"БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") закрыл парную торговую идею "Лонг в акциях "Московской биржи"/ Шорт в акциях ВТБ" с негативным спредом 1% с момента открытия в конце сентября, говорится в обзоре инвесткомпании.
"Акции "Мосбиржи" показали опережающий рост на фоне повышения процентных ставок и раскрытия Стратегии-2028. В то же время ВТБ остается низко оцененной историей с потенциалом роста на ожидании сильного финансового результата в 2023 году и с учетом потенциального возвращения к дивидендам в будущем", - пишут аналитики.
Как отмечают эксперты, подъем ключевой ставки ЦБ исторически отражался на росте чистых процентных доходов (ЧПД) "Мосбиржи". Структура выручки биржи снова сместилась в сторону ЧПД - 55% в 2022 году против 45% в виде комиссионных доходов.
Между тем для ВТБ повышение ставок приводит к увеличению стоимости фондирования и необходимости переноса роста ставок на кредиты, что может сдерживать дальнейший спрос на кредиты. При этом в корпоративном сегменте есть доля кредитов с плавающей ставкой, что позволяет поддержать рентабельность.
