Москва. 30 октября. ИНТЕРФАКС - Инвестиционный банк "Синара" понизил прогнозную стоимость привилегированных акций "Сургутнефтегаза" с 45 до 42 рублей за штуку, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация "продавать" для этих бумаг была подтверждена.
Аналитики пересмотрели свои ожидания по дивидендам на "префы" компании за 2023 год с 15 руб./ап до 12 руб./ап с учетом рыночных данных, операционной статистики за сентябрь и октябрь, а также финансовых результатов первого полугодия 2023 года.
По их оценкам, увеличения операционной прибыли "Сургутнефтегаза" во втором полугодии на 44% п/п (за счет повышения рублевых цен на нефть и нефтепродукты) окажется недостаточно, чтобы компенсировать падение прибыли от курсовых разниц со значений первого полугодия 2023 года. В базовом сценарии аналитиков прибыль от курсовых разниц обеспечивает 51% всей суммы дивидендов за 2023 год, тогда как операционная прибыль дает лишь 36%.
Как полагают эксперты, в среднесрочной перспективе дивиденды по привилегированным акциям не превысят 5 руб./ап.
"Уже с 2024 года операционной прибыли и чистых финансовых доходов, взятых вместе, не хватит, чтобы дивиденды в расчете на акцию превышали 5 рублей (доходность - 9%). Обещанное восстановление топливного демпфера увеличит НДПИ на нефть, вследствие чего EBITDA "Сургутнефтегаза" в 2024 году упадет, по нашим расчетам, на 15%, до 577 млрд рублей. Сверх того, следующий год принесет, исходя из наших прогнозов, убыток от курсовых разниц в размере 153 млрд рублей", - пишут они.
По обыкновенным акциям компании была подтверждена прогнозная стоимость в 36 рублей за штуку и рекомендация "покупать".
Чувствительность дивидендов Сургутнефтегаза за 2023г по привилегированным акциям к валютному курсу:
| Курс на конец года | 80 руб./$1 | 85 руб./$1 | 90 руб./$1 (базовый сценарий "Синары") | 95 руб./$1 | 100 руб./$1 | 105 руб./$1 | 110 руб./$1 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Дивиденды, руб./ап | 8,9 | 10,5 | 12 | 13,5 | 15,1 | 16,6 | 18,1 |
| Дивдоходность | 16% | 19% | 21% | 24% | 27% | 30% | 33% |
