Ниже представлены комментарии аналитиков:
Андрей Зацепин, Алор Брокер
"Российский рынок акций вчера сумел прибавить 0,5%, тем самым закрепившись выше сопротивления 2.300 пунктов.
Росту способствовало несколько факторов. Прежде всего, это ожидания визита в Москву американских переговорщиков по Украине. Не ждем от этого какого-то прогресса, а отсутствие важных новостей по итогам встречи может стать причиной распродаж.
Второй драйвер - рост цен на нефть, которые ушли в район $90 за баррель. Никакой новой значимой информации с Ближнего Востока не поступало, но мы ранее предупреждали, что при нейтральном новостном фоне нефть будет дорожать из-за сохранения проблем с ее трафиком через Ормузский пролив и выбыванием резервов.
В целом складывается впечатление, что сейчас инвесторы начали игнорировать как негатив, так и имеющиеся риски, главным из которых мы считаем высокую вероятность ускорение замедления экономики.
Сегодня с утра рост продолжается, к 09:00 МСК индекс Мосбиржи 2 прибавлял около 0,4%. С технической точки зрения, индикатор уткнулся в новое сильное сопротивление - линию поддержки нисходящего тренда от середины марта этого года".
Ярослав Кабаков, ФИНАМ
"Российский рынок сегодня получает сразу несколько разнонаправленных сигналов. С одной стороны, дорогая нефть, относительно устойчивый рубль и ожидания дальнейшего смягчения денежной политики создают фундамент для восстановления акций. С другой - ставка все еще остается высокой, бюджетный дефицит уже превысил годовой план, инфляционные риски вновь усиливаются, а геополитический трек остается главным источником неопределенности. После снижения ставки ЦБ до 14% с конца июля рынок получил формальный повод рассчитывать на продолжение цикла смягчения, однако сам регулятор ранее подчеркивал, что устойчивость дезинфляции остается ключевым условием дальнейших шагов. Иными словами, рынок хочет видеть ставку ближе к 12%-13%, но экономика пока не дает ЦБ достаточно оснований двигаться туда быстро.
Главный внутренний риск - бюджет. По итогам семи месяцев дефицит достиг около 6,45 триллиона рублей, почти вдвое превысив первоначальный годовой план. При этом июль оказался лучше опасений: доходы составили около 3,5 триллиона рублей, расходы - 4,2 триллиона, а ненефтегазовые поступления растут значительно быстрее общего дохода. Это снижает риск немедленного бюджетного шока, но не отменяет проблему: расходы с начала года выросли на 14,5%, причем почти 40% прироста обеспечили госзакупки. Для рынка это означает, что фискальная политика останется гораздо более мягкой, чем хотелось бы ЦБ, а значит, пространство для агрессивного снижения ставки ограничено. В августе-сентябре сезонно более спокойные расходы и дополнительные дивиденды действительно могут временно облегчить ситуацию, но структурный разрыв бюджета никуда не исчезает.
Для акций это принципиально важно. Российский рынок уже торгуется не на ожиданиях быстрого восстановления экономики, а на надежде, что ставка наконец начнет снижаться достаточно быстро, чтобы оживить прибыль компаний и стоимость будущих денежных потоков. Если сегодняшняя российская инфляционная статистика вновь покажет устойчивое ценовое давление, эта ставка на снижение стоимости денег начнет рассыпаться. ЦБ уже фиксировал, что инфляционные риски остаются повышенными из-за зарплат, дефицита кадров, спроса и бюджетной политики. Поэтому для индекса Мосбиржи IMOEX ближайший диапазон 2.320-2.375 выглядит скорее зоной борьбы, чем началом нового тренда: закрепление выше 2.360-2.375 откроет дорогу к более сильному восстановлению, а уход ниже 2.320 повысит вероятность движения к 2.300 и далее к 2.280. В базовом сценарии до появления новых геополитических сигналов рынок будет пытаться удерживать диапазон, но покупать широкий рынок агрессивно пока рано".
