Промсвязьбанк (ПСБ) повысил прогноз по индексу Мосбиржи на конец года до 3370 пунктов, говорится в Стратегии банка на IV квартал 2023 года.
"Рынок акций в начале IV квартала вновь тяготеет к пикам года, - отмечают аналитики. - Его поддерживают акции нефтегазового и потребительского секторов, а также бумаги hi-tech. Однако в результате бурного роста с декабря 2022 года фундаментальный потенциал ключевых бумаг выглядит менее масштабным, учитывая сдержанное повышение прогнозов по финпоказателям, а оценки акций - не такими уж низкими. Кроме того, риски укрепления рубля и выросшие процентные ставки способны сдерживать спрос на российские акции, так как снижают привлекательность дивидендных историй".
Внешний фон, на взгляд экспертов, также не внушает оптимизма: мировые рынки опасаются торможения экономик развитых стран и пока не уверены в устойчивости китайской. Лишь рынок нефти смотрится неплохо благодаря дефициту (как следствию устойчивости спроса и ограничений ОПЕК+), а также из-за геополитических рисков на Ближнем Востоке.
"Таким образом, усиление консервативного настроя на российском рынке акций осенью конъюнктурно оправдано, - заключают стратеги банка. - Но ближе к концу года индекс Мосбиржи сможет вернуться к росту. Ключевым фактором выступит ослабление опасений по курсу рубля и ставкам. Мы исходим из того, что цикл повышения ключевой ставки должен завершиться в этом году, и уже с весны регулятор начнет плавно ее снижать".
По мнению аналитиков ПСБ, в таких условиях высокие ставки негативно повлияют на экономическую активность и финпоказатели ведущих компаний. При этом эксперты не видят большого потенциала укрепления рубля: диапазон 90-100 руб./$1 в целом комфортен и для государства, и для бизнеса. На этом фоне фундаментальный потенциал роста котировок и дивидендный профиль ряда ключевых акций останутся интересными, и в отсутствие шоков способны стать триггерами для усиления покупок среднесрочными инвесторами.
"Дополнительными катализаторами для переоценки бумаг могут выступить новости о редомициляции и возврате отдельных компаний к выплате дивидендов, - подчеркивается далее в Стратегии. - В первую очередь это касается X5 Group, "РусАгро", TCS Group и "Распадской", которая не может платить дивиденды из-за иностранной регистрации материнской компании Evraz. А также - "Северстали". Целевые ориентиры по большинству бумаг предполагают текущую полную фундаментальную оцененность индекса Мосбиржи в 3780 пунктов, однако конъюнктурные риски могут сдерживать рост. Поэтому прогноз для индекса Мосбиржи на конец 2023 года повышаем лишь до 3370 пунктов".
В IV квартале стратеги банка отдают предпочтение дивидендным идеям, отдельным историям роста и неоправданно недооцененным бумагам. Среди сегментов они выделяют нефтегазовый сектор, ключевые бумаги которого способны порадовать инвесторов высокими дивидендами. По-прежнему перспективно выглядит недооцененный ИТ-сектор, а также потребсектор и сектор финансов, готовый показать рекордную прибыль по итогам года. В остальных секторах могут быть интересны отдельные бумаги, которые имеют понятные корпоративные триггеры, указывают аналитики ПСБ.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
