиксировать прибыль", - отмечают аналитики.
По их мнению, фундаментальные характеристики бумаг "Транснефти" все еще привлекательны, но эффект от сплита проявится еще не скоро.
"Мы ожидаем, что в ближайшие 4-5 лет дивидендная доходность привилегированных акций "Транснефти" достигнет 13-15%. Вышедшие в конце августа неожиданно сильные результаты компании за первое полугодие по МСФО подтверждают наши прогнозы. Хотя одобрение сплита акций в соотношении 100 к 1 заметно расширяет круг потенциальных держателей, процесс дробления может занять несколько месяцев, поэтому всплеск спроса розничных инвесторов, вероятно, находится за горизонтом нашей краткосрочной торговой идеи", - пишут эксперты.
Между тем дивидендные перспективы "Сургутнефтегаза" остаются неважными, поддержка от роста "префов" может быть потеряна, полагают в БКС.
"Дивидендная политика Сургутнефтегаза" фактически фиксирует выплаты по обыкновенным акциям на низком уровне, однако "обычка" показала себя лучше, чем ожидалось, на фоне ослабления рубля - резко возросли прогнозы чистой прибыли за счет ожидаемой валютной прибыли от "кубышки" компании в размере $62 млрд. Сейчас рубль, похоже, нащупал дно, и эта поддержка может быть утрачена", - говорится в отчете.
