Freedom Global понижает рейтинг акций "Ростелекома" с "покупать" до "держать", прогнозную цену - с 70 руб. до 60 руб. за бумагу на горизонте года, сообщается в комментарии аналитика Натальи Мильчаковой.
Оператор связи представил результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Выручка компании увеличилась за оба отчетных периода на 11% в годовом выражении (г/г) - до 226,75 млрд и 435,67 млрд руб. соответственно.
Чистая прибыль за квартал и полугодие повысилась на 9% г/г - до 6,58 млрд и 14 млрд руб., что, как и выручка, также оказалось ниже прогнозов и консенсуса аналитиков Freedom Global. При этом с апреля по июнь прибыль сократилась на 6% в поквартальном выражении.
"Из-за замедления снижения ставки ЦБ РФ долговая нагрузка стала оказывать более существенное давление на чистую прибыль "Ростелекома", - отмечает Мильчакова. - Рост расходов, в основном связанных с инфляцией, во втором квартале оказал давление на OIBDA и на чистую прибыль".
Долговая нагрузка компании по NetDebt/OIBDA на конец июня составляла 2,1, как и по итогам первого квартала, отмечает эксперт. Свободный денежный поток остался отрицательным, даже несмотря на сокращение капитальных вложений на 18% г/г. Это, на взгляд Мильчаковой, говорит о том, что "Ростелекому" пока проще сократить инвестиции в перспективные проекты, чем еще более существенно нарастить доходы от новых услуг.
"До конца года прогнозируем сохранение NetDebt/OIBDA в пределах 2-2,1. В целом результаты "Ростелекома" выглядят неоднозначными, поэтому наши прогнозы OIBDA и чистой прибыли корпорации на 2026 год пересмотрены в сторону уменьшения на 5-25%", - пишет стратег инвесткомпании.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
