КОММЕРСАНТЪ:
Мировой рынок никеля до конца 2025 года останется под давлением из-за избыточного предложения при вялом спросе в том числе со стороны производителей нержавеющей стали и аккумуляторов, говорится в обзоре S&P Global. Как отмечают аналитики, стоимость никелевой руды для получения ферроникеля снизилась в третьем квартале, и, как ожидается, цены останутся слабыми до конца года. Давление на котировки оказывают снижение прибыли переработчиков, а также растущие запасы в КНР, говорится в обзоре. По оценкам старшего аналитика компании "Эйлер" Никанора Халина, по итогам 2025 года профицит на рынке никеля составит примерно 6% спроса против 4% в 2024 году. Управляющий директор рейтингового агентства НКР Дмитрий Орехов ждет, что рынок никеля может остаться под давлением до 2027 года, пока не произойдет выравнивание темпов роста добычи и промышленного спроса - в первую очередь за счет ускорения сегмента высококачественного никеля для аккумуляторов. (стр.9, "Спрос не успевает за добычей")
Акции компаний энергетического сектора внезапно оказались лидерами роста торгов 15 октября. Их котировки взлетели на 5-17% на словах чиновника Минэнерго о том, что ведомство не планирует ограничивать компании в выплатах дивидендов. По оценке экспертов, ранее предложенный мораторий на дивиденды не был экономически оправдан. "Финансирование инвестиционных программ проводится не из чистой прибыли, а из операционного денежного потока и привлечения долга. При этом амортизация, которая значительно снижает формальные показатели чистой прибыли, увеличивает сам операционный денежный поток",- отмечает ведущий инвестиционный аналитик "Го Инвест" Никита Бредихин. Энергетический сегмент фондового рынка остается довольно сложным. Как отмечает аналитик инвесткомпании "Цифра брокер" Дмитрий Вишневский, давление на котировки энергокомпаний связано с высокой капиталоемкостью, высокой стоимостью строительства и капитала, а также общей экономической и геополитической неопределенностью. К тому же по акциям "РусГидро" и "Россетей" участники рынка не ожидают дивидендов. (стр.7, "Энергетический взрыв")
Автоперевозчики фиксируют рост цен и оживление интереса к внутрироссийским направлениям. Но удорожание услуг объясняется массовым уходом компаний с рынка из-за роста затрат, высокой ключевой ставки и прошлогоднего демпинга, в то время как увеличения спроса, выраженного в росте предложения грузов, пока не наблюдается. На международных направлениях прибавляет экспорт, в то время как импорт, пусть и отчасти поддержанный высоким сезоном, не показывает серьезного роста. Ситуация осложняется проблемами на границе Китая с Казахстаном и Польши с Белоруссией. Президент таможенно-логистического брокера KBT Юлия Шленская отмечает начинающееся оживление рынка и предполагает, что к четвертому кварталу рынок международных перевозок увидит рост - "и благодаря высокому сезону в преддверии Нового года, и в связи с крепнущим трендом на снижение курса доллара по отношению к рублю". (стр.1, "Фуры теряют грузы")
Госдума 15 октября одобрила в первом чтении вторую в текущем году правительственную правку закона о федеральном бюджете 2025 года. Сделать это пришлось из-за замедления темпов роста российской экономики, которое повлекло за собой снижение запланированных годовых доходов и соответствующее увеличение дефицита. Общая сумма расходов осталась неизменной, тем не менее внутри расходной части бюджета изменения все же произойдут. Можно выделить три основных направления увеличения трат: льготные ипотечные программы (высокая ставка требует увеличения доплат банкам на 235 млрд рублей к прежним ассигнованиям), докапитализация ПСБ (Промсвязьбанк, ключевой банк "оборонки", на 30 млрд рублей) и дополнительные траты на автомобильные дороги (на 19 млрд рублей). Соответственно, три направления, по которым происходит сокращение трат: субсидии производителям автотранспорта и сельхозтехники (на 277 млрд рублей), субсидии предприятиям, в том числе электронной и радиоэлектронной промышленности (на 27 млрд рублей), и Резервный фонд правительства (на 16 млрд рублей). (стр.2, "Бюджет по осени посчитали")
Минэкономики подготовило новую версию законопроекта о распространении действующего для ГЧП-проектов механизма экспертизы, проводимой госкорпорацией ВЭБ, еще и на концессии. Ведомство предлагает проводить такую оценку для всех концессий с участием госбюджета. При этом для проектов стоимостью от 3 млрд рублей будет действовать полноценный порядок их верификации ВЭБом, для менее "дорогих" - упрощенный и пока не конкретизированный. Гендиректор Ассоциации инфраструктурных инвесторов и кредиторов Мария Ярмальчук идею дополнительной оценки распределения рисков ГЧП в целом приветствует - это обеспечит более глубокую проработку проектов. При этом, добавляет она, хотелось бы, чтобы верификация от ВЭБа давала "защиту" проекту. Также, по ее словам, механизм требует "аккуратной проработки" для того, чтобы избежать рисков усложнения рассмотрения и согласования проектов. (стр.2, "Концессиям выставят оценки")
Рубль уверенно укрепляет свои позиции на российском рынке. Курс юаня впервые с начала августа опустился ниже уровня 11 руб./CNY, с начала недели потеряв более 3%. Курс доллара снизился на 3,8%, до 78,67 руб./$, минимума с 24 июля. Обвал курсов ведущих валют вызван активизацией продажи выручки экспортерами, которые в предшествующие месяцы предпочитали аккумулировать ее на своих счетах. При этом до конца года аналитики ожидают ослабления рубля, хотя и в менее значительном масштабе, чем прогнозировали раньше. Как считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич, до конца осени курс юаня может вернуться в диапазон 11,5-12 руб./CNY, а курс доллара - в диапазон 82-86 руб./$. При этом до конца года тенденция на ослабление национальной валюты сохранится, что позволит курсу китайской валюты подняться выше 12 руб./CNY, а курсу доллару перейти в район 86-87 руб./$. (стр.8, "Экспортеры поддержали рубль")
Один из крупнейших в России добытчиков минтая - Русская рыбопромышленная компания и специализирующаяся на крабовом промысле компания "Русский краб" сменили учредителей. Доли в бизнесе от менеджмента перешли выходцам из Rockwell Capital. Собеседник газеты на рыбопромышленном рынке поясняет, что усложнение корпоративной структуры может быть связано с тем, что в текущем году ограничительные меры со стороны ЕС были введены против сразу нескольких рыбопромышленных компаний. "Санкции могут негативно сказываться на промысловом бизнесе, для которого экспорт считается ключевым направлением" - поясняет он. Руководитель практики банкротства юридической компании a.t.Legal Владимир Белявцев поясняет, что смена собственника может быть оправдана, если компания уже попадала в поле зрения зарубежных регуляторов. Другим возможным сценарием смены структуры владения он считает предпродажную подготовку. (стр.7, "В сетях перемешались совладельцы")
Верховный суд РФ (ВС) решит, кто должен возмещать расходы на проведение процедуры банкротства, если активы самого должника их не покрывают. Среди таких затрат - оплата услуг арбитражного управляющего (АУ). Инициировавшие банкротство компании налоговики просили суд прекратить дело из-за отсутствия имущества у банкрота и отказались дальше финансировать процедуру, но по ходатайству АУ процесс был продлен. В результате одни суды возложили расходы на инициатора банкротного дела, другие - на самого управляющего. Последнее слово остается за экономколлегией ВС. Поскольку согласие на финансирование банкротного дела может быть отозвано его инициатором в любой момент, правомерно будет взыскать с него расходы за период до даты отказа, если не был установлен и исчерпан лимит денег на процедуру, полагает управляющий партнер АБ "Астериск" Владимир Хантимиров. АУ Диана Варданян согласна, что "до отказа расходы несет заявитель по делу", а последующие расходы могут быть возложены на управляющего. (стр.8, "Работа себе в убыток")
К дропперам, предоставляющим свои банковские карты и счета для вывода средств мошенниками, с начала года столичная прокуратура подала более 1,5 тыс. исков на более чем 1 млрд рублей. Всего в интересах жертв мошенников за неполный год в Москве взыскивают более 1,2 млрд рублей. Несмотря на то что суды чаще всего удовлетворяют исковые требования в полном объеме, вернуть средства получается далеко не всегда, отмечает адвокат, сооснователь АБ "След" Игорь Харин. Это происходит из-за того, что средства не задерживаются на счетах дроппера долго и уходят дальше по цепочке переводов. Если средства уже были выведены со счета дроппера, а другого имущества у него нет, то получить деньги по решению суда почти невозможно. В таких случаях исполнительное производство оканчивается "в связи с невозможностью взыскания", говорит Игорь Харин. (стр.7, "Дропперам предъявили ущерб")
Российские работники все меньше верят в перспективу удачного трудоустройства в случае смены своего нынешнего места работы, следует из результатов очередной волны опроса, регулярно проводимого Президентской академией. Схожие настроения, но уже исходя из меняющегося не в пользу соискателей соотношения вакансий и резюме фиксирует и аналитика платформы hh.ru. Такая динамика при ее сохранении может свидетельствовать о снижении остроты проблемы дефицита кадров в РФ. Можно предположить, что подобные изменения на рынке труда в случае их продолжения могут привести к некоторой переоценке властями масштаба проблемы дефицита кадров. Сейчас она считается долгосрочной и потребовала принятия соответствующих мер (например, ежегодного составления кадрового прогноза) и даже разработки и запуска с 2025 года профильного нацпроекта "Кадры". (стр.2, "От работы не уйдешь")
ВЕДОМОСТИ:
Минэнерго прогнозирует экспорт угля в 2025 году на уровне прошлого года, сообщил журналистам в кулуарах "Российской энергетической недели" замминистра энергетики Дмитрий Исламов. В прошлом году экспорт угля из России снизился на 8% к уровню 2023 года до 195,9 млн т, говорится в материалах министерства. В 2026 году экспорт тоже сохранится на этом уровне, отметил Исламов. Добыча угля в 2025 и 2026 годах также будет находиться на уровне 2024 года, уточнил он. В прошлом году показатель, по данным министерства, снизился на 0,2% до 443,4 млн т. "Мы стремимся к показателям на уровне прошлого года. <...> На следующий год мы ставим задачу сохранить объем добычи и экспорта. Объем для нас - критический фактор: чем больше, тем лучше экономика", - сказал Исламов. Он уточнил, что угольные компании сейчас добывают уголь даже в убыток, чтобы сохранить объемы производства. Партнер Neft Research по консалтингу Александр Котов отмечает, что, несмотря на негативные рыночные условия, долгосрочные договоры обязывают компании поставлять уголь покупателям при любых колебаниях цен. При этом издержки от закрытия и консервации шахт значительно выше убытков, которые сейчас несут угольщики, обращает внимание он. ("Минэнерго ожидает стабилизации экспорта угля в 2025-2026 годах")
В 2026 году прекратится господдержка отечественных разработчиков базовых станций (БС) связи, кроме "Иртеи" (50% принадлежит сотовой компании МТС и 50% - фонду "Передовые технологии"). В следующем году эта компания может получить последние 638 млн рублей поддержки из бюджета. Это следует из заключения комитета по IT Госдумы к проекту федерального бюджета на 2026 год и плановый период 2027-2028 годы и пояснений Минцифры. "Государство помогло разработчикам деньгами на самом сложном первоначальном этапе. А теперь переносит фокус на другие меры поддержки, например на создание гарантированного спроса за счет регуляторных требований", - объясняет независимый аналитик, автор Telegram-канала abloud62 Алексей Бойко. По его словам, "вряд ли государству нужны бизнесы, успешность существования которых обеспечивается костылями субсидий". В то же время такой расклад увеличил риски бизнеса российских производителей оборудования радиодоступа, продолжает Бойко. Без субсидий компаниям придется финансировать НИОКР из собственной прибыли, а это может тормозить технологическое развитие, закреплять отставание от зарубежных конкурентов и в конце концов негативно сказаться на ценах на базовые станции российского производства. ("Государство прекратит финансовую поддержку разработчиков базовых станций связи")
Один из крупнейших российских банков - Т-банк может открыть R&D-центр по исследованию искусственного интеллекта (ИИ) в Китае. Об этом газете рассказал зампред правления, руководитель департамента IT банка Вячеслав Цыганов. По его словам, у китайских компаний и ученых есть технологии, "близкие по духу" компании, что может быть полезным для развития сложной инженерии. "Когда-то китайские компании приходили к нам, открывали лабораторию и забирали наработки себе. Мы решили - почему это не сделать нам?" - заявил он. Еще одна причина открытия исследовательского центра по ИИ в Китае - доступность квалифицированных, образованных кадров, говорит Цыганов. "У них высокий уровень безработицы, особенно среди молодого населения, и государство субсидирует компаниям часть оплаты стажировок", - добавил он. Это позволяет нанимать кадры гораздо проще, особенно с учетом низкой безработицы и дефицита кадров в России, подчеркнул банкир. Оценить инвестиции Т-банка в исследовательский центр можно в сумму от 500 млн до 1 млрд рублей, полагает заместитель исполнительного директора ЦК НТИ по большим данным МГУ Гарник Арутюнян. Это аналогично инвестициям Т-банка в их уже существующий центр в России, подчеркнул он. ("Т-банк планирует открыть исследовательский центр по ИИ в Китае")
Губернаторы Новосибирской и Оренбургской областей и Красноярского края внесли в региональные парламенты законопроекты об увеличении транспортного налога. На фоне остальных источников увеличение поступлений не будет очень заметным, говорит младший директор по суверенным и региональным рейтингам агентства "Эксперт РА" Владислав Бухарский. По его словам, повышение ставок в отдельных случаях может привести к уклонению от уплаты, увеличению задержек выплат или задолженности, возможно, к смене планов по покупке более мощного автомобиля. "Однако в целом эти случаи, скорее всего, не окажут серьезного давления на ожидаемый рост поступлений транспортного налога", - сказал эксперт. В целом по всем регионам сборы снизились на 1,7% к аналогичному периоду предыдущего года. ("Транспортный налог увеличат в некоторых регионах")
Компания "Газинформсервис" выходит на ближневосточный рынок SOC (Security Operations Center, центр оперативного управления безопасностью и реагирования на киберинциденты). Об этом "Ведомостям" рассказал представитель компании на IT-выставке GITEX в Дубае. На текущий момент "Газинформсервис" уже ведет переговоры с крупными промышленной и нефтегазовой компаниями, уточнил руководитель GSOC (Global Security Operations Center) компании Александр Михайлов. Он заметил, что открытие местного представительства в ОАЭ возможно в дальнейшей перспективе: "Пока мы работаем через партнера, благодаря которому мы планируем расширять наше присутствие в Эмиратах". "В 2024 году рынок кибербезопасности ОАЭ достиг $500 млн, а в связи с недавно принятой национальной стратегией кибербезопасности есть все предпосылки к росту рынка по 3,5% в год, т. е. в 1,5 раза в течение следующих восьми лет. Рынок определенно представляет интерес, и здесь у нас есть партнеры, с которыми мы активно взаимодействуем", - уточнил Михайлов. Конкретных партнеров он не раскрыл. У российских решений в области SOC высокий уровень зрелости, сопоставимый с ведущими мировыми вендорами, говорит руководитель ИБ-направления "Телеком биржи" Александр Блезнеков. Российские ИБ-решения действительно востребованы на Ближнем Востоке, подтверждает директор департамента расследований T.Hunter Игорь Бедеров. ("Газинформсервис" выходит на рынок Ближнего Востока с ИБ-решениями")
Качество управления в российских публичных компаниях снизилось после ухода из советов директоров (СД) иностранных членов. Такое мнение выразила ровно половина инвесторов, директоров и аудиторов, принявших участие в опросе аудиторско-консалтинговой компании Kept. Эта доля складывается из 29% респондентов, которые отмечают "незначительное снижение", компенсируемое за счет внутренних специалистов, и 21% - тех, кто видит, что уровень компетенций СД "значительно снизился". При этом 35% респондентов уверены в сохранении компетенций СД, показало исследование Kept. Лишь 15% опрошенных говорят о улучшении профессиональных качеств директоров. "Отток" директоров затронул не только нерезидентов, но и российских членов СД с международной экспертизой и связями, отметила директор группы операционных рисков и устойчивого развития Kept Милана Савинова. Сейчас любой из них, кто имеет счета в зарубежных банках или связан с компаниями с госучастием, автоматически попадает под повышенные риски комплаенса и санкций, поясняет она. В результате бизнес потерял не только зарубежных специалистов, но и российских экспертов с международным опытом, полагает она. Помимо качества корпоративного управления инвесторов по-прежнему волнует недостаточное раскрытие информации компаниями, показал опрос. ("Как на корпоративном управлении сказался уход иностранных директоров")
Каршеринговый сервис "Делимобиль" рассчитывает выйти на чистую прибыль в 2026 году, тогда же компания будет готова рассматривать выплату дивидендов, рассказал гендиректор сервиса Владимир Садовин в интервью газете. По его словам, компания планирует ежегодно запускать сервис в 3-5 новых городах. Запуск стоит "десятки миллионов рублей" в зависимости от города. Садовин отметил, что поддерживает введение требования использовать в каршеринге локализованные автомобили. "Это позволяет получать их по более доступной цене, оперативно ремонтировать. И также защищает от логистических и валютных рисков", - пояснил он. По его словам, в "Делимобиле" на сегодняшний день порядка 60% парка - локализованные модели. По его мнению, российский рынок каршеринга к 2028 году может утроиться. ("Владимир Садовин: "Я за то, чтобы использовать локализованные автомобили")
Страховые компании снизили прогнозы медицинской инфляции в сегменте корпоративного добровольного медицинского страхования (ДМС) на конец 2025 года, свидетельствуют данные опроса 11 крупных игроков, который в сентябре провел страховой брокер Remind. В среднем рынок ждет роста цен на уровне 13,4% против 14% в июне. На 2026 год консенсус-прогноз мединфляции у страховщиков тоже улучшился: 13% против 15,4% в прошлом опросе. Стоимость медицинских услуг растет. Клиенты оптимизируют программы либо переходят на более дешевые уровни ЛПУ, отмечает управляющий директор по ДМС "Ренессанс страхования" Юлия Галаничева. Чтобы оптимизировать бюджет, работодатели сокращают программы ДМС, убирая из них отдельные услуги или группы услуг, знает совладелец и гендиректор разработчика IT-решений для страхового рынка Mains Lab Юрий Кувшинов. ("Страховщики снизили прогнозы по медицинской инфляции в корпоративном ДМС")
Крупные фармацевтические компании Teva Pharmaceutical Industries и Astellas Pharma могут арендовать около 3 тыс. кв. м в гибком офисе AFI Flex в многофункциональном комплексе "АФИ Галерея" рядом с Белорусским вокзалом, рассказали три консультанта, работавшие с участниками переговоров. По их словам, договор с Teva на 305 рабочих мест (порядка 1,8 тыс. кв. м) уже подписан, сделка с Astellas по аренде 150 рабочих мест (около 1 тыс. кв. м) находится в завершающей стадии. То, что арендаторами такого проекта станут именно фармацевтические компании, экспертам кажется логичным. У таких игроков, по их словам, нет специфических требований к офисной инфраструктуре, если только речь не идет о лабораторной деятельности. Стоимость аренды одного рабочего места в AFI Flex сейчас может составлять примерно 65 -70 тыс. рублей в месяц, считает исполнительный директор Remain Александр Богданов. Партнер Ricci Дмитрий Жидков говорит о 80 -85 тыс. рублей с учетом НДС и расходов на эксплуатацию. Таким образом, ежегодные расходы Teva, по его мнению, составят 292,8-311 млн рублей, Astellas - 144-153 млн рублей. ("AFI Development нашла новых арендаторов в гибкий офис у Белорусского вокзала")
РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА:
Золото продолжает дорожать, темпы роста цен еще и ускорились. Очевидно, что ускорить вдвое темп подорожания за неделю унции "помогли" новости об очередном витке торгового конфликта между США и Китаем. Если напряженность в мировой торговле, политике и геополитике сохранится, золото в этом году будет стремиться к отметке $4,5 тыс., а в следующем - уже и к $5 тыс. С начала года цены на золото прибавили около 54%. Золото переписывает исторические рекорды в 2025 году регулярно - всего семь месяцев назад унция перешла через $3 тыс., и это тоже на ту дату было историческим максимумом. (стр.5, "Унция золота впервые в истории пересекла рубеж в 4200 долларов: В чем причины роста и чего ждать дальше")
Российский рынок акций депрессует уже седьмую неделю подряд. Годовых минимумов индекс Мосбиржи еще не достиг, но находится не очень далеко от них. Тем не менее для долгосрочного розничного инвестора такая ситуация может быть потенциально хорошей возможностью для покупки заметно подешевевших акций. Глобально есть две причины для снижения российского фондового рынка, отмечает аналитик "БКС Мир инвестиций" Даниил Болотских. "Во-первых, постепенно рынок меняет свои ожидания по траектории снижения ключевой ставки, теперь большинство ожидает сохранения ключевой на текущем уровне 17%. Во-вторых, геополитические новости о поставке нового вооружения Украине добавляют негатива для рыночных настроений инвесторов. Вдобавок повышение НДС несколько снижает привлекательность акций, но мы считаем эффект от повышения налогов "съест" в среднем менее 2% от чистой прибыли российских публичных компаний", - перечисляет эксперт. (стр.5, "Российский фондовый рынок не может найти поводов для роста. Что делать розничному инвестору сегодня?")
В России продолжает распространяться возвратный лизинг на фоне ограничения доступа к кредитам. Это сделка, при которой человек сначала продает свое имущество компании (например, машину), а затем совершает регулярные платежи с возможностью выкупа (того же автомобиля). Такой лизинг, позиционирующийся как альтернатива кредитам, несет за собой большие риски, считают в Банке России. Сделки не находятся под надзором регулятора, штрафы в этом сегменте не контролируются. В 2024 году спрос на такой продукт вырос из-за острой потребности в быстрых деньгах и ограниченного доступа к кредитам, говорит директор по маркетингу ГК Интерлизинг Мария Габуния. "Легальных компаний, работающих с физлицами, мало - рынок насыщен "серыми" игроками", - добавила она. В 2024 году были выявлены 44 псевдолизинговые организации, за девять месяцев 2025 года - 36, рассказали газете в пресс-службе регулятора. (стр.1, "Людоедство, а не формат сделки". Россиянам стали предлагать "возвратный лизинг" вместо кредитов: что с ним не так")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.
