(Bloomberg) -- В этом году на инвесторов обрушилось многое: дальнейшее ужесточение политики Федеральной резервной системы, региональный банковский кризис, геополитические потрясения. И все же фондовые индексы США находятся на пути к звездному году.
Причина, раз за разом, была проста: большие технологии.
Беспокоитесь о рецессии? Семь крупнейших компаний, связанных с технологиями, имеют безупречные балансы и генерируют огромные суммы наличных как в хорошие, так и в плохие времена. Размолвка с Китаем? Не волнуйтесь, такие компании, как Alphabet Inc. и Meta Platforms Inc., получают выгоду от продаж рекламы по всему миру. Рост снова в пользу? Nvidia Corp. и Tesla Inc. занимаются всем этим, от искусственного интеллекта до электромобилей.
Эти четверо, вместе с Amazon.com Inc., Apple Inc. и Microsoft Corp., были доминирующими в 2023 году. Инвесторы добились почти 40%-ного роста Nasdaq 100 и 16%-ного роста S &P 500 в целом, перегрузив портфели до такой степени, что снова звучат предупреждения: если все полностью инвестируют в технологии megacap, откуда возьмется следующий импульс для увеличения прибыли?
Этот вопрос приобрел еще большую актуальность в связи с тем, что индекс S&P 500 практически не изменился с середины июля, поскольку инвесторы переваривают последние данные о доходах и экономике, пытаясь оценить, близка ли ФРС к приостановке или резкому повышению процентных ставок. Инвесторы получат последние подсказки в среду от председателя ФРС Джерома Пауэлла.
“Это самоусиливается, но по какой-то причине существует предел, при достижении которого люди говорят: ”Да, этого достаточно", - говорит Ким Форрест, основатель и главный инвестиционный директор Bokeh Capital Partners.
По ее словам, импульс часто ослабевает, когда розничные инвесторы преодолевают страх упустить что-то и ограничивают покупки. Согласно данным Vanda Research, чистые розничные покупки акций, связанных с искусственным интеллектом, упали до самого низкого уровня с апреля на прошлой неделе.
Инвесторы, настроенные оптимистично, делают ставку на то, что ведущие акции продолжат доминировать в сфере искусственного интеллекта, стимулируя рост прибыли даже в условиях неопределенной макроэкономической ситуации и потенциально открывая новые рынки. На эти семь компаний сейчас приходится около 28% рыночной стоимости S&P 500 в размере 37 трлн долларов, по сравнению примерно с 20% в начале года.
Голдман говорит, что оценки ИИ менее экстремальны, оспаривая точку зрения пузыря
“Это то, на что надеются некоторые люди и, возможно, чего ожидают эти оценки”, - сказал Брайан Фрэнк, портфельный менеджер фонда Frank Value. “Трудно спорить с инновациями и технологиями”.
Рост цен привел к тому, что многие акции подорожали по сравнению с прошлым годом. Согласно данным, собранным Bloomberg, стоимость Apple в 27 раз превышает прогнозируемую прибыль по сравнению со средним показателем в 18 за последнее десятилетие. Microsoft торгуется в 29 раз дороже, что примерно на 25% выше среднего показателя.
Zacks Investment Management относится к числу тех, кто находится в режиме ожидания. По словам менеджера по портфелю клиентов Брайана Малберри, недавно компания понизила свой прогноз по акциям Apple до нейтрального. “В ближайшей перспективе мы увидим гораздо больше боковых ударов, чем что-либо еще”, - сказал он.
Есть некоторые опасения, что сохраняющаяся инфляция, потенциальное ослабление потребительского спроса в США и другие факторы, влияющие на рынок, приведут к тому, что акции крупных технологических компаний частично утратят свой восходящий импульс.
“ФРС пытается подавить динамику не только этих акций, но и любого вида спекулятивной деятельности”, - сказал Фрэнк. “Мы видим, что эти акции не являются пуленепробиваемыми, и как только начнутся продажи, может возникнуть некоторый импульс к снижению”.
Технический график дня
Разрыв между доходами Nvidia Corp., кратными индексу Philadelphia Semiconductor Index и индексу Nasdaq 100, достиг новых минимумов. Его цена по отношению к прогнозируемой прибыли упала ниже 30 раз, что является самым низким показателем за год. Сногсшибательный прогноз Nvidia в прошлом квартале привел к росту оценок прибыли, в то время как рост ее акций недавно приостановился.
Лучшие технические истории
Китай обвинил США в проникновении на серверы Huawei Technologies Co., начиная с 2009 года, в рамках широкомасштабных усилий по краже данных, кульминацией которых в прошлом году стали десятки тысяч кибератак на китайские объекты.
Нынешний руководитель Huawei пообещал помочь китайским компаниям в разработке передовых технологий искусственного интеллекта.
Meta Platforms Inc. расширяет свою платежную функцию WhatsApp на Индию, позволяя пользователям в стране приобретать товары и услуги непосредственно у местных компаний через чат.
Через два года после того, как Apple Inc. отказалась от Google Maps в качестве сервиса по умолчанию на iPhone в пользу собственного приложения, Google восстановила только 40% мобильного трафика, который раньше был у картографического сервиса, заявил исполнительный директор Google в антимонопольном процессе против компании Alphabet Inc.
Amazon.com Inc. разработала новую версию своей технологии безналичных покупок для розничных продавцов одежды — в попытке расширить систему за пределы круглосуточных и продуктовых магазинов.
Корпорация Intel. Главный исполнительный директор Пэт Гелсингер, планирующий возвращение некогда доминирующего производителя чипов, привел доводы в пользу того, что технология компании будет жизненно важна для общеотраслевого бума в области вычислений с искусственным интеллектом.
Заработок должен быть выплачен в среду
Крупных доходов не ожидается
-- При содействии Райана Властелицы и Тьягараджу Адинараяна.
©2023 Bloomberg L.P.
