Частные инвесторы в Европе входят в число тех, кто стремится урвать кусочек горячо ожидаемого IPO компании SpaceX SPCX , однако наблюдатели предупреждают: для тех, у кого нет ресурсов институциональных игроков, такая сделка может оказаться непростой задачей.
Компания Илона Маска рассматривает возможность распределить на долю розничных инвесторов до 30% предложения акций. Бумаги планируется предложить в Великобритании, Германии, Дании, Франции, Нидерландах, Норвегии, Испании, Швеции и Швейцарии.
В Великобритании восемь онлайн‑платформ уже начали приглашать клиентов подать заявки на участие в размещении объемом $75 миллиардов. По мнению ряда участников рынка, это может стать крупнейшим предложением для розничных инвесторов со времени IPO тогда еще государственной Royal Mail в 2013 году и придать новый импульс вялой инвестиционной среде.
"Интерес частных инвесторов к сделке беспрецедентен, так как многие хотят стать частью этой мечты", - сказал Игал Эль Харрара из BNP Paribas.
Число IPO в Европе резко сократился с 2021 года, а доля активов домохозяйств, размещенных в ценных бумагах, составляет всего 17%, согласно данным Евросоюза - существенно меньше 43% в Соединенных Штатах.
Три исследователя и один защитник прав потребителей рекомендовали проявлять осторожность, указав на высокую оценку SpaceX в $1,75 триллиона при убыточности компании, а также на риски, связанные с небольшим объемом размещения - менее 5% - и отсутствием прав голоса.
SpaceX не ответила на запрос о комментарии. Ее основатель Илон Маск в четверг сказал, что достаточно доволен прогнозами выручки, которая, по его словам, стала намного более предсказуемой.
СТАРТ
Мнения на инвестиционных форумах и платформах вроде Reddit разделились: часть пользователей проявляет энтузиазм, а других отпугивают высокая оценка компании и фигура Маска.
Оператор крупной британской платформы для розничных инвестиций Hargreaves Lansdown сообщил, что 35.000 ее клиентов подписались на уведомления об IPO с апреля, когда впервые появились слухи о выходе SpaceX на биржу.
На специальной веб-странице Revolut для продажи акций в Великобритании, направленной на привлечение новых клиентов, размещено полноэкранное видео запуска ракеты SpaceX. После этого излагаются риски, включая то, что заявители могут вообще не получить акции.
Мезьян Ласфер, профессор Bayes Business School отметил, что у институциональных инвесторов есть базы данных и финансовые аналитики, при помощи которых они могут оценить истинную стоимость компании, тогда как частные инвесторы берут на себя очень большой риск.
"Эта компания несет большие убытки, и при той цене, по которой она выходит на рынок, ее отношение цены к выручке составляет 100 к одному - это чрезвычайно много… Обычно показатель на уровне двух‑трех считается очень хорошим".
Глава JPMorgan, входящего в масштабный синдикат банков, работающих над этим IPO, сказал, что кредитор планирует относиться к частным инвесторам так же, как к институциональным.
ПРЕЦЕДЕНТ
Британская Marex Financial управляет платформой публичного предложения, через которую восемь розничных платформ - включая AJ Bell, CMC Markets, eToro, Freetrade, Interactive Brokers и interactive investor - могут направлять заявки клиентов.
По словам Майка Кумбса из инвестиционной платформы PrimaryBid, этот новый подход может создать прецедент для других иностранных компаний, ориентированных на британских инвесторов.
Представитель руководства одной из участвующих розничных платформ назвал позитивным сигналом, что частные инвесторы получают ранний доступ к IPO, а не только возможность покупать акции уже на вторичном рынке.
eToro сообщила, что минимальная заявка на ее платформе составляет $750, тогда как Hargreaves Lansdown установила порог на уровне £1.000 ($1.334).
По словам Эль Харрара из BNP Paribas, участие розничных инвесторов в IPO стало своего рода навязчивой идеей для технологических компаний: если ранее на них приходилось максимум около 15% заявок, то теперь эта доля выросла примерно вдвое.
Несмотря на усилия британских регуляторов упростить доступ частных инвесторов к IPO, выбор сделок крайне ограничен из-за снижения числа биржевых дебютов в мире.
Как отмечает Кумбс из PrimaryBid, из 15 крупнейших IPO в Великобритании в 2021 году только одно включало розничную долю: сервис доставки еды Deliveroo предложил частным инвесторам акций на £50 миллионов из общего объема IPO в £1,5 миллиарда. В первый день торгов бумаги компании обвалились примерно на 30%.
($1 = £0,7494)
