КОММЕРСАНТЪ:
Горно-металлургический холдинг "Евраз" ожидает смена головной структуры с британской на российскую. Соответствующий иск к Evraz plc подал Минпромторг. В результате российские акционеры Evraz plc, в числе которых Роман Абрамович, Александр Абрамов и Александр Фролов, должны получить доли в местной компании, которая, вероятно, будет преобразована в ПАО и выйдет на биржу. По словам юриста группы международных проектов Vegas Lex Дианы Болевич, со дня вынесения решения суда Evraz plc теряет корпоративные и имущественные права в отношении акций, которые отойдут "Евраз НТМК". Адвокат, партнер адвокатского бюро "Соколов, Трусов и партнеры" Асият Алибекова добавила, что в таком случае у российских бенефициаров появится обязанность вступить в прямое владение акциями, которые распределяются пропорционально их косвенному владению, а нераспределенные акции переходят к обществу. (стр.1, "Евраз" выписывают из Лондона")
Цены на российский горячекатаный прокат в 2025-2026 годах могут вырасти на экспортном рынке и снизиться на внутреннем, прогнозируют аналитики "Эйлер". Текущую стоимость полуфабриката в РФ на спот-рынке на условиях FOB они оценивают в $460 за тонну. По итогам года, прогнозируют аналитики, цены могут вырасти до $523 за тонну, а в 2026 году - до $590 за тонну. На рынке РФ, считают в "Эйлер", стоимость горячекатаного проката, напротив, по итогам текущего года может снизиться с текущих $638 до $543 за тонну. По итогам 2026 года аналитики ожидают котировок на уровне $550 за тонну. Старший аналитик "Эйлер" Никанор Халин отметил, что на глобальном рынке наименее рентабельные игроки начнут сокращать или останавливать производство, что приведет к сокращению профицита и росту цен. "В текущих условиях китайские неинтегрированные заводы глубоко убыточны. Такая ситуация неустойчива и не может длиться долго", - считает он. По прогнозам Халина, внутренняя премия будет сокращаться по мере выхода из кризиса глобального рынка стали и ослабления национальной валюты. Впрочем, другие эксперты считают, что говорить о выходе из кризиса пока рано. Восстановление спроса возможно не раньше 2027 года при условии улучшения глобальной конъюнктуры, полагает начальник аналитического отдела инвестиционной компании "Риком-Траст" Олег Абелев. (стр.9, "Сталь разойдется в цене")
Форум малого бизнеса, традиционно предваряющий основную программу ПМЭФ, в этом году был посвящен закреплению новых правил игры для МСП. Обновление договора между властью и некрупными компаниями понадобилось из-за того, что логику развития сектора с этого года определяет новый федеральный проект, цели которого увязаны уже с качественным, а не только количественным ростом МСП. Правительство намерено дифференцировать меры поддержки с учетом жизненного цикла бизнеса, а также концентрировать помощь в приоритетных отраслях. Многие из анонсированных корпорацией мер поддержки будут отдельно "дотачиваться" для помощи малым технологическим компаниям (МТК) - бизнесу, занятому в сфере инновационных технологий, годовая выручка которого не превышает 4 млрд рублей, МТК будут активнее встраиваться в производственные цепочки, вовлекаться в программы "выращивания". На них могут быть расширены квоты по госзакупкам (44-ФЗ) и закупкам госкомпаний (223-ФЗ). Дискуссии в ходе форума обнаружили возросший интерес властей к этой категории компаний - порог входа в нее позволяет предполагать, что вклад МТК в достижение национальных целей потенциально довольно значителен. (стр.2, "Малому бизнесу указали цели")
Высокий спрос на гособлигации со стороны крупных банков позволил Минфину привлечь на последних аукционах ОФЗ рекордный с марта объем средств. В итоге эмитент смог досрочно выполнить квартальный план по заимствованиям, установленный в размере 1,3 трлн рублей. Ведущую роль в размещениях занимают крупнейшие банки, выставляя заявки на десятки миллиардов рублей. В целом инвесторы ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ и потому все охотнее покупают длинные облигации, причем не только государственные, но корпоративные. В сложившихся условиях выполнение Минфином планов по заимствованиям во втором полугодии становится проще. Вдобавок к этому эмитент сможет и дальше снижать стоимость привлекаемого финансирования. "С учетом текущих ожиданий по ключевой ставке потенциал снижения доходностей среднесрочных ОФЗ до конца года составляет 100-150 базисных пунктов (б. п.), до 13,5-14% годовых, по дальним выпускам - 50-100 б. п., до 14-14,5% годовых", - оценил руководитель аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев. (стр.8, "Банки одолжили государству оптом")
Верховный суд РФ опубликовал обзор практики по потребительскому банкротству. Документ разъясняет вопросы, связанные с иммунитетом единственного жилья, исключением из конкурсной массы автомобилей должника, кредитами на нужды семьи и списанием долгов по субсидиарной ответственности. Всего в обзоре 65 позиций, которые арбитражные суды должны будут учитывать при разрешении споров. В целом, отметил управляющий партнер Legal Eagles Армен Серобян, разъяснения ВС ориентируют нижестоящие суды соблюдать баланс интересов, не допуская, с одной стороны, необоснованного освобождения гражданина от расчетов с кредиторами, а с другой - слишком прокредиторскую модель банкротства. (стр.1, "Обозрение пало на потребителей")
Депутаты предлагают рассмотреть идею автоматического перевода накопительной части пенсии, пополнение которой было заморожено в 2014 году, в программу долгосрочных сбережений. По их мнению, это помогло бы стимулировать развитие долгосрочных сбережений граждан. Рассмотреть эту инициативу готов и Минфин. Однако придется решить ряд технических вопросов, в том числе по открытию гражданам счетов в НПФ, на которые будут переводиться средства. При этом некоторые участники рынка считают, что такой шаг может ограничить их возможности по привлечению "молчунов", оставив их в государственной пенсионной системе, но уже в новой программе. (стр.7, "Пенсии на автомате")
Банк России собирается урегулировать порядок списания резервов по безнадежным долгам для микрофинансовых организаций (МФО). Это коснется задолженности, которую безуспешно пылись взыскать в течение года или издержки при взыскании которой превышают возвращаемую сумму. Участники рынка полагают, что после введения запрета на взыскание долгов в упрощенном порядке новация ЦБ в какой-то мере поддержит финансовые показатели МФО. По оценке экспертов, резервы МФО составляют примерно около трети от кредитного портфеля. "Понятно, что часть резервов покрывает безнадежные долги, но не все они могут быть списаны сразу. Реально к списанию 150-200 млрд рублей", - оценил начальник аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев. Но даже списание нескольких десятков миллиардов рублей безнадежных долгов повысит платежеспособность МФО, считает эксперт. (стр.8, "Микрофинансам поправят показатели")
"АвтоВАЗ" готовится через год поставить на конвейер в Тольятти модель Azimut - первый за практически три десятилетия новый кроссовер в линейке Lada. Автомобиль создали за три года, вложив на данном этапе более 20 млрд рублей. Это позволит "АвтоВАЗу" выйти в сегмент, который сегодня занимает почти 70% продаж новых автомобилей РФ, но доминируют здесь китайские бренды. Дополнительно осложнить запуск может сохранение слабого спроса на новые машины. По мнению главного редактора журнала "За рулем" Максима Кадакова, главным фактором, определяющим популярность модели, станет цена. В случае, если стоимость действительно будет доступной, спрос на новый кроссовер Lada будет высоким, отметил он. Автомобильный эксперт Игорь Моржаретто считает, что для успешной реализации на рынке Azimut должен стоить 1,9-2,5 млн рублей. (стр.9, "Lada выезжает на Azimut", также "Российская газета" - стр.4, "Прошла премьера кроссовера Lada Azimut: что это за авто, сколько будет стоить")
Производители охранных и пожарных IT-систем считают, что национальный режим в сфере госзакупок не работает из-за правовой неопределенности. Из-за этого заказчики продолжают закупать иностранные системы безопасности, которые оказываются дешевле отечественных аналогов, говорят производители. Соблюдать требования нацрежима "нереально", объяснил собеседник газеты в одном из госучреждений. При составлении проекта будущих работ по замене систем сигнализаций и оповещений проектировщику в таком случае приходится согласовывать каждый отдельный элемент и подбирать отечественное решение, что сильно усложняет составление смет и проектных документаций. "Чаще всего заказчик не имеет в штате специалистов, способных провести эту дополнительную работу, как и дополнительных бюджетов на это", - добавил он. (стр.7, "Сигнализации вызывают тревогу")
Темпы роста производства гофрированной упаковки до 2028 года замедлятся до 1-5% в год, ожидают участники рынка. Давление на отрасль оказывает снижение выпуска упакованных товаров в большинстве сегментов из-за слабого потребительского спроса. Перепроизводство гофрированного картона и упаковки грозит обострением конкуренции и снижением рентабельности. По расчетам ассоциации "Бумпром", затраты на выплату экосбора у производителей мелованной бумаги возрастут в 8,7 раза в 2026 году и в 15 раз в 2029 году, у компаний, выпускающих гофролисты и гофротару, - в 9,8 и 13 раз соответственно по сравнению с 2025 годом. Председатель правления РАО "Бумпром" Ростислав Хелемский предупредил, что новые тарифы грозят производителям убытками и потерей конкурентоспособности на мировом рынке, а также создают риски для стабильности поставок упаковки. В Минприроды сообщали газете, что ведут работу по актуализации ставок экосбора, которые по законодательству РФ должны быть экономически обоснованными, но о конкретных изменениях говорить преждевременно. (стр.9, "Упаковщикам не хватает товаров")
Производитель биологически активных добавок (БАД) Microsinergy индийского бизнесмена Сунила Десаи готов инвестировать до 5 млрд рублей в создание производства по выпуску биодобавок в фармацевтическом кластере "Алурон", создаваемом в подмосковном Серпухове президентом Международной федерации бокса Умаром Кремлевым. Сейчас продажи БАДов в России стагнируют. Но ситуацию может исправить вводимая в России практика их назначения пациентам наряду с лекарственными препаратами. По словам гендиректора инвесткомпании Atomic Capital Александра Зайцева, 10 млрд рублей, которые могут быть вложены в производство лекарственных средств на базе этого проекта, соответствуют примерно 0,3% от годового объема всего фармацевтического рынка России (около 3,1 млрд рублей). Среди рисков для возможного развития нового производства биодобавок эксперт называет высокую конкуренцию. Две трети этого рынка сейчас сконцентрировано в руках 20 крупнейших российских производителей. (стр.10, "В "Алурон" подмешают добавки")
Минпромторг представил отрасли финальную версию своего подхода к созданию перечня системно значимых лекарственных средств. Ведомство предлагает формировать его на основе двух списков с различными группами препаратов и разными мерами поддержки: если для лекарств из первого перечня будет действовать правило "второй лишний", то для лекарств из второго - только ценовые преференции. Индустрию, за исключением отдельных пунктов, эта версия устраивает. "Перечень СЗЛС должен быть максимально широким - без активной поддержки российских производителей невозможно развивать локальное производство и инвестировать средства в инновации", - считает глава "Герофарма" Петр Родионов. В то же время, отметил глава ассоциации "Инфарма" Вадим Кукава, текущая версия проекта не содержит источника, сведения из которого могут быть использованы для анализа возможности включения лекарственного препарата в перечень СЗЛС. "В качестве такого источника сведений может быть рассмотрен фармацевтический реестр Евразийского патентного ведомства, но его интеграция в российскую правовую систему займет время", - отметил эксперт. (стр.2, "Таблеткам подготовили табель о рангах")
ВЕДОМОСТИ:
Трубопроводные поставки российского газа в Европу и Турцию к концу 2027 года могут снизиться на 40% к уровню 2024 года - до 29 млрд куб. м. В этих условиях России необходима реализация проектов по экспорту сжиженного природного газа (СПГ) с ориентацией на рынки дружественных стран и развитие газохимии, говорится в отраслевом исследовании компании "Имплемента". В исследовании отметился, что доля российского трубопроводного газа в импорте Европы в 2024 году составила всего 10% по сравнению с 29% в 2021 года. В физическом выражении поставки упали со 173 млрд куб. м в 2021 году до 48 млрд куб. в 2024 году. По мнению экспертов "Имплементы", к концу 2027 года Россия сохранит поставки в Турцию, а также в ряд европейских стран, не входящих в ЕС, - Сербию, Македонию и Молдавию. По оценке аналитика ФГ "Финам" Сергея Кауфмана, экспорт российского газа в Европу в 2027 году стабилизируется на уровне 35-39 млрд куб. м в год. У Турции нет привлекательных альтернатив сырью из России, а собственная добыча в стране будет расти достаточно медленно, пояснил он. При введении запрета на поставки российского газа в ЕС Венгрия и Словакия могут получить исключение из санкций и продолжить импорт, считает аналитик. В случае введения эмбарго на поставки в ЕС выпадающие объемы газа может приобретать Турция и реэкспортировать их, допускает эксперт Финансового университета при правительстве России Игорь Юшков. ("Экспорт российского газа по трубам в Европу и Турцию может упасть на 40%")
Капитализация российского рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) к 2030 г. может достичь 10 трлн рублей, сообщил замминистра финансов Иван Чебесков, выступая на сессии ПМЭФа. По его словам, это возможно при правильном подходе и отсутствии "перерегулирования". Сейчас, по оценкам Минфина, рынок ЦФА измеряется 800 млрд рублей. К концу 2025 года рынок превысит 1 трлн рублей и даже может приблизиться к 2 трлн рублей, отметил Чебесков. Участники рынка обращают внимание на регуляторные барьеры, в том числе налоговые. Это сильно сдерживает интерес к этому рынку крупных эмитентов, уверена управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования "Эксперт РА" Александра Веролайнен. Сегодня рынок тормозит отсутствие централизованного вторичного обращения, отметил управляющий директор "Ренессанс капитала" Дмитрий Александров: ни Мосбиржа, ни "СПб биржа" полноценно не заработали как операторы обмена, и это ограничивает ликвидность и спрос. Доступ к ЦФА пока ограничен пользователями платформ и, если все инвесторы с брокерскими счетами получат доступ к инструменту, он, безусловно, выиграет. В числе барьеров вице-президент дирекции долговых рынков и инвестиционных структурных продуктов Альфа-банка Александр Михайлов выделил в презентации отсутствие единых рыночных стандартов скоринг-систем для оценки эмитентов и стандартов на допуск на платформы, а также сквозной квалификации между платформами. Также ограничением выступает качество эмитентов, считает Болотских из БКС. ("Минфин обозначил потенциал рынка ЦФА в 10 трлн рублей")
Товарооборот России с США может быстро расти с учетом эффекта низкой базы, если решения о возобновлении торговых отношений будут приняты, заявил в интервью "Ведомостям" вице-премьер Алексей Оверчук. Евразийский экономический союз (ЕАЭС; входят Россия, Белоруссия, Казахстан, Армения, Киргизия) для США - перспективный рынок, так как это порядка 190 млн потребителей с неплохой покупательной способностью, живущих в периметре общего таможенного контура, отметил вице-премьер. "США сейчас привлекают в свою страну инвесторов и стремятся создавать у себя новые производства. Даже с учетом емкости североамериканского рынка США будут заинтересованы в наращивании своего экспорта", - полагает Оверчук. Что касается обратного товарного потока из ЕАЭС, то Россия видит заинтересованность в доступе к критическим минералам и редкоземам, которыми богата Средняя Азия, расположенная между Китаем, Афганистаном, Ираном, Каспийским морем и Россией, отметил Оверчук. По его словам, инвестирование в создание современных высокотехнологичных производств в Северной Америке требует обеспечения гарантированных поставок сырья, что делает критически необходимым существование надежных цепочек поставок. ("Оверчук оценил перспективы связей с США при возобновлении торговых отношений")
Доля повторных клиентов в выдачах микрофинансовых организаций (МФО) по итогам I квартала 2025 года составила 73% - этот показатель не опускается ниже 70% с 2022 года, а в прошлом году превышал 75%. Это следует из данных СРО "Мир". Повторные клиенты в портфелях МФО преобладают уже давно, отметил представитель СРО "Мир", но если в 2020-х годы их доля была 50 на 50 с новыми клиентами, то сейчас компании делают упор на удержание "повторников", в качестве которых они уверены, более того, это люди, знающие продукт и его специфику. Доля постоянных клиентов в выдачах определяется риск-аппетитом конкретной компании, ее желанием быстро расти и захватывать более высокие позиции на рынке, отметил гендиректор "Саммита" Алексей Имховик. Разумеется, все ограничения и ужесточения главным образом сказываются на кредитовании новых клиентов, а поскольку на горизонте года не видно послаблений, доля постоянных клиентов также будет иметь тренд на увеличение, полагает он. Вероятнее всего, ниже 65% доля повторных клиентов не опустится, оценивает представитель СРО "Мир". ("Доля повторных клиентов у МФО превышает 70% последние три года")
Проекты по строительству и реконструкции автодорог и искусственных сооружений сметной стоимостью 3,2 трлн рублей, входящие в план дорожной деятельности России до 2030 года, на текущий момент лишь наполовину обеспечены финансированием из федерального бюджета. Об этом говорится в отраслевом обзоре, который подготовил "ВТБ инфраструктурный холдинг". Отсутствие распределенного федерального финансирования на крупнейшие проекты дорожного строительства создает риск того, что объекты просто не будут построены, поскольку инвесторы в текущей ситуации "не горят желанием" вкладывать в них деньги, замечает научный руководитель Института экономики транспорта НИУ ВШЭ Михаил Блинкин. Он полагает, что масштабные стройки - такие как дублер трассы Джубга - Сочи - будут отложены до лучших времен. А имеющиеся ресурсы будут направлены на строительство обходов городов, которое имеет важное социальное и электоральное значение, считает эксперт. Самой серьезной проблемой утвержденного плана Блинкин счел расходы на ремонт и содержание дорог в рамках госпрограмм. Сейчас, по его словам, на данный раздел заложено лишь 60% от необходимого объема средств. А объем грузовой работы (перевозка фурами) на дорожной сети с твердым покрытием в России с 2018 года вырос в полтора раза, напоминает эксперт. ("Крупные дорожные стройки пока не обеспечены бюджетными средствами")
Совокупная выручка девелоперов элитного жилья в Москве в мае 2025 года составила 27 млрд рублей, говорится в исследовании компании Whitewill. По ее данным, это на 34% меньше, чем было годом ранее. Доходы премиальных застройщиков падают второй месяц подряд, резюмирует представитель Whitewill. Он напоминает, что в апреле их выручка составила 41 млрд рублей, что на 37% ниже показателей аналогичного месяца прошлого года. До этого объем средств от продажи дорогого жилья стабильно рос в годовом выражении в течение полугода, с октября 2024 года. Сокращение выручки само по себе не повод для паники для девелоперов, отметила коммерческий директор ГК "Развитие" Виктория Анохина. Основной риск - снижение маржи. По ее словам, уже сейчас треть компаний могут столкнуться с этой проблемой. И если ситуация не изменится, у части объектов возникнут сложности с реализацией. Тем не менее, по словам Анохиной, спрос на элитное жилье сохраняется, например, внутри Садового кольца. Анохина не ждет роста продаж раньше конца этого сезона года. Управляющий партнер "Intermark городская недвижимость" Дмитрий Халин настроен более оптимистично. По его мнению, на фоне снижения ключевой ставки клиенты будут готовы тратить средства с депозитов. Он полагает, что второе полугодие будет точно не хуже, чем в прошлом году, а при позитивном сценарии возможен рост спроса по сравнению с 2024 годом на 20% и более. ("Выручка девелоперов элитного жилья падает второй месяц подряд")
РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА:
Биржевые цены на бензин с начала недели ежедневно бьют рекорды. Котировки марки АИ-95 достигли уровня 66,034 тыс. рублей за тонну - пика с сентября прошлого года, а АИ-92 - 63,199 тыс. рублей за тонну - максимума с начала топливного кризиса в августе 2023 года. На АЗС же пока все спокойно, цены хоть и умеренно растут, но сильно отстают от инфляции. По данным Росстата, к 9 июня бензин с начала года подорожал в среднем на 2,7%, а потребительские цены выросли на 3,6%, отметил управляющий партнер NEFT Research Сергей Фролов. Он считает, что рост котировок - естественное сезонное явление, связанное с ростом спроса. При этом в этом году спрос растет медленнее, чем год назад. По прогнозу эксперта, цены на АЗС по итогам года поднимутся выше инфляции по причине резкого роста акцизов в начале года, который еще не отразился на розничных ценах в полной мере. С точки зрения гендиректора маркетплейса нефтепродуктов Open oil market Сергея Терешкина, рост биржевых цен на бензин связан с сокращением субсидий для НПЗ. (стр.1, "Почему биржевые цены на бензин бьют рекорды, а на заправках спокойно")
В период отпусков мобильный интернет за границей все чаще подключают без физической SIM-карты - через приложения и eSIM-платформы. Эксперты указывают, что рост популярности цифровых SIM-карт будет расти, но они не станут заменой привычным форматам подключения. "В поездках удобно подключать eSIM, потому что, как правило, это временный вариант. В отличие от привычной SIM-карты у eSIM есть возможность выбора и быстрого подключения к платформам, которые позволяют сэкономить на роуминге - сегодня он достаточно дорогой", - отметил гендиректор TelecomDaily Денис Кусков. Эксперт добавил, что при этом необходимость использовать российскую карту тоже остается - eSIM в ближайшее время не будет превалировать над обычной пластиковой SIM-картой. Физический вариант подключения занимает большую долю на рынке, а пользователи в ближайшее время менять формат не будут. (стр.5, "Россияне обходят роуминг через покупку цифровых SIM-карт")
В этом году, по данным Росстата, в России было построено 44,7 млн кв. м жилья. Это на 2% больше, чем за тот же период 2024 года. При этом объемы ИЖС выросли на 7,1%, а многоквартирных домов упали почти на 9%. Как отметил член правления Ассоциации деревянного домостроения (АДД) Андрей Елуков, один из важных показателей, который будет влиять на реальные цифры ввода в эксплуатацию, - выход ипотечных сделок в строительство. "Мы столкнулись с ситуацией, что по договорам подряда с применением льготной ипотеки со счетами эскроу строительные компании не могут получить в нужном количестве кредитные линии. В апреле 2025 года на 200 млрд заключенных договоров с применением эскроу банки выдали только 20 млрд кредитных линий для подрядчиков. Это может негативно сказаться на возможности выхода на стройку и привести к расторжениям договоров. При этом конечные потребители платят ипотеку с первого дня, а если договор будет расторгнут, то и право использования льготной ипотеки будет потеряно", - сказал он. (стр.5, "В этом году жилья строится больше, чем в прошлом. Почему эксперты говорят о грядущем провале на рынке")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.