Рынок российских акций показал самое затяжное падение с 2013 года. Июль основной индекс Мосбиржи (IMOEX) завершает снижением почти на 6%. В целом спад продолжается уже пятый месяц подряд. Предыдущий раз такое длительное падение наблюдалось в 2013 году.
Февраль 2026 года индекс Мосбиржи завершил на уровне 2799,14 пункта. С тех пор индекс потерял около 20%. 31 июля по состоянию на 16:16 мск индекс Мосбиржи был на отметке 2209,07 пункта, что на 5,93% ниже уровня месячной давности
На торгах 9 марта индекс Мосбиржи поднимался до уровня 2912,01 пунктов. Однако в целом с марта на рынке в основном преобладала негативная динамика. Минимальный уровень в этом году был зафиксирован на уровне 1898,51 пункта на торгах 20 июля на фоне дивидендных отсечек сразу нескольких компаний, имеющих большой вес в индексе. С тех пор рынок акций отыграл часть потерь.
Самое сильное падение за день в этом году наблюдалось на торгах 16 июля, в этот день индекс Мосбиржи снизился на 4,24%. Самый сильный дневной рост был зафиксирован 21 июля — в этот день индикатор поднялся на 3,9%.
В «Т-Инвестициях» объяснили затяжное падение российского рынка акций тем, что последние месяцы стали для участников торгов периодом переоценки рисков — прежде всего геополитических. После масштабных распродаж акции торгуются по экстремально низким оценкам. По мнению экспертов, текущий дисконт во многом отражает реально возросшие риски в отношении геополитики, процентных ставок и результатов компаний, а отчасти — и возможность реализации радикально негативных сценариев.
Негативно на рынок могли повлиять сделки с акциями, которые были проданы за рубежом и переведены в российский контур. Ранее были выявлены случаи, когда российские участники рынка обходили антисанкционные нормы, которые в том числе предусматривают жесткие ограничения на любые сделки с активами, принадлежащими недружественным нерезидентам. В конце июня за нарушение таких норм ЦБ отозвал депозитарную лицензию у компании «Алор». За обход антисанкционных норм и незаконные операции с российскими акциями на сумму ₽7 млрд были задержаны глава «Инвестиционной палаты» Алексей Седушкин и глава брокерской компании Mind Money Юлия Хандошко, сообщили в ФСБ.
К концу года в «Т-Инвестициях» ожидают колебаний индекса Мосбиржи в диапазоне 2300-2500 пунктов, а в ближайшие 12 месяцев — рост до 2600-2900 пунктов. В цены российских акций уже заложен экстремальный уровень негатива, считают эксперты. Текущие крайне низкие оценки предлагают достойную компенсацию за взятый риск — это делает российский рынок акций привлекательным в качестве ставки на циклическое восстановление экономики на горизонте одного-двух лет при развитии ситуации в рамках умеренных сценариев. Рынок акций получит поддержку со стороны постепенно оживающей экономики, а также благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке нефти и слабеющего рубля.
Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» полагают, что индекс Мосбиржи в течение следующих 12 месяцев может достичь 3450 пунктов. Основной сценарий предполагает постепенное снижение ключевой ставки Банка России, умеренное ослабление рубля и сохранение экономического роста. В сложившейся ситации в «ВТБ Мои Инвестициях» рекомендуют постепенно увеличивать долю акций, прежде всего компаний финансового, IT- и газового секторов, а также дополнять портфель качественными облигациями. Постепенное снижение ключевой ставки, которое уменьшит стоимость заемного капитала, стимулирует деловую активность и повысит привлекательность акций относительно безрисковых инструментов. Постепенное ослабление рубля поддержит акции компаний-экспортеров, имеющих большой вес в индексе.
В «БКС Мир инвестиций» прогнозируют рост индекса Мосбиржи до 2500 пунктов в перспективе года. В компании полагают, что сейчас в акциях лучше занять осторожную позицию — защитные сектора и акции компаний, ориентированных на внутренний спрос, должны лучше пройти период турбулентности. В текущей рыночной конъюнктуре целесообразно смещать портфель в сторону секторов с устойчивым денежным потоком и высокой доходностью. Приоритетными остаются электроэнергетика, электронная коммерция и телекомы, а также IT.
В «СберИнвестициях» полагают, что в ближайший месяц индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 2100–2300 пунктов, а до конца 2026 года индикатор может подняться до 2500 пунктов.
