"Солид Брокер" сохраняет нейтрально-негативную оценку депозитарных расписок (GDR) Fix Price, говорится в комментарии.
"Отчетность Fix Price за 3К23 пока далека от идеала, - отмечают аналитики. - В условиях роста инфляции компания растет лишь на величину самой инфляции, и то лишь благодаря расширению количества магазинов. Сопоставимые продажи снижаются, а трафик так и не вышел в положительную зону после начала 2020 года. Пока менеджменту не удалось переломить тенденцию по посещению их магазинов, а значит это будет провоцировать совершать дальнейшие шаги по перестройке бизнеса".
Пока Fix Price сохраняет хороший уровень маржинальности, но эксперты "Солид Брокер" не исключают ухудшения этого показателя, т.к. необходимо возвращать трафик в магазины. Также они указывают, что Fix Price после начала 2020 года тяжело конкурировать с маркетплейсами, которые схожи по ассортименту.
"Из положительного отметим чистую денежную позицию, справедливую оценку по мультипликаторам (EV/EBITDA IAS 17 5,8х, P/E 8,5), а также стремление менеджмента решить вопрос с дивидендами после переезда в Казахстан. Мы придерживаемся нейтрально-негативного взгляда на эти бумаги", - заключают аналитики.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
