Москва. 26 октября. ИНТЕРФАКС - Выручка "Яндекса" по US GAAP в III квартале 2023 года выросла на 48,1% и составила 197,15 млрд рублей, таков консенсус-прогноз, составленный "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков 8 инвесткомпаний и банков.
Согласно прогнозу, скорректированная EBITDA увеличилась на 25,2% год к году, до 25,1 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 12,7% против 15% годом ранее.
Основной вклад в рост выручки и EBITDA традиционно обеспечат сегменты "Поиск и портал" и "Райдтех", говорится в обзоре SberCIB. Аналитики оценивают рост выручки в этих сегментах в 47% и 27% соответственно.
При этом по отношению к предыдущим кварталам темпы роста консолидированной выручки несколько снизились. Замедление может быть связано с эффектом высокой базы в III квартале 2022 года в ряде сегментов, прежде всего - в поиске, считают в "Велес Капитале".
По оценке Газпромбанка, другие сегменты также демонстрировали рост выручки: "Классифайды" выросли в 2 раза (6,74 млрд рублей), "Плюс и развлекательные сервисы" - в 2,2 раза (17,1 млрд рублей), "Прочие бизнес-юниты и инициативы" - в 1,5 раза (15,3 млрд рублей).
Скорректированная EBITDA вырастет за счет увеличения выручки. На рентабельность по скорр. EBITDA продолжают влиять большие инвестиции в сегменты "Поиск и портал" и сегменты "E-commerce, райдтех и доставка", указывают в SberCIB.
Инвестиции в новые продукты и сервисы отразят некоторое снижение рентабельности и по отношению ко II кварталу 2023 года, полагают в ИБ "Синара" (оценка маржинальности показателя на уровне 13,1% против 13,6% во II квартале).
Направление "Плюс и развлечения", которое во II квартале впервые вышло на безубыточность, продолжит демонстрировать положительную скорр. EBITDA. По оценке Газпромбанка, показатель в III квартале составит порядка 1,3 млрд рублей, рентабельность по показателю - 7%.
"Мы считаем положительную рентабельность в сегменте устойчивым явлением благодаря улучшению юнит-экономики по мере перевода подписчиков на более дорогой пакет "Семейная подписка", а также за счет снижения отчислений зарубежным правообладателям", - говорится в обзоре.
GMV e-commerce в III квартале может замедлиться до 60% с 80% в предыдущем квартале, прогнозируют в "Ренессанс Капитале". При этом убыток по EBITDA у всего направления "E-commerce, райдтех и доставка", куда входит e-commerce, ожидается в размере 4 млрд рублей. В то же время скорр. EBITDA райдтеха ожидается в размере примерно 13 млрд рублей в отчетном периоде.
Убыток по EBITDA "Прочие бизнес-юниты и инициативы", по оценке SberCIB, может оказаться в районе 14 млрд рублей. Аналитики связывают такой показатель с ростом общекорпоративных расходов, отражаемых в расходах этого сегмента, а также расходов, направленных на развитие новых технологий в компании, в т.ч. нейросети и робототехника.
"Яндекс" представит финансовые результаты в пятницу, 27 октября.
Прогнозы результатов "Яндекса" по US GAAP в III квартале 2023 г. (млн руб.):
| Выручка | EBITDA | EBITDA margin, % | Скорр. чистая прибыль | |
|---|---|---|---|---|
| Газпромбанк | 201 426 | 26 546 | 13,2 | 9 854 |
| БКС | 196 000 | 24 560 | 13 | 5 530 |
| ИБ Синара | 195 000 | 26 000 | 13,1 | 14 100* |
| Альфа-банк | 199 228 | 24 088 | 12,1 | 9 133 |
| Ренессанс Капитал | 193 821 | 24 275 | 12,5 | -** |
| Велес Капитал | 195 392 | 23 031 | 11,8 | 6 909 |
| Атон | 198 871 | 26 490 | 13,3 | - |
| SberCIB | 197 491 | 25 398 | 12,9 | 17 556 |
| Консенсус | 197 154 | 25 049 | 12,7 | -*** |
| III кв. 2022 г. | 133 163 | 20 003 | 15 | 5 009 |
| Изменение, % | 48,05 | 25,23 | (2,3 п.п.) | - |
* - приводится чистая прибыль
** - показатель скорр. чистой прибыли не приводится
*** - консенсус по скорр. чистой прибыли не рассчитывался из-за сильного расхождения прогнозных показателей
