(Bloomberg) -- Уровень инфляции в Великобритании неожиданно снизился до самого низкого уровня за 18 месяцев, открывая перспективу того, что Банк Англии может приостановить или даже прекратить свою самую быструю серию повышений процентных ставок за три десятилетия.
Индекс потребительских цен вырос на 6,7% по сравнению с прошлым годом в августе, что меньше, чем рост на 6,8% месяцем ранее, сообщило Управление национальной статистики в среду. Экономисты ожидали роста до 7%.
Инвесторы сдержали ставки на дальнейшее ужесточение со стороны Банка Англии после публикации, что привело к падению фунта до самого слабого уровня с мая. Трейдеры полностью оценивают только еще одно увеличение на четверть пункта в этом цикле до 5,5%. Вероятность повышения ставки на четверть пункта в четверг, которое было почти гарантировано ранее на этой неделе, упала до 50%. Goldman Sachs заявил, что ставки в Великобритании, вероятно, уже достигли пика, отказавшись от призыва к завтрашнему повышению.
Эти данные являются облегчением для Великобритании, которая в течение нескольких месяцев сталкивалась с наихудшими проблемами инфляции в "Большой семерке". В то время как Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США намекнули, что их собственные циклы ужесточения могут подойти к концу, Банку Англии до сих пор приходилось подчеркивать свою решимость сдерживать цены. Это также может поддержать надежды на то, что премьер-министр Риши Сунак достигнет своей цели по сокращению инфляции вдвое в этом году.
“Повышение процентных ставок, которое мы наблюдали до сих пор, делает свое дело, и им следует дать больше времени для работы, прежде чем Банк Англии рассмотрит вопрос о необходимости дальнейшего повышения базовой ставки”, - сказала Китти Ашер, бывший министр финансов, ныне работающая главным экономистом в Институте директоров.
Что говорит Bloomberg Economics ...
“Большой сюрприз в виде снижения индекса потребительских цен Великобритании за август повысил риск того, что Банк Англии не повысит ставки на этой неделе. В целом, мы считаем, что темпы роста заработной платы будут достаточно беспокоить центральный банк, чтобы он предпринял дальнейшее ужесточение, но это вполне может стать более сильным сигналом о том, что политики считают, что шаг в этом месяце станет последним в цикле. Если это произойдет, и снижение базовой инфляции окажется длительным, это практически сведет на нет шансы на повышение ставки в ноябре, что является нашим текущим базовым сценарием”.
— Дэн Хэнсон и Ана Андраде, Bloomberg Economics. Нажмите, чтобы отреагировать.
Отчет является самым большим признаком того, что дебаты в Великобритании смещаются от опасности инфляции в сторону ухудшения перспектив экономического роста. В то время как цены по-прежнему растут более чем в три раза по сравнению с целевым показателем Банка Англии в 2%, отчет показывает ослабление давления в тех компонентах опроса, которые были неустойчивыми.
Основной показатель цен, исключающий продукты питания и топливо, резко снизился с 6,9% до 6,2%. Инфляция в сфере услуг снизилась до 6,8% с 7,4%. Это ослабит опасения Банка Англии по поводу того, что повышательное давление на заработную плату делает ценовое давление более устойчивым.
Ценовое давление на трубопроводы продолжало ослабевать на оптовом уровне, несмотря на повышение цен на нефть, что привело к росту цен производителей на сырье и продукцию в течение месяца. По сравнению с годом ранее стоимость топлива и сырья упала на 2,3%, в то время как цены на товары, покидающие заводские ворота, снизились на 0,4%.
“Мы ожидаем, что Банк Англии в четверг в некоторой степени последует примеру ЕЦБ и повысит банковскую ставку в последний раз”, - сказал Джефф Ю, форекс-стратег и макростратег по EMEA в BNY Mellon. “Этот шаг, вероятно, будет истолкован как "голубиное повышение", и это будет подкреплено мягкой публикацией индекса потребительских цен за август”.
Отчет за этот месяц не оправдал ожиданий относительно небольшого роста цен из-за подорожания топлива. В то время как более низкие, чем ожидалось, показатели инфляции в августе обрадовали политиков Банка Англии, экономисты заявили, что еще слишком рано быть уверенным в завершении цикла повышения ставок.
“Учитывая стремительный рост цен на нефть в сентябре, мы можем ожидать здесь бесполезного ежемесячного прироста, который замедлит замедление общего индекса потребительских цен”, - сказала Мелисса Дэвис, главный экономист Redburn Atlantic. “Делая шаг назад, отметим, что инфляция в Великобритании остается слишком высокой, но продолжит снижаться до конца года”.
Реальной задачей Банка Англии, добавила она, будет снижение инфляции с 4% до целевого уровня в 2%.
“Уровень инфляции немного снизился в этом месяце, что было вызвано падением часто неустойчивой стоимости ночлега и авиабилетов, а также ростом цен на продукты питания менее чем за аналогичный период прошлого года”, - сказал главный экономист ONS Грант Фитцнер.
Стремительный рост базовой кредитной ставки Банка Англии до 5,25% в настоящее время с почти нулевого уровня в конце 2021 года начинает оказывать более сильное давление на экономику. Официальные данные и опросы показывают, что активность сократилась в первые несколько недель третьего квартала, что возродило риск рецессии.
Мрачные настроения - последняя головная боль консервативной администрации Сунака, которая уступает лейбористской оппозиции в опросах чуть более чем за год до наиболее вероятной даты следующих выборов. Сунак сделал сокращение инфляции вдвое одним из своих пяти ключевых приоритетов, но он также стремится обеспечить экономический рост для избирателей, обеспокоенных снижением уровня их жизни.
“План борьбы с инфляцией работает — простой и понятный”, - говорится в заявлении министра финансов Джереми Ханта. “Но она все еще слишком высока, и именно поэтому тем более важно придерживаться нашего плана по ее сокращению вдвое, чтобы мы могли ослабить давление на семьи и предприятия. Это также единственный путь к устойчиво более высокому росту”.
“Несмотря на последнее падение, Банк Англии по-прежнему будет обеспокоен признаками упорно высокого внутреннего ценового давления”, - сказал Альпеш Палея, ведущий экономист CBI, крупнейшей британской бизнес-лоббистской группы. “В результате очередное повышение процентных ставок завтра по-прежнему выглядит более вероятным, чем нет, хотя изменения в денежно-кредитной политике после этого будут сильно зависеть от данных”.
-- При содействии Имона Акила Фархата, Ирины Ангел, Константина Куркуласа, Элис Аткинс и Джеймса Хираи.
(Обновляется с изменением Goldman.)
©2023 Bloomberg L.P.
