Инвестиционный банк "Синара" закрыл парную торговую идею "Лонг в акциях "ЛУКОЙЛа"/ Шорт в акциях "Газпром нефти", сообщается в обзоре инвестбанка.
Идея принесла отрицательный результат: с момента открытия 10 июля 2023 года котировки бумаг "ЛУКОЙЛа" прибавили 35%, а "Газпром нефти" - 56%.
В основу идеи, напоминают аналитики, легло решение правительства снизить вдвое платежи по демпферу, что негативным образом сказалось бы на "Газпром нефти", выручка которой более чем на 40% формируется за счет продажи нефтепродуктов на внутреннем рынке. По доходности свободного денежного потока "ЛУКОЙЛ" (16%) в этом году выглядит предпочтительнее "Газпром нефти" (8%), отмечают эксперты.
"Принципиальное решение восстановить демпфирующие выплаты в полном объеме, о чем было объявлено 6 октября, кардинально изменило наши прогнозы EBITDA, и "Газпром нефть" уже оказывается, по нашим новым оценкам, в выигрыше (плюс 25% к прежнему прогнозу по EBITDA за 2024 год). Кроме того, обращаем внимание на возможную разницу в доходности по промежуточным дивидендам: совет директоров "ЛУКОЙЛа" рекомендовал дивиденды за первое полугодие с доходностью 6%, а "Газпром нефть" может объявить 8 ноября дивиденды за девять месяцев, диапазон доходности по которым может составить 6-9% и даже выше", - пишут аналитики.
