КОММЕРСАНТЪ:
С января по июль морской торговый порт (МТП) Лавна (мощность 18 млн тонн грузов в год) в Мурманске перевалил 600 тыс. тонн угля, сообщили "Коммерсанту" два источника, знакомых с ситуацией. По их словам, отправителем выступает компания "Сила Сибири". Ее учредитель ранее был собственником одного из участников порта Лавна. Старший эксперт Института энергетики и финансов Александр Титов полагает, что отгружаемый через Лавну уголь везут в Турцию: такие поставки вполне могут быть рентабельными, поскольку логистическое плечо относительно короткое, если сравнивать с альтернативными отправками в Индию и Китай из портов Балтики. Однако партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов называет проект угольного порта Лавна в условиях "тотальной недозагрузки портовой инфраструктуры" на Северо-Западе и негативной конъюнктуры мирового рынка угля в ближайшие годы "экономически сомнительным". Газета "Ведомости" сообщает со ссылкой на обзор агентства Argus о росте в июне - июле 2025 г. ставок фрахта судов для перевозки угля на экспорт из западных и южных портов России в среднем на 20% в месячном выражении и достижении максимумов с начала года. По оценке Neft Research, рост ставок фрахта в портах юга и северо-запада приведет к снижению отгрузки угля на экспорт через них на 5-10% в 2025 г. (стр.7, "В порту показались отгрузки", также газета "Ведомости", "В России резко выросли ставки на морские перевозки угля")
После резкого снижения в конце июля морской экспорт нефти из РФ за неделю 28 июля - 3 августа вырос более чем в 1,5 раза к предыдущей неделе, до 480 тыс. тонн в сутки, подсчитали в Центре ценовых индексов (ЦЦИ). Поставки из всех российских портов вернулись к уровням до просадки, а экспорт из Новороссийска достиг рекордных 103 тыс. тонн в сутки за счет увеличения отправок в Турцию. Несмотря на давление США на покупателей российского сырья, нефть из РФ пока продолжает поступать в Индию, Китай и Турцию. Вместе с тем растущая неопределенность отражается на маршрутах, сроках доставки и стоимости перевозки. Как отмечают в ЦЦИ, в третьем квартале экспорт нефти из РФ традиционно снижается из-за роста внутреннего потребления. В августе аналитики не ожидают существенных изменений по уровню отгрузок. По прогнозам старшего аналитика БКС Кирилла Бахтина, в августе объем экспорта нефти из РФ продолжит расти благодаря увеличившейся квоте ОПЕК+ и продолжающимся ремонтам на НПЗ. (стр.8, "И баррель плывет")
Россия ужесточает свои климатические цели в соответствии с требованиями Парижского соглашения - президент поручил правительству снизить выбросы парниковых газов к 2035 году до 65-67% от уровня 1990 года. Прежняя цель - 70% к 2030 году - была поставлена пять лет назад. Ужесточение, впрочем, можно назвать символическим. Как сообщили "Коммерсанту" в Российском союзе промышленников и предпринимателей (РСПП), последние доступные данные (за 2023 год) показывают, что сокращение выбросов уже достигло 63% от уровня 1990 года. В РСПП считают, что новая цель "сбалансированно учитывает целевые темпы роста российской экономики", и готовы ее выполнять. Как отмечает исполнительный директор проекта "Земля касается каждого" Владимир Чупров, новое поручение о снижении выбросов парниковых газов важно в преддверии саммита в Бразилии: "Россия пусть и формальным ужесточением дает понять, что будет придерживаться глобальной климатической политики". (стр.2, "Климату поставили новую цель")
В опубликованном в среду, 6 августа, резюме обсуждения ключевой ставки Центральный банк дал подробности принятия решения о снижении индикатора. Оценив состояние российской экономии, ЦБ в том числе разобрал причины заметного ухудшения финансового результата компаний, ранее зафиксированного Росстатом. В вышедшей 23 июля (накануне заседания ЦБ) статсводке сообщалось, что по итогам пяти месяцев года сальдированный финрезультат (прибыль минус убытки) организаций составил 11,588 трлн руб., что сразу на 9,7% ниже, чем было за такой же период 2024 года. В ЦБ в таком снижении не увидели ничего драматичного. Как сказано в резюме, участники заседания пришли к выводу, что финансовое состояние компаний остается стабильным, а снижение их финрезультата с рекордных уровней 2023-2024 годов "согласуется с завершением периода перегрева спроса и возвращением к сбалансированным темпам роста экономики". Отмечено также, что для более полной оценки ситуации стоит учитывать соотношение финрезультата за последние 12 месяцев и ВВП - и во втором квартале 2025 года этот показатель вернулся к уровням 2018-2019 годов (периода устойчивого сбалансированного роста экономики). (стр.2, "ЦБ объяснил снижение финрезультата компаний")
Московская биржа расширяет функционал для работы на фондовом рынке. С сентября инвесторы смогут не только указывать в заявке максимальную стоимость, по которой готовы купить активы, но и выставлять средневзвешенную цену. В этом случае будут приобретаться ценные бумаги, выставляемые по более высокой цене. Такие заявки в основном будут востребованы у крупных инвесторов. "Это удобный инструмент, предназначенный прежде всего для институциональных инвесторов, фэмили-офисов и опытных трейдеров, которым необходимо реализовать крупный объем без необходимости дробить заявки", - считает управляющий директор ИК "Риком-Траст" Дмитрий Целищев. По его мнению, прежде всего новый тип заявок будет актуален для сделок с ликвидными бумагами, где спреды умеренные и исполнение возможно спрогнозировать в пределах указанных параметров. При этом в случае с малоликвидными бумагами брокеры могут столкнуться с проблемами выполнения ордера из-за волатильности актива, указывают эксперты. По мнению участников рынка, в случае долгого исполнения инвестор может не только пропустить возникший в моменте рыночный риск, но и остаться с неисполненной заявкой. (стр.8, "Мосбиржа настраивает лимиты")
Верховный суд РФ (ВС) разъяснит, в каких случаях увеличение уставного капитала ущемляет права миноритарного акционера. Внимание высшей инстанции привлек спор о том, как общее собрание АО "ЦеСИС" одобрило выпуск дополнительных акций, после чего доля миноритария Юрия Смирнова в его уставном капитале уменьшилась с 21,28% до 0,008%. Суд первой инстанции отклонил его иск об отмене собраний, одобривших допэмиссию, отметив, что решения приняты "при наличии кворума и в рамках компетенции общего собрания по вопросам, включенным в повестку дня". Апелляция и окружная кассация решение поддержали. Однако миноритарий не смирился с таким исходом и подал жалобу в ВС. Юрий Смирнов отмечает, что собрание приняло спорные решения в условиях корпоративного конфликта, причинив вред его интересам. Размытие доли, указывает гражданин, привело к уменьшению дивидендов и потенциальной стоимости пакета акций в 2,66 тыс. раз. ВС передал дело на рассмотрение экономколлегии, которое запланировано на 19 августа. Как отметает старший юрист юрфирмы Orlova\Ermolenko Марина Байкова, к схеме с размытием долей мажоритарные акционеры прибегают часто, преследуя цель сохранить контроль над деятельностью компании и оказать давление на миноритария. (стр.7, "Остаться в доле")
"Коммерсант" ознакомился с данными Digital Budget о компаниях, больше других вложивших в интернет-рекламу за первое полугодие 2025 года. Общие затраты всех проанализированных компаний выросли на 5% год к году. На первом месте - "Сбер" (рост на 7%), на втором месте - Ozon (рост на 58%), третье и четвертое места занимают букмекерская компания Fonbet и X5 Group, а наибольшее сокращение - на 34% - у букмекерской компании "Лига ставок". Как отмечают аналитики и участники рынка, общая динамика обуславливается устойчивым ростом стоимости рекламных площадок и повышенной конкуренцией за рекламные бюджеты, в связи с чем рекламодателям приходится адаптироваться к растущей инфляции в сегменте. По итогам года уровень медиаинфляции сохранит положительную динамику в диапазоне 10-15%, считают в ГК Starlink: "Это обусловлено устойчивым ростом стоимости рекламных площадок и повышенной конкуренцией за рекламные бюджеты". В ГК "Родная речь" прогнозируют, что к концу года инвестиции в интернет-рекламу вырастут еще на 13%. (стр.9, "Бюджеты зашли в сеть")
"ЮПГ Холдинг" (United Panel Group), в периметр которого входят Жешартский фанерный комбинат, "Коми лесная компания" и производитель пиломатериалов "Северо-Западная лесная компания", сменил владельца. Активы, по данным ЕГРЮЛ, в июле приобрело ООО "Универсам "Диана" экс-депутата заксобрания Санкт-Петербурга Александра Салаева. По данным собеседников "Коммерсанта", Александр Салаев также владеет тремя деревообрабатывающими предприятиями в Турции. Источник в отрасли полагает, что новый инвестор готов продолжить финансирование и модернизацию активов, столкнувшихся с проблемами после 2022 года из-за введения санкций в отношении лесной отрасли РФ, когда под запрет на поставки в ЕС попали древесина и изделия из нее. По мнению главы Центра системных решений Дениса Кондратьева, один из вариантов развития предприятий - деревянное домостроение. (стр.8, "Экс-депутат срубил актив")
ВЕДОМОСТИ:
Банк России разрешил использовать средства со специальных счетов типа "С" в сделках по обмену заблокированными активами с нерезидентами. Теперь иностранец может перевести российскому инвестору средства со своего банковского счета "С" в рамках сделки, в результате которой резиденту перейдет право собственности на бумаги, замороженные в России, а нерезиденту - имущество, заблокированное за рубежом. Переход резиденту права собственности на бумаги потребует разрешения правкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций, подчеркивается в решении ЦБ. Также нерезиденты теперь могут переводить резидентам полученные на свои банковские счета "С" дивиденды в целях исполнения обязательств по перечислению средств, следует из решения совета директоров. Данные переводы тоже потребуют разрешения властей. Как считает руководитель практики финансового права и рынков капитала коллегии адвокатов Delcredere Евгений Коновалов, разрешение подобных обменов, вероятно, связано с наличием спроса на них, а также может быть попыткой нормализации инвестиционного климата, однако такие сделки, скорее всего, будут точечными и сложными. ("ЦБ разрешил использовать деньги со счетов "С" в сделках по обмену активами")
Ассоциация форекс-дилеров (АФД) ведет диалог с Банком России о возможных изменениях на российском рынке форекс для его развития, рассказал "Ведомостям" руководитель саморегулируемой организации Евгений Машаров. Речь идет о трех инициативах: дать возможность использовать в производных инструментах криптоактивы, предоставить доступ к форексу участникам внешнеторговой деятельности (ВЭД) и не менять параметры кредитного плеча для "неквалов" более долгий срок. По первым двум АФД направила письма в Банк России, обсуждение третьей запланировано на осень, сказал Машаров. Для клиентов появление возможности использовать в производных инструментах криптоактивы позволит диверсифицировать портфель, например, за счет вложения небольшой части средств (3-5% для консервативной стратегии) в криптовалютный рынок, говорит генеральный директор "БКС форекс" Тарас Данилюк. Сегодня иностранные компании более привлекательны для потенциальных клиентов, нежели российские, и чтобы изменить эту тенденцию, необходимо предлагать условия торговли лучше или хотя бы близкие к условиям иностранных форекс-компаний, отмечает представитель "Финам форекс". ("Форекс-дилеры просят ЦБ дать им возможность работать с криптоактивами")
Банк России в "Резюме обсуждения ключевой ставки" сообщает, что во II квартале инвестиционная активность предприятий оставалась высокой, отмечая, что значительная доля компаний планирует нарастить инвестиции в 2025 г., со ссылкой на результаты июльского опроса. Между тем директор Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН) Александр Широв считает, что уровень инвестиций в российской экономике снизится. В среднем за II квартал инвестиции росли темпами чуть больше 4%, а в III квартале показатель упал до 3%, утверждает Широв со ссылкой на собственные оценки совпадающих и опережающих индикаторов инвестиционной активности ИНП РАН. Он также указывает на то, что инвестиционный процесс компаний разделился по принципу их принадлежности к бюджетному или частному сектору. По мнению сопредседателя "Деловой России" Антона Данилова-Данильяна, наблюдается рост инвестиций только среди компаний, которые выполняют государственный заказ. По его мнению, ставка должна быть "серьезно снижена", до 12-13%, для того чтобы инвестиционный процесс возобновился. ("Экономисты объяснили сохранение инвестактивности государственными вливаниями")
Российская экономика рискует уйти в рецессию уже в 2026 г. даже при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанком. Такие выводы делают экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в аналитической записке "Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?". В мае значение сводного опережающего индикатора, отражающего вход российской экономики в рецессию, продолжало расти и составило 0,1 после 0,07 месяцем ранее при критическом значении в 0,18, пишут аналитики ЦМАКП. Как полагает главный экономист "Т-инвестиций" Софья Донец, опасения неизбежного наступления рецессии вполне справедливы. Комплекс макроэкономических индикаторов указывает на разворот в сторону рецессии, связанный с совокупностью факторов, среди которых ДКП не является доминирующим, отмечает экономист, автор Telegram-канала Spydell Finance Павел Рябов. Даже если ЦБ продолжит снижать ставку и опустит ее до 14% к концу года, лаги трансмиссии ДКП все равно приведут к реализации негативного сценария, поясняет он. Сейчас в экономике нет комбинации условий, которые бы способствовали существенному экономическому росту, считает эксперт. ("Экономисты заявили о неизбежности рецессии даже при смягчении политики ЦБ")
"Яндекс" совместно с Институтом системного программирования Российской академии наук (ИСП РАН) разрабатывает систему маркировки для фото-, видео- и аудиоконтента, сгенерированного искусственным интеллектом (ИИ), в частности нейросетью "Яндекса" для генерации картинок "Шедеврум", сообщили "Ведомостям" три источника, и подтвердил представитель "Яндекса". По словам источников, речь идет о микроскопическом артефакт-маркере, который был бы заметен анализатору. Чтобы пользователи могли проверить, было ли изображение сгенерировано с помощью ИИ, "Яндекс" разрабатывает сервис по распознаванию маркировки. Технология может быть стандартизирована и выложена в опенсорс для всех участников рынка. Эксперты отмечают, что инициатива своевременная, потому что в интернете уже очень много контента, который создан с помощью ИИ. Как полагает заместитель исполнительного директора ЦК НТИ по большим данным МГУ Гарник Арутюнян, в отсутствие четких законодательных норм в сфере ИИ-контента "Яндекс" и ИСП РАН берут на себя инициативу по созданию отраслевого стандарта распознавания. ("В России появится сервис для маркировки ИИ-контента и его выявления")
Девелопер Asterus Виталия Мащицкого ведет переговоры с ГК "Эталон" о покупке бизнес-центра "Тесла" общей площадью 35 тыс. кв. метров на проспекте Лихачева в Нагатинской пойме на юге Москвы. Об этом "Ведомостям" рассказали два консультанта, работавших с участниками потенциальной сделки. Они считают, скорее всего, Asterus покупает актив в инвестиционных целях, для последующей сдачи в аренду. Руководитель департамента по работе с офисными помещениями IBC Real Estate Екатерина Белова, в частности, отмечает, что сейчас в этом районе высокий спрос на офисы и довольно низкая доля свободных площадей. Рыночную стоимость "Теслы" консультанты оценивают в диапазоне от 8 млрд до 9,2 млрд рублей. Еще порядка 5 млрд руб. потребуется вложить в отделочные работы, добавляет старший директор департамента оценки и консалтинга Commonwealth Partnership Антон Калистратов. Консультанты называют "Теслу" качественным офисным комплексом, расположенным в сформировавшемся деловом кластере, что обеспечивает объекту высокий потенциал в плане привлечения арендаторов. ("Структура Виталия Мащицкого может выкупить бизнес-центр "Тесла" на юге Москвы")
Управляющая компания сети магазинов розничной торговли "Красное & белое" - ООО "Альфа-М" - обратилась в Арбитражный суд Вологодской области с иском к Минэкономразвития региона с целью признания недействительным и отмены приказа о приостановке лицензии на торговлю алкоголем в регионе, следует из данных картотеки арбитражных судов. Ранее губернатор Георгий Филимонов сообщил о прекращении работы "Красного & белого" в регионе, ссылаясь на заявление ритейлера о досрочном прекращении действия лицензий. Как отмечает партнер АБ NSP Арам Григорян, успех иска зависит от того, имели ли место нарушения со стороны ритейлера в обороте алкогольной продукции и подтверждены ли эти нарушения убедительными доказательствами. Одного желания регулирующего органа недостаточно для приостановки лицензии, соглашается адвокат Verba Legal Андрей Демичев. По его словам, такие споры сложны с точки зрения социального подтекста, но в данном случае он может сыграть и на руку организации, поскольку вопрос его оценки со стороны населения очевидно неоднозначный. ("Красное & белое" судится за право продавать алкоголь в Вологодской области")
Средний чек часового посещения термального комплекса (оздоровительный центр с различными видами бань, саун, бассейнов, процедур и развлечений) в России по итогам первого полугодия 2025 г. вырос на 22% до 692 руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, говорится в исследовании консалтинговой компании NF Group. Для сравнения: стоимость билетов в аквапарк за год увеличилась лишь на 8-14%. Подтверждают тенденцию и опрошенные "Ведомостями" участники рынка. Рост цен на посещение термальных комплексов в NF Group объясняют высоким спросом и "эффектом новизны". Старший директор CMWP Андрей Шувалов также говорит о востребованности такого вида отдыха и развлечений. Спрос на услуги термальных комплексов все еще превышает предложение, отмечает Шувалов. Срок окупаемости качественных терм составляет в среднем 4-7 лет, а доходность может достигать 15-30% годовых, объясняет руководитель направления стратегического консалтинга Nikoliers Олег Германенко. Кроме того, по его словам, этот формат требует меньших инвестиций по сравнению с аквапарками. ("Посещение термальных комплексов в России подорожало за год более чем на 20%")
Продажи интернет-магазинов ритейлеров и нишевых (или независимых) онлайн-площадок по итогам 2025 г. вырастут на 19,6% до 4,46 трлн руб. Такой прогноз содержится в исследовании Infoline. При этом темпы роста реализации товаров в этих каналах могут оказаться ниже, чем у мультикатегорийных маркетплейсов (к ним относятся, например, Ozon, Wildberries и др.). Их суммарный оборот должен вырасти на 33% до 9,75 трлн руб. При этом весь российский рынок онлайн-торговли в 2025 г. должен увеличиться на 28,3%. В Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ) говорят о росте на 30-35% до 12 трлн руб. Драйвером развития нишевой электронной коммерции Infoline называет омниканальных игроков, т. е. тех, кто имеет собственные интернет-площадки, но при этом представлен в офлайне. Гендиректор "Infoline-аналитики" Михаил Бурмистров среди сложностей развития независимого интернет-ритейла отмечает высокую конкуренцию на рынке и потребность в маркетинговых инвестициях и инструментах. ("Продажи интернет-магазинов ритейлеров и нишевых площадок могут вырасти на 20%")
РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА:
Биржевые котировки бензина с начала недели бьют рекорды, как будто и не был неделю назад введен полный запрет на его экспорт и рынок не ждал охлаждения и постепенного снижения цен на топливо в опте. Одной из причин подорожания бензина эксперты называют сокращение выплат по демпферу в этом году. Как отмечает генеральный директор маркетплейса нефтепродуктов OPEN OIL MARKET Сергей Терешкин, в июле 2025 года выплаты по демпферу снизились на 58% в сравнении с аналогичным периодом 2024 года (до 59,9 млрд руб.). Нефтяникам не остается ничего иного, кроме как повышать цены в сегментах, где удорожание топлива не сопряжено с риском "невыплаты" субсидий. Сюда относятся биржевые цены на бензин АИ-95, которые не учитываются при расчете демпфера, а также цены во "внебиржевом" оптовом сегменте (продажи по прямым договорам, минуя биржу). (стр.1, "Биржевые котировки бензина бьют рекорды: почему не сработал запрет на экспорт и что будет с ценами на АЗС")
Президент США Дональд Трамп подписал указ о введении дополнительной пошлины 25% для импортируемых из Индии товаров из-за поставок в страну российской нефти. Тарифы вступят в силу через три недели. По мнению эксперта по энергетике Кирилла Родионова, пошлины Трампа грозят потерями для экспорта нефти из РФ. Новые ограничения, скорее всего, приведут к сокращению легальных поставок российской нефти в Индию, а также временному увеличению дисконта: объем экспорта может снизиться не менее чем на 500 тыс. баррелей в сутки, тогда как скидка нашей нефти марки Urals (в Индию в основном поставляется она) к эталонному сорту Brent - вырасти с нынешних 12 до 15 долларов за баррель. Более оптимистичен доцент Финансового университета при правительстве РФ Валерий Андрианов. Он допускает, что в моменте может подвиснуть поставка отдельных партий нефти. Но власти Индии уже сделали соответствующие политические заявления и отвергли возможности прекращения сотрудничества с Россией. Закупка Индией российской нефти продолжится, уверен эксперт. (стр.5, "США вводят пошлины для Индии из-за импорта нефти из РФ: какими будут последствия")
Снижение ключевой ставки, пусть пока и небольшое, оживило рынок вторичного жилья. Число заявок на ипотеку и просмотров объявлений по итогам июля выросло. Эксперты прогнозируют следующий за спросом рост цен. "После сигнала о смягчении жесткой денежно-кредитной политики первыми оживились инвесторы, которые внимательно наблюдают за ситуацией. Сейчас многие стали искать недорогие варианты на вторичном рынке, куда можно вложить средства, в том числе выведенные с депозитов. В отсутствие иных факторов рост спроса на вторичное жилье продолжится, и к осени цены в сегменте скорректируются уже весьма заметно, на 10-15% или даже больше. В первую очередь, конечно, за счет вымывания с рынка самых недорогих вариантов", - считает руководитель проекта Tymy.Realty Александр Перевозников. (стр.4, "Снижение ключевой ставки оживило рынок жилья, эксперты прогнозируют рост цен")
В России со следующей недели начнется сбор урожая винограда. По предварительной оценке Минсельхоза, объем собранного винограда в целом в России составит порядка 900 тыс. тонн (в прошлом году - рекордные 908 тыс. тонн), сообщили "Российской газете" в ведомстве. При этом в отдельных регионах он может быть несколько ниже урожая 2024 года в связи с малым количеством осадков в период вегетации винограда, признают в министерстве. Точные прогнозы по объему собранного винограда пока строить рано, считает руководитель Информационного центра Wineretail Александр Ставцев. "Россия - большая страна, и климатические условия сильно различаются: в одних винодельческих регионах наблюдаются проблемы, в других - все стабильно или даже лучше обычного", - поясняет Ставцев. Одной из главных проблем текущего года он называет возвратные заморозки в апреле, особенно в Крыму. Вторым фактором неопределенности, по мнению эксперта, является засуха в ряде регионов. Тем не менее площади виноградников ежегодно растут. А доля российских вин в общем объеме потребления уже составляет 60%, хотя еще несколько лет назад не дотягивала и до половины, отмечают эксперты. (стр.1, "Заморозки и засуха помешают собрать рекордный урожай винограда. Как это отразится на объемах производства вина в России")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.
