Хедж-фонды на бирже CME перешли в чистый лонг по фьючерсам на биткоин — редкий разворот после месяцев коротких позиций. На это обратил внимание основатель CryptoQuant Ки Ен Джу.
Сдвиг важен из-за того, как эти фонды обычно работали с фьючерсами на CME. После запуска в США спотовых биткоин-ETF управляющие часто применяли стратегию базисной торговли — покупали спот или ETF и одновременно шортили фьючерсы, чтобы заработать на разнице цен.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Ки Ен Джу поясняет механику на простом примере. Если BTC стоит $100 000, а фьючерс — $101 000, фонд покупает спот и открывает короткую позицию по фьючерсу.
По мере сближения двух цен управляющий забирает эту разницу и почти не зависит от направления рынка. Именно поэтому хедж-фонды могут держать структурный шорт на CME, не будучи при этом пессимистами по биткоину.
Переход от чистого шорта к чистому лонгу выглядит иначе. Если фонды не просто закрывают короткие позиции базисной торговли, а наращивают длинные по фьючерсам, капитал может смещаться от заработка на разнице цен к ставке на рост цены.
По словам исследователя, расхождение может объяснять разный охват контрактов или методология подсчета. Поэтому пока рано говорить, что институциональные инвесторы полностью настроились на рост.
Само направление, в котором двигаются крупные управляющие компании, аналитики XWIN Japan читают как индикатор настроений. У профессиональных участников смена стратегии шорта на лонг часто предшествует более широкому притоку капитала, поэтому за таким сигналом принято пристально следить.
Подтверждением послужит сочетание нескольких факторов: сокращение коротких позиций на CME, приток средств в спотовые ETF, рост спотового спроса и здоровое состояние рынка деривативов. Пока сложился только один из этих элементов.
Для рынка криптовалют такой разворот значим тем, что фьючерсы на CME остаются главным регулируемым инструментом доступа институционалов к биткоину. Устойчивый переход в лонг здесь способен усилить восприятие BTC как актива, к которому крупный капитал готов иметь направленную экспозицию, а не только арбитражную.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
