Это выдержка из сегодняшней утренней сводки, которую вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
То, что мы наблюдаем
То, что мы читаем
Публикация экономических данных и доходов
Общим рефреном вокруг Федеральной резервной системы в последние месяцы было представление о том, что процентные ставки будут оставаться "более высокими дольше".
Это означает, что даже после того, как центральный банк завершит свой текущий цикл повышения ставок и начнет процесс снижения ставок, процентные ставки останутся выше, чем, по мнению ФРС, было бы необходимо для поддержания экономического роста при инфляции на уровне 2%.
Что именно означает "дольше", находится в центре дебатов инвесторов о будущем политики ФРС. Но в среду центральный банк предложил дополнительные очертания своего ответа — еще как минимум на три года.
Наряду с принятым в среду политическим решением сохранить ставки в диапазоне 5,25%-5,5%, что является 22-летним максимумом, ФРС опубликовала обновленные экономические прогнозы по процентным ставкам, безработице, росту и инфляции.
Так называемый точечный график, который предлагает прогнозы чиновников по ставкам на ближайшие годы, показал, что большинство чиновников ФРС считают, что в этом году потребуется еще одно повышение ставки.
Но изменения на 2024, 2025 годы и первый взгляд на 2026 год дали еще больше подсказок о том, куда, по мнению центрального банка, движется ситуация.
С тех пор как Центральный банк опубликовал эти прогнозы в июне, он отказался от снижения ставок на 0,50% на 2024 год, на 0,50% на 2025 год и предположил, что ставки к концу 2026 года будут выше того уровня, на котором они, как ожидается, останутся в долгосрочной перспективе.
Теперь, как помнят читатели, всего два дня назад мы утверждали, что экономические прогнозы ФРС не совсем указывают направление для ФРС. И на протяжении всей своей пресс—конференции в среду председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркивал, что эти наилучшие оценки являются всего лишь оценками.
"Это кульминация индивидуальных прогнозов от 19 человек, а затем то, что вы видите, - это медианные значения", - сказал Пауэлл в среду. "Поэтому я бы не хотел навязывать [точечному сюжету] идею о том, что это действительно план".
И хотя, возможно, нет плана относительно того, куда пойдет базовая процентная ставка ФРС, в этих оценках есть предположения о том, куда, по мнению ФРС, движется экономика и что экономике потребуется для достижения этой цели.
Именно: ФРС видит более высокие реальные ставки, то есть процентные ставки за вычетом инфляции, которые работают над замедлением роста экономики больше, чем ожидалось. Таким образом, в то время как заголовок в среду предполагал, что в этом году необходимо еще одно повышение ставки, пониженный прогноз ФРС по инфляции предполагает, что чиновники считают, что в 2023 году потребуются еще более высокие реальные ставки.
Как сказал Пауэлл в среду, "это реальная ставка, которая будет иметь значение, и она должна быть достаточно ограничительной".
И если это звучит так же слащаво, как "выше и дольше", не волнуйтесь, это еще более размыто.
"Я бы сказал, что вы понимаете, что это достаточно ограничительно, только когда видите это", - сказал Пауэлл. "Это не то, к чему вы можете прийти с уверенностью, основываясь на модели или различных оценках".
В центральном банке, как и в жизни.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
