Банк России допустил, что из-за новых правил расчета доли акций в свободном обращении (free-float) некоторые компании могут столкнуться с необходимостью проведения вторичного размещения акций (SPO) для сохранения текущего листинга на бирже. Об этом «РБК Инвестициям» сообщил через пресс-службу замдиректора департамента корпоративных отношений ЦБ Сергей Моисеев.
В августе регулятор опубликовал проект положения, который предусматривает минимальный размер free-float в абсолютном значении для попадания в котировальные списки биржи. Если новые правила вступят в силу, нескольким компаниям может не хватить текущего значения free-float, что обяжет их провести допразмещение бумаг.
«По нашим оценкам, есть буквально пара компаний, которые незначительно не дотягивают до этого уровня. Это, как правило, компании из второго уровня [листинга], поэтому для них есть выбор: или дополнительно предложить бумаги, или, если они не заинтересованы в расширении своего присутствия на рынке капитала, они могут переместиться в более нижний уровень», — сказал он, подчеркнув, что требование к размеру free-float будет применяться не только к компаниям, которые только выходят на рынок, но и к тем, которые уже являются публичными.
Моисеев добавил, что это эмитенты из разных секторов, в том числе из IT-отрасли. Говоря о количестве таких компаний, представитель регулятора сказал, что их «несколько штук».
В опубликованном ЦБ документе было сказано, что оценка бизнеса будет проводиться относительно порога в ₽30 млрд:
где:
В то же время в разговоре с «РБК Инвестициями» Моисеев пояснил, что порог в ₽30 млрд будет применяться только к новым компаниям, выходящим на рынок, а для уже действующих эмитентов расчет free-float будет происходить исключительно по формуле.
«₽30 млрд — это когда вы впервые приходите на рынок и вы обеспечиваете минимальный объем предложения бумаг. Когда вы уже на рынке обосновались, вы про ₽30 млрд должны уже забыть, а помнить только про формулу free-float», — добавил он.
Таким образом, согласно трактовке Моисеева, возможны три случая:
Что касается срока, в который компании должны будут устранить проблему с размером free-float, Сергей Моисеев уточнил, что нормативный акт будет предусматривать отсрочку вступления в силу в полгода. Однако этого периода может быть недостаточно эмитентам, поэтому дополнительно может быть предусмотрена отсрочка в соответствии с биржевыми правилами, которая составляет два квартала.
Сейчас ЦБ готовит последнюю редакцию соответствующего нормативного акта для отправки в Минюст, и опубликование документа может состояться до конца года, резюмировал Моисеев.
Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин еще в июне этого года говорил о том, что требования к free-float в размере 10% для крупной компании «могут выражаться в сотнях миллиардов рублей, что обеспечить очень сложно». В связи с этим ЦБ тогда рассматривал вариант введения минимального абсолютного значения объема free-float, при достижении которого компания сможет претендовать на попадание в первый либо второй котировальный список.
