Москва. 6 октября. ИНТЕРФАКС - "БКС Мир инвестиций" открыл новую топ-идею "Лонг в акциях "ФосАгро" с ожидаемой доходностью 10% до начала ноября, говорится в обзоре инвесткомпании.
Аналитики отмечают сильные фундаментальные характеристики "ФосАгро"; как они полагают, компания сможет вернуться к дивидендным выплатам, возможно, по итогам публикации результатов за третий квартал 2023 года.
Как сообщалось ранее, акционеры "ФосАгро" на внеочередном собрании 30 сентября не приняли решение о выплате промежуточных дивидендов.
В конце августа совет директоров "ФосАгро" рекомендовал дивиденды по результатам I полугодия 2023 года в размере 126 рублей на акцию. Таким образом, компания могла направить на выплату дивидендов 16,3 млрд рублей, что близко к полному FCF за II квартал (составил 16,7 млрд рублей). За I квартал "ФосАгро" выплатила 264 рубля на акцию.
"ФосАгро" столкнулась с усилением налогового давления, и, по всей видимости, контролирующие акционеры решили приостановить дивидендные выплаты, как мы надеемся, временно. Риски того, что невыплаты могут сохраниться и в дальнейшем, есть. Однако в пресс-релизе указывается, что вопрос рекомендации дивидендов может быть рассмотрен советом директоров на одном из ближайших заседаний - скорее всего, по итогам результатов за третий квартал в ноябре. Отметим, что сейчас акционеры будут внимательно следить уже за окончательным решением на соответствующем ВОСА. В остальном готовность компании платить до 100% свободного денежного потока, ежеквартальный профиль выплат (до недавнего времени), регулярное раскрытие - все это делает "ФосАгро" одной из наиболее прозрачных корпоративных историй на российском рынке", - пишут эксперты БКС.
По их оценкам, в четвертом квартале "ФосАгро", возможно, заплатит в виде экспортной пошлины 8 млрд рублей, а также единовременный налог на сверхприбыль в размере 6,5 млрд - итого около 14,5 млрд. "Отметим, что экспортные пошлины введены до конца 2024 года. Таким образом, налоговая нагрузка будет чувствоваться в течение следующих пяти кварталов, однако свободный денежный поток компании, хотя и снизится, но сохранится", - говорится в отчете.
