"Финам" подтверждает рейтинг "держать" для акций "Газпром нефти" с прогнозной стоимостью на уровне 495,7 рубля за штуку, сообщается в материале аналитика Сергея Кауфмана.
"Отчет эмитента показал ожидаемое значительное снижение EBITDA и чистой прибыли на фоне ухудшившейся рыночной конъюнктуры. Что более важно, компания была вынуждена понизить норму выплат дивидендов до 54% прибыли по МСФО, хотя ранее выплачивала 75-80%. При текущих рублевых ценах на нефть генерация FCF "Газпром нефти", вероятно, останется скромной, из-за чего обратного повышения payout в ближайшее время мы не ждем. По итогам 2025 года дивидендная доходность бумаг может составить 6,2% - недостаточное для роста цены акций значение, - пишет эксперт. - Для расчета целевой цены акций "Газпром нефти" мы использовали оценку по мультипликаторам P/E, EV/EBITDA и P/DPS на 2025 и 2026 годы относительно международных аналогов. Для учета странового риска и неопределенности относительно будущей нормы выплат дивидендов использован дисконт 20%".
Ключевыми рисками в инвестиционном кейсе эмитента, по мнению Кауфмана, являются возможность снижения цен на нефть, маржинальности нефтепереработки или укрепления рубля.
"Газпром нефть" - третья в России компания по объему добычи нефти, ее деятельность охватывает добычу и переработку нефти и газа, сеть АЗС и нефтехимию.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
