"Т-Инвестиции" понизили прогнозную стоимость акций X5 ("ИКС 5") до 2160 рублей за штуку с учетом слабых результатов за II квартал, сообщается в обзоре брокера.
Рекомендация "держать" для этих бумаг была сохранена.
"Несмотря на заметный рост промоактивности во втором квартале, X5 уступила другим крупным ритейлерам по динамике сопоставимых продаж. При этом расходы на персонал и онлайн-доставку продолжают расти быстрее выручки, а чистая прибыль остается под давлением высокой долговой нагрузки", - пишут аналитики.
В 2026 году, по их оценкам, чистая прибыль ритейлера снизится на 26%, а рентабельность по чистой прибыли - на 0,7 процентного пункта, до 1,4%. Основными факторами снижения станут: рост чистых процентных расходов на фоне увеличения долговой нагрузки и сокращения процентных доходов после крупных дивидендных выплат с середины 2025 года; убыток от курсовых разниц в размере около 2,5 млрд рублей против околонулевого эффекта в 2025 году на фоне ожидаемого ослабления рубля. Кроме того, давление будет оказывать опережающий рост амортизации и обесценения из-за расширенной инвестиционной программы прошлых лет, а также рост эффективной налоговой ставки примерно до 29% в 2026 году против 24% в 2025 году.
На горизонте следующих 12 месяцев дивидендная доходность по бумагам ритейлера, как полагают эксперты, будет ниже: долговая нагрузка приблизится к верхней границе целевого диапазона.
Текущая стоимость акций X5 составляет порядка 1937,5 рубля за штуку.
