Peloton Interactive (NASDAQ: PTON)
Отчет о прибыли за 1 квартал 2025 года
31 октября 2024 года, 8:30 утра по восточному времени
Содержание:
Подготовленные замечания
Вопросы и ответы
Участники звонка
Подготовленные замечания:
Оператор
Добрый день и добро пожаловать на конференц-звонок Peloton по итогам первого квартала финансового года 2025. В настоящее время все участники находятся в режиме только прослушивания. После выступления докладчика состоится сессия вопросов и ответов. [Инструкции оператора] Обращаем ваше внимание, что сегодняшний конференц-звонок записывается.
Сейчас я хотел бы передать конференц-звонок вашему докладчику, г-ну Джеймсу Маршу, старшему вице-президенту по взаимоотношениям с инвесторами. Пожалуйста, продолжайте.
Джеймс Милтон Марш -- Старший вице-президент, Глава отдела инвестиционных отношений
Спасибо, оператор. Доброе утро и добро пожаловать на конференц-звонок Peloton по итогам первого квартала финансового года 2025. На сегодняшний звонок присоединились члены совета директоров Peloton и исполняющие обязанности совместные генеральные директоры Карен Бун и Крис Бруццо, а также Лиз Коддингтон. Наши комментарии и ответы на ваши вопросы отражают взгляды руководства только на сегодня и будут включать заявления, относящиеся к нашему бизнесу, которые являются прогнозными заявлениями в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах.
Фактические результаты могут значительно отличаться от тех, что содержатся в или подразумеваются этими прогнозными заявлениями из-за рисков и неопределенностей, связанных с нашим бизнесом. Для обсуждения существенных рисков и других важных факторов, которые могут повлиять на наши фактические результаты, обратитесь к нашим отчетам в SEC и сегодняшнему письму акционерам, которые можно найти на нашем сайте инвесторских отношений. В ходе этого звонка мы обсудим финансовые показатели по GAAP и не-GAAP. Сопоставление финансовых показателей по GAAP и не-GAAP представлено в сегодняшнем письме акционерам.
Не упустите возможность воспользоваться этим вторым шансом на потенциально прибыльные возможности
Чувствовали когда-нибудь, что упустили возможность купить самые успешные акции? Тогда вам стоит это услышать.
Иногда наши эксперты выдают рекомендацию по акциям Double Down для компаний, которые, по их мнению, готовы взлететь. Если вы боитесь, что уже упустили свой шанс для инвестиций, сейчас лучшее время купить, пока не поздно. И цифры говорят сами за себя:
Amazon: если вы вложили $1,000, когда мы удвоили ставку в 2010 году, у вас было бы $21,706!*
Apple: если вы вложили $1,000, когда мы удвоили ставку в 2008 году, у вас было бы $43,529!*
Netflix: если вы вложили $1,000, когда мы удвоили ставку в 2004 году, у вас было бы $406,486!*
Прямо сейчас мы отправляем оповещения по Double Down для трех невероятных компаний, и возможно, такого шанса больше не будет.
Смотрите 3 акции Double Down
*Доходность Stock Advisor на 28 октября 2024 года
Теперь я передаю слово исполняющему обязанности совместного генерального директора Карен Бун.
Карен Бун -- Исполняющий обязанности совместного генерального директора
Доброе утро и спасибо за то, что присоединились к нам сегодня. Прежде чем мы погрузимся в финансовые результаты сегодняшнего дня, я хочу поделиться захватывающей новостью о нашем поиске генерального директора. Как вы, возможно, видели в нашем отдельном сообщении сегодня утром, от имени всего совета директоров я с восторгом объявляю, что после всестороннего поиска мы определили следующего лидера для Peloton. Питер Стерн примет должность генерального директора и президента с 1 января 2025 года.
Питер - опытный лидер и стратег с более чем 20-летним опытом работы на стыке аппаратного и программного обеспечения, услуг и контента в компаниях Ford, Apple и Time Warner Cable. У него имеется успешный опыт инноваций, операционного совершенства и создания значительной стоимости для акционеров. Будучи сооснователем и движущей силой за Apple Fitness Plus, Питер возглавил его рост до миллионов участников и успешно расширил более десятка других платных сервисов, начиная от Ford BlueCruise до Apple iCloud и Time Warner Cable Home Security. Важно отметить, что Питер также является страстным участником сообщества Peloton с 2016 года и глубоко ценит и уважает этот бизнес, этот бренд и влияние, которое мы оказываем на миллионы людей по всему миру каждый день.
Я не могу дождаться официального приветствия его в Peloton с началом календарного года. Перейдем к нашим финансовым результатам. Я чрезвычайно рад сообщить, что сегодня мы подтверждаем наши финансовые цели на 2025 год, включая: во-первых, выравнивание структуры затрат под текущий размер нашего бизнеса путем достижения более $200 миллионов ежегодных экономий к концу финансового года '25 по результатам нашего плана реструктуризации затрат, объявленного в мае 2024 года. Во-вторых, улучшение экономики наших продуктов и каналов продаж для достижения устойчивого, прибыльного роста и обеспечения значительной генерации свободного денежного потока.
И, в-третьих, продолжение стратегических инвестиций в инновации для возможности Peloton вернуться к росту выручки в долгосрочной перспективе. Сюда входит разработка продуктов как в области программного обеспечения, так и в области аппаратных средств, совершенствование нашей маркетинговой стратегии для привлечения новых аудиторий, а также развитие нашего контентного предложения для предоставления более разнообразных, увлекательных фитнес-программ. Мы верим, что эти усилия порадуют наших текущих участников и привлекут новых в наше сильное и лояльное сообщество. Наши результаты за первый квартал были отличными, превысив наше руководство по всем ключевым показателям, о чем Лиз расскажет более подробно.
Прогресс в усилиях по снижению затрат отражен в наших показателях прибыльности. Мы с гордостью сообщаем о результатах за первый квартал, которые включают $13 миллионов операционного дохода по GAAP, $11 миллионов свободного денежного потока и $116 миллионов скорректированной прибыли перед уплатой процентов, налогов и амортизации (EBITDA). Наши результаты также подчеркивают продолжающуюся силу нашего ведущего в категории бизнеса по подписке на связанный фитнес, который имеет более 6 миллионов лояльных участников, 2,9 миллиона подписчиков на связанный фитнес, 586 тысяч абонентов приложения и более $1,7 миллиарда годовой выручки от подписок с валовой маржой 68%. Я рад видеть, как наши усилия по снижению затрат материализуются в нашей финансовой производительности на сегодняшний день.
И, должен сказать, что команда проделала невероятную работу не только для достижения, но и для превышения наших целей по снижению затрат до настоящего времени. Ключевая часть управления нашим бизнесом в направлении прибыльного роста заключается в обеспечении того, чтобы все участники, которых мы привлекаем, были прибыльными, и обеспечивая устойчивую экономику продуктов. Мы управляем нашим бизнесом через призму LTV к CAC и принимаем меры по улучшению тех областей, которые находятся в нашем непосредственном контроле как с точки зрения LTV, так и с точки зрения CAC. Для увеличения LTV клиентов мы сосредотачиваемся на увеличении валовой маржи на связанных фитнес-продуктах по всем нашим продуктам, каналам продаж и рынкам, что привело к определенным изменениям в ценообразовании и снижению рекламной активности в первом квартале.
Мы инвестируем в маркетинг, продуктовые и контентные инициативы для увеличения вовлеченности, что повысит рост числа подписчиков и сохранение их в долгосрочной перспективе. Мы также запустили плату за активацию использованного оборудования, что увеличивает LTV для новых клиентов, которые присоединились к Peloton через вторичный рынок. Крис также расскажет более подробно о том, что мы делаем для снижения расходов на привлечение клиентов. Некоторые из упомянутых мной изменений в ценообразовании были специфичны для нашего международного бизнеса, где мы повысили цены на все наши велосипеды во всех международных рынках в первом квартале для увеличения валовой маржи на связанных фитнес-продуктах.
Это было особенно важно в Германии, где мы перешли к полностью третьей розничной и дистрибьюторской модели. Это означает, что в то время как наш веб-сайт первой стороны останется активным для обеспечения осведомленности о бренде и образования о продукте, мы теперь направляем трафик к розничным дистрибьюторам, а именно Amazon и FitShop для продаж и выполнения заказов. Продажи в Германии превзошли наши внутренние ожидания после перехода к третьей стороне. Мы оптимистич
Следующим месяцем мы проведем испытания переосмысленного концепта магазина меньшего размера в Нэшвилле, штат Теннесси, чтобы оценить более эффективную модель розничной торговли. Мы также расширили возможности сторонних и онлайн-розничных продаж перед очень важным праздничным сезоном. На нашем веб-сайте мы запустили захватывающее партнерство с Truemed в начале октября, что облегчает квалифицированным клиентам из США использование долларов до налогов, HSA или FSA для покупки продукции Peloton. Мы также рады объявить, что в этом праздничном сезоне специальная цена на Peloton Bike Plus будет доступна в Costco по всей стране в 300 магазинах и на сайте costco.com. Все эти изменения позволяют нам хорошо позиционироваться для удовлетворения сильного сезонного спроса в праздники с более здоровой экономикой единицы, обеспечивая более высокие чистые маржи и свободный денежный поток на подключенном фитнесе. Выполнена огромная работа по оптимизации наших каналов и стратегий выхода на рынок, улучшению нашей экономики единицы и чистых марж, а также перестройке нашей структуры издержек. Все это сделало Peloton более устойчивым и прибыльным бизнесом.
Теперь передаю слово Крису, который расскажет о наших инновационных усилиях в маркетинге, продуктах и контенте, в которые мы делаем продуманные инвестиции для обеспечения устойчивого, прибыльного роста.
Крис Бруццо - И.о. Генерального директора
Спасибо, Карен. Как упоминала Карен, мы сосредоточены на улучшении эффективности затрат на привлечение клиентов. Это требует от нас стратегического подхода к маркетинговым кампаниям, которые генерируют спрос среди целевой аудитории и дисциплинированного расходования на маркетинг. Таким образом, мы снизили общие расходы на продажи и маркетинг на $64 миллиона или на 44% в годовом исчислении в первом квартале, в основном за счет исторически низких медиа-расходов в квартале.
Фактически, наш первый квартал был самым низким кварталом по медиа-расходам с момента финансового 2020 года более четырех лет назад. Мы намеренно сократили расходы на медиа в первом квартале, потому что это период с наименьшими продажами аппаратного обеспечения для нас. По мере приближения к праздничному сезону, мы уже увеличиваем медиа-расходы для поддержки генерации спроса перед этим важным периодом для продаж аппаратного обеспечения и привлечения подписчиков. Наша стратегия выхода на рынок продолжает развиваться сбалансированным подходом, создающим спрос среди новых аудиторий роста, в сочетании с улучшением эффективности наших тактик краткосрочного преобразования.
Сегодня две трети наших участников - женщины. Поэтому мы видим возможность привлечь больше мужчин в Peloton через нацеливание и сообщение, которое подчеркивает ценность членства в Peloton. Кроме того, мы видим возможность расширить наш беговой бизнес, учитывая наши оценки, показывающие, что рынок домашних беговых дорожек более чем в два раза превышает рынок домашних стационарных велотренажеров. Наша цель - создать спрос среди основной аудитории и удовлетворить этот спрос во время менее частых моментов продвижения.
Хотя мы находимся еще в начальной стадии, мы вдохновлены сигналом, который свидетельствует о том, что эти маркетинговые стратегии работают. В первом квартале мы увидели сдвиг спроса на 9% в годовом исчислении на продажи аппаратного обеспечения в сторону мужчин, с самым большим сдвигом в нашем портфеле беговых дорожек. Все эти усилия позволят нам расширить соотношение LTV к CAC в годовом исчислении, улучшая маркетинговый подход для лучшей поддержки устойчивого и прибыльного роста спроса в долгосрочной перспективе. Хотя наше соотношение LTV к CAC значительно улучшилось в первом квартале до 1,9 раза, оно все еще немного ниже нашей цели более 2 раз в этот период с исторически низкими медиа-расходами.
Поскольку наши медиа-расходы и активность по продвижению увеличились во втором квартале для стимулирования создания спроса и преобразования во время праздничного сезона покупок, стоит отметить, что многие клиенты, привлеченные во втором квартале, не активируют свою подписку до третьего квартала. В результате будут некоторые квартальные колебания соотношения LTV к CAC, аналогичные тем, что мы видели в предыдущие годы. Мы постоянно оцениваем общую картину соотношения LTV к CAC на годовой основе, чтобы принимать решения о квартальных медиа-инвестициях. Теперь помимо наших маркетинговых усилий, разработка продуктов также играет ключевую роль в обеспечении долгосрочного роста.
Это включает как аппаратные средства, так и программное обеспечение. Недавно мы запустили ряд обновлений программного обеспечения, которые разработаны для повышения вовлеченности наших участников путем предложения альтернативных тренировок, большего уровня персонализации и большего социального взаимодействия на нашей платформе. Хотя мы вдохновлены ранними результатами, все эти обновления программного обеспечения все еще находятся на ранней стадии тестирования, и мы ожидаем, что некоторые из этих программных инициатив будут более эффективными, чем другие. Наш подход к разработке приоритизирует выход более ранних версий на рынок, чтобы мы могли протестировать, как на них отреагируют клиенты, и соответствующим образом итерировать.
Это позволяет нам быть гибкими, увеличивая или уменьшая инвестиции в зависимости от полученных результатов. Силовые тренировки - вторая по популярности модальность на нашей платформе, и они продолжают завоевывать долю. В сентябре мы запустили публичное бета-тестирование нового приложения под названием Strength Plus для того, чтобы предложить программы по силовым тренировкам, разработанные для использования в тренажерных залах. Это тренировки, не основанные на классах, и настраиваемые для достижения конкретных целей участника.
Мы собрали более 70 000 заявок от людей, заинтересованных в попробовать Strength Plus. Мы получаем продуктивную обратную связь от нашей тестовой группы из 5000 человек, что информирует наши итерации продукта. Помимо расширения предложений по силовым тренировкам, наши участники показали значительный интерес к фитнес-программам, вдохновленным играми. Фактически, более 10% наших активных подписчиков взаимодействовали с Lanebreak в первом квартале, нашим первым фитнес-предложением, вдохновленным играми.
Поэтому в настоящее время мы тестируем наше второе фитнес-предложение, вдохновленное играми, в закрытом бета-тестировании с 100 существующими участниками Bike Plus. Мы разрабатываем его для создания погружающего, социального и конкурентного фитнес-опыта. Мы также считаем, что больший уровень персонализации увеличит ценность Peloton для наших участников. Среди малой группы наших существующих участников мы тестируем новую функцию программного обеспечения под названием персонализированные планы, которая предоставляет еженедельный план тренировок как в нашем приложении, так и через наше подключенное фитнес-оборудование на основе индивидуальных фитнес-целей наших участников.
Наши цели для персонализированных планов включают как улучшение удержания новых участников, которым может понадобиться помощь для начала работы на нашей платформе, так и повышение уровня вовлеченности среди наших существующих участников для увеличения ценности, которую Peloton приносит в их тренировочную рутину. Мы знаем, что между нашими участниками происходит обширное социальное взаимодействие, происходящее вне нашей платформы подключенного фитнеса. Поэтому мы вносим изменения, чтобы позволить нашим участникам общаться друг с другом. Недавно мы запустили Приватные Команды, новую функцию, где существующие участники могут делиться результатами, соревноваться и участвовать в вызовах.
Создание и принятие команд идет хорошими темпами и соответствует нашим ожиданиям. Первые результаты показывают, что участники, присоединившиеся к Командам, как увеличивают количество тренировок, так и быстрее связываются с другими участниками через функцию Найти Друзей, чем до вступления в Команды, что демонстрирует здоровые сигналы растущего сетевого эффекта. Хорошо, помимо наших захватывающих программных инициатив, мы с гордостью продолжаем радовать наших участников нашими инструкторами по фитнес-классам лучшего качества. Что дало сильные результаты вовлеченности в первом квартале, которые оставались относительно стабильными по сравнению с годом назад и значительно выше уровня до COVID.
Наша ежегодная программа All for One включала различных популярных музыкантов и живое выступление Кита Урбана в студии. Эти классы All for One сгенерировали более 26 000 живых тренировок участников и более 900 000 тренировок по запросу в первую неделю, когда они были доступны на платформе. Мы также запустили ряд новых предложений, чтобы удовлетворить разнообразные интересы наших участников, включая Силу для футбола и новые программы по барр, пилатесу, йоге и медитации. Мы расширили наши модальности беговых дорожек, запустив пешие буткемпы, которые являются отличными вариантами тренировок с низкой нагрузкой для участников и последние в серии вариантов контента для ходьбы и походов.
В то же время, мы предоставили больше контента для сегмента профессиональных спортсменов, добавив больше классов продолжительность
Средний чистый ежемесячный отток платных подписок на подключенное фитнес-оборудование составил 1,9%, немного лучше, чем ожидалось, и совпадает с предыдущим кварталом, а также увеличился примерно на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Напомним, что наша производительность по чистому оттоку в сравнении с периодом годом ранее включала одноразовую выгоду в результате повышенного количества возобновлений подписок в первом квартале финансового года 2024 года, в ответ на повышенное количество приостановок в четвертом квартале финансового года 2023 года в связи с отзывом нашего оригинального велосипедного сиденья. Мы завершили первый квартал с 582 000 платных подписок на приложение, что отразилось на уменьшении на 33 000 за квартал. Этот результат превзошел верхнюю границу нашего диапазона прогнозов на 12 000 из-за более высокого прироста и лучшего, чем ожидалось, среднемесячного оттока платных подписок на приложение, который составил 7,1% за квартал.
В первом квартале мы продолжили снижать объемы рекламных расходов, посвященные поддержке роста платных подписок на приложение, чтобы максимизировать эффективность рекламы. По мере того как мы продолжаем развивать наше приложение с помощью программных улучшений, таких как персонализированные планы и Личные Команды, и разрабатываем новые предложения приложения, такие как наш бета-тест Strength Plus. Мы можем решить инвестировать больше в рекламу в приложении, если увидим сигналы, указывающие на то, что мы можем эффективно ускорить рост числа подписчиков на приложение. Общий доход составил 586 миллионов долларов в первом квартале, включая 160 миллионов долларов дохода от продукции подключенного фитнеса и 426 миллионов долларов дохода от подписки.
доход от продукции подключенного фитнеса снизился на 12% по сравнению с прошлым годом из-за низкого спроса на оборудование и доход от подписки увеличился на 3% по сравнению с прошлым годом из-за доходов от лицензирования контента от lululemon и Google Fitbit. Общий доход превысил верхнюю границу нашего диапазона прогнозов от 560 миллионов до 580 миллионов долларов, в основном из-за более высокого дохода от подписки в результате большего числа платных подписок на подключенный фитнес и платные подписки на приложение, чем мы ожидали, а также немного более высокого дохода от продукции подключенного фитнеса. Напомним, что первый квартал является периодом с сезонно низкими продажами оборудования, что отражается в структуре доходов в размере 27% на подключенный фитнес и 73% на подписку за квартал. Общая валовая прибыль составила 304 миллиона долларов в первом квартале, увеличение на 18 миллионов долларов или 6% по сравнению с прошлым годом.
Общая валовая маржа составила 51,8% и на 180 базисных пунктов превысила прогнозы из-за благоприятной валовой маржи сегмента продуктов подключенного фитнеса и сдвига структуры доходов в сторону нашего сегмента подписки. Валовая маржа продукции подключенного фитнеса составила 9,2%, превысив внутренние ожидания и увеличившись на 600 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, в основном за счет сдвига структуры продукции в сторону более высокомаржинальных продуктов Precor и аренды велосипедов, снижения затрат на персонал и снижения затрат на складские помещения, частично компенсированного повышением расходов, связанных с резервами по стандартной гарантии. Валовая маржа подписки составила 67,8%, соответствуя внутренним ожиданиям и увеличившись на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Общие операционные расходы, включая расходы на реструктуризацию и уменьшение стоимости активов, составили 291 миллион долларов в первом квартале, снижение на 126 миллионов долларов или 30% по сравнению с прошлым годом, отражая прогресс, достигнутый нами на данный момент в направлении сокращения структуры расходов.
Мы опережаем наши цели экономии по всем статьям расходов. Расходы на общие и административные расходы составили 120 миллионов долларов, снижение на 32 миллиона долларов или 21% по сравнению с прошлым годом, в основном из-за снижения зарплат, компенсации за акции и профессиональных гонораров. Мы довольны прогрессом, достигнутым нами по снижению расходов на общие и административные расходы до настоящего времени, но признаем необходимость уменьшения общих и административных расходов в процентном отношении к доходам со временем и видим возможности для этого. Расходы на продажи и маркетинг составили 82 миллиона долларов, снижение на 64 миллиона долларов или 44% по сравнению с прошлым годом, в основном за счет снижения затрат на рекламу, зарплату и компенсацию за акции.
Как упоминал Крис, мы намеренно снизили расходы на рекламу в первом квартале на 57% по сравнению с прошлым годом. Однако уже в этом квартале мы начали увеличивать расходы на рекламу в подготовке к праздничному сезону. И хотя мы все еще ожидаем снижение расходов на рекламу по сравнению с прошлым годом во втором квартале, мы ожидаем менее значительного снижения по сравнению с первым кварталом. Расходы на исследования и разработку составили 59 миллионов долларов, снижение на 20 миллионов долларов или 26% по сравнению с прошлым годом, в основном за счет сокращений в зарплате, компенсации за акции и затрат на разработку продукции.
В этом квартале мы признали 8 миллионов долларов расходов по уменьшению стоимости и реструктуризации, из которых 5 миллионов долларов были безналичными. Безналичные расходы в основном были связаны с списанием активов в связи с выходом из розничного шоурума. Наличные расходы составили 3 миллиона долларов на выход и ликвидацию расходов и профессиональные гонорары, компенсированные на 0,5 миллиона долларов чистой выгодой от снижения расходов на увольнения и другие персональные расходы. Мы также признали 24 миллиона долларов расходов по расчетам с поставщиками в первом квартале, связанных с рассмотрением третьестороннего поставщика.
Откорректированный EBITDA составил 116 миллионов долларов в первом квартале, что превысило верхнюю границу нашего диапазона прогнозов на 56 миллионов долларов и улучшение на 107 миллионов долларов по сравнению с прошлым годом. Наше превосходство относительно откорректированного EBITDA в первом квартале включало примерно 15 миллионов долларов временных сбережений в пределах финансового года. Мы сгенерировали 11 миллионов долларов свободного денежного потока в квартал, превысив внутренние ожидания и достигнув третьего подряд квартала положительного свободного денежного потока. Мы завершили квартал с 722 миллионами долларов в неограниченной наличности и денежных эквивалентах.
В общем, наша производительность в первом квартале отражает прогресс, достигнутый нами в перестройке нашей структуры затрат, сохраняя при этом наш лидирующее положение в категории подключенного фитнеса и силу нашего высокоудерживающегося, высокомаржинального бизнеса подписок. Далее я хотел бы дать контекст нашему финансовому прогнозу на второй квартал и финансовый год 2025. Наш прогноз на Q2 FY '25 по окончании платных подписок на подключенный фитнес в размере от 2,84 миллиона до 2,86 миллиона отражает последовательное снижение на 50 000 подписчиков посередине. Мы ожидаем, что наш средний чистый ежемесячный отток платных подписок на подключенный фитнес немного улучшится последовательно во втором квартале.
Наш прогноз на Q2 FY '25 по окончании платных подписок на приложение в размере от 560 000 до 580 000 отражает последовательное снижение на 12 000 подписчиков по среднему показателю, в результате решения о сокращении рекламных расходов на приложение. Прогноз по доходам от 640 миллионов до 660 миллионов долларов отражает последовательное увеличение на 64 миллиона долларов посередине. В результате этих тенденций подписки, вместе с ожидаемым сезонным увеличением продаж оборудования. Прогноз общей валовой маржи в размере 46,5% отражает ожидаемое последовательное снижение валовой маржи на 534 базисных пункта в результате сезонного сдвига структуры доходов в сторону нашего сегмента продукции подключенного фитнеса во время праздничного сезона продаж.
Наш прогноз по откорректированному EBITDA на второй квартал в размере от 20 миллионов до 30 миллионов долларов отражает последовательное снижение на 91 миллион долларов посередине, в основном из-за увеличения расходов на продажи и маркетинг, поскольку мы увеличили рекламные расходы к праздничному сезону. Наш прогноз на весь год FY '25 отражает ожидание снижения продаж оборудования по сравнению с прошлым годом, а также ожидание небольшого увеличения среднего чистого ежемесячного оттока платных подписок на подключенный фитнес в годовом аспекте и следование нашему историческому сезонному паттерну.
Наш прогноз на весь год по платным подпискам на подключенный фитнес в размере от 2,68 миллиона до 2,75 миллиона остается неизменным и отражает широкий диапазон результатов. Мы продолжим совершенствовать нашу стратегию для улучшения экономики единиц на протяжении FY '25, что может включать дополнительные изменения в ценообразовании, акционную стратегию или другие рычаги, доступные для достижения наших финансовых целей.
Таким образом, с сегодняшним объявлением о том, что Питер Стерн станет следующим CEO и президентом Peloton с января, я ухожу с поста со-CEO с завтрашнего дня, 1 ноября. Карен любезно согласилась продолжить исполнять обязанности временного CEO Peloton до прибытия Питера. Было замечательным опытом работать с Карен, Лиз, лидерской командой и многочисленными талантливыми сотрудниками здесь, в Peloton. Я очень горжусь тем, что являюсь частью Peloton за разницу, которую мы делаем в жизни миллионов людей каждый день.
И я с нетерпением жду продолжения активного участия как намного более продвинутый директор совета в будущем. Благодарю за время сегодня утром. Мы можем открыть линию для вопросов и ответов.
Вопросы и ответы:
Оператор
Спасибо. [Инструкции оператора] Из-за ограничений времени, пожалуйста, задавайте всего один вопрос и один последующий вопрос. Пожалуйста, подождите, пока мы составим список вопросов и ответов. И наш первый вопрос будет задан Симеоном Сигелем из BMO Capital Markets.
Ваша линия открыта.
Симеон Сигел -- Аналитик
Спасибо. Утро, всем. Поздравляю с продолжающимся прогрессом и с новым назначением CEO. Это действительно здорово.
Итак, здесь действительно хороший импульс в направлении прибыли. Итак, Карен, понимая, что я собираюсь задать вам вопрос от имени другого человека, я надеюсь, что вы сможете рассказать, как вы думаете или ожидаете, что Питер будет подходить к балансу между ростом и прибыльностью. Я хочу спросить, ожидаете ли вы, что какие-либо действия, которые он предпримет, быстро приведут к результату после его прихода? Предполагаете ли вы, что у него будет период оценки ситуации? Кажется, что вы уже успешно диагностировали проблему и уже успешно влияете на этот план для улучшения свободного денежного потока.
Карен Бун -- Временный исполнительный директор
Спасибо, Симеон. Это абсолютно находится в нашем поле зрения. Это абсолютно правильный вопрос, это то, как мы собираемся сбалансировать прибыль и рост, и это, фактически, было в центре внимания совета директоров, когда мы искали следующего CEO. Питер - правильный CEO для этой главы.
Он опытный стратег. Его знают как исполнителя, и у него есть отличный опыт в управлении инновациями и ростом. Я остановлюсь и просто скажу, что я думаю, что мы подготовили почву для его прибытия, задача номер один была рефинансирование долга в мае, мы сделали это, мы стабилизировали баланс и это поставило нас в намного более хорошее положение для управления нашими погашениями. И Лиз говорила много о прогрессе в выполнении реструктуризации, снижении уровней инвентаризации, сосредоточенности на прибыльности для генерации денежного потока, позволяющего нам начать снижение задолженности.
Так что мы чувствуем, что теперь у нас есть стабильная база, на которой можно расти. В ближайшем будущем, и я не знаю, сколько это продлится, мы управляли неопределенной макро-средой, неопределенным потребительским фоном. Были погодные условия и ураганы. У нас очень интенсивное внимание к выборам.
Так что мы сосредотачивались на том, что мы можем контролировать. Я не ожидаю, что это изменится под руководством Питера. Мы очень ясно сказали, что мы не будем гнаться за не приносящими прибыль ростом. И мы стали намного более дисциплинированными в расходах вверх и вниз по отчету о прибылях и убытках.
Наши медийные и маркетинговые инвестиции стали гораздо более продуманными, и мы оптимизируем нашу юнит-экономику по продукту и каналу. Так что это вещи, которые, как я ожидаю, не изменятся, где мы будем продолжать отслеживать и, возможно, начнем увеличивать расходы на рост более значительными способами. Но, я думаю, не будем ошибаться, что это не конец истории. Инновации и рост по-прежнему очень важны для нас.
Это и, это одновременно, мы вкладываем средства в контент, в разработку продуктов, как программного, так и аппаратного обеспечения, и в маркетинг, рост важен для этого очень важного праздничного периода, когда мы разблокируем доллары на маркетинг. И снова, это будет большая часть, Питер станет большой частью этого уравнения. У него есть соответствующий опыт. У него есть рекорд и значительная часть его вознаграждения будет спроектирована для сбалансирования и достижения как прибыли, так и роста.
Так что его стимулы хорошо соотносятся с этими целями. Я думаю, конечно, у него будет то, что мне нравится в нем, он абсолютно имеет менталитет роста. Так что, конечно, я думаю, что у него будет период оценки ситуации. Я думаю, мы хотим, чтобы он пришел и узнал, что сработало, что не сработало, прежде чем он начнет действовать и учиться.
Так что я думаю, что будет период оценки ситуации. Но я действительно рад его прибытию. Я верю, что он человек, который придет и разработает стратегию, которая вернет нас к росту. Он очень оптимистичен.
Мы все очень оптимистичны относительно пространства здоровья и благополучия, доли кошелька, которая будет выделена на эту категорию. Так что, ему предстоит провести время на обучение. Мы проведем время на выработке общего взгляда на то, куда двигаться, насколько быстро инвестировать. И снова, я твердо уверена, что он правильный лидер, который вернет нас к росту.
И я твердо верю, что под его руководством наш бренд хорошо позиционирован, чтобы стать долгосрочным участником и абсолютным лидером в этой категории.
Крис Брюззо -- Временный исполнительный директор
Как вы можете судить по выступлению Карен, она и я были очень вовлечены в этот процесс и особенно с Питером. Итак, мы очень рады. Он действительно согласован. Все эти разговоры были настолько позитивными.
Так что мы знаем, что у нас есть правильный лидер, который принесет правильный баланс и сосредоточится на росте.
Симеон Сигел -- Аналитик
Я могу сказать, что восторг ощущается. Так что это здорово. Итак, спасибо, ребята. И если я могу задать еще один вопрос, может быть, Лиз.
Быстрый вопрос. Это не много, но я думаю, что это первый квартал последовательного роста инвентаря за долгое время. Так что, каков состав этого инвентаря? Есть ли способы описать, какой тип оборудования составляет этот прирост? И я думаю, я не настаиваю на цифрах. Я просто хочу узнать, стоит ли это рассматривать как сигнал о том, что, возможно, вы видите повышение спроса вперед, или это подготовка к новым партнерам по дистрибуции, или я сильно ошибаюсь и это не событие, и это просто функция, возможно, более легкой стороны валовой прибыли, как вы упомянули.
Так что помощь по этому вопросу инвентаря в контексте роста будет полезна.
Лиз Коддингтон -- Финансовый директор
Конечно. Итак, вопрос, я думаю, касается нашего последовательного роста инвентаря за первый квартал. Как мы сказали, это довольно скромно, это действительно связано с сезонным увеличением инвентаря перед праздничным сезоном, и мы ожидаем значительного ветра в спину по инвентарю на весь год. Мы проделали отличную работу, наша команда по цепочке поставок сделала отличную работу, работая с нашими производственными партнерами, чтобы снизить уровни производства в течение года, чтобы мы могли быть более эффективными с инвентарем со временем и снизить наши дни запасов инвентаря, что замечательно.
И это создаст денежный ветер для нас в течение года. В первом квартале он немного вырос, но это связано просто с сезонностью закупок перед праздничным сезоном, и мы ожидаем, что наши балансы инвентаря уменьшатся в течение года. Но мы производим инвентарь для всех наших продуктов, потому что нам нужен этот инвентарь на протяжении года. Но мы видим его как общий ветер в спину для нас на полный год.
Симеон Сигел -- Аналитик
Звучит отлично. Большое спасибо, ребята. Удачи в празднике и хорошей работы.
Карен Бун -- И.о. исполнительного директора
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Один момент нашему следующему вопросу, который поступит от Керт Нагл из Bank of America. Ваш линия открыта.
Неизвестный докладчик -- Bank of America Merrill Lynch -- Аналитик
Поздравляю с успешным кварталом. Это Кемунто от имени Керт Нагл. В этом квартале отток был на уровне сезонного пика. Что мы ожидаем в оставшейся части года? Будет ли стабильный уровень по сравнению с прошлым годом для остальных кварталов?
Лиз Коддингтон -- Финансовый директор
Конечно. Итак, давайте сначала сделаем шаг назад. Наш бизнес продолжает получать выгоду от очень высокого уровня удержания абонентов и низкого общего оттока. В Q1 наш средний ежемесячный чистый отток составил 1,9%, что было относительно сходно с предыдущим кварталом.
Он увеличился на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Как мы обсуждали во время последнего отчета о прибылях за прошлый квартал, мы ожидали, что чистый отток в Q1 по сравнению с прошлым годом увеличится по нескольким причинам, включая следующие: несколько худшее общее удержание от наших баз абонентов 1P и 3P, о чем мы говорили, сдвиг в сторону абонентов вторичного рынка, которые имеют немного более низкое удержание, чем наши абоненты первой партии. А также у нас был влияние одноразовой выгоды в Q1 фискального '24 года, связанной с увеличением приостановок подписки после повышенных приостановок в Q4 фискального '23 года, связанных с нашим первоначальным отзывом о седлах для велосипеда, и мы не повторили эту выгоду в этом гом.
По мере движения вперед и рассмотрения Q2, мы ожидаем, что наш отток улучшится сезонно по сравнению с Q1, и мы ожидаем, что это улучшение, однако, будет немного ослаблено по сравнению с улучшением от квартала к кварталу, которое мы видели в фискальном '24 году, снова из-за этих двух противоветров, о которых я упомянул, о немного худшем удержании в нашей общей базе абонентов и этом сдвиге во вторичные подписки, которые имеют более высокий профиль оттока.
Таким образом, в целом, для оставшейся части финансового года мы ожидаем, что наш отток будет оставаться выше по сравнению с прошлым годом из-за роста числа абонентов с вторичного рынка, но мы ожидаем, что отток останется ниже 2% на протяжении всего фискального 2025 года. Я хотел бы отметить, что наши прогнозы не учитывают потенциального увеличения удержания абонентов в результате инновационных программного обеспечения, о которых ранее говорил Крис, и мы считаем, что это может положительно повлиять на вовлеченность пользователей и, в конечном итоге, на удержание со временем. И причина, по которой мы не учли это, заключается в том, что масштаб и сроки этих выгод на данный момент неопределены.
Неизвестный докладчик -- Bank of America Merrill Lynch -- Аналитик
Отлично. Спасибо.
Лиз Коддингтон -- Финансовый директор
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Один момент нашему следующему вопросу, который поступит от Брайана Нагела из Oppenheimer. Ваша линия открыта.
Брайан Нагел -- Аналитик
Привет, доброе утро. Я тоже хотел бы присоединиться к поздравлениям с бизнесом и вашим объявлением о новом генеральном директоре. Мой вопрос, так что первый вопрос, у меня есть два, я задам их по порядку. Во-первых, о балансовом отчете, вы говорили в своих комментариях о том, что '25 год будет годом дериватизации.
Так что вопрос, который у меня возник, возможно, если вы можете дать более подробное объяснение. Очевидно, сейчас бизнес с точки зрения прибыли стал намного стабильнее. Вы генерируете денежный поток. Но есть ли какие-либо конкретные шаги, которые вы можете выделить здесь для улучшения балансового отчета, в частности, долга, который остается в балансовом отчете?
Лиз Коддингтон -- Финансовый директор
Да. Это Лиз. Я начну с этого, и коллеги могут добавить. Итак, прежде всего, Карен упомянула ранее, что мы снизили риски нашего баланса с рефинансированием в мае, и это позволяет нам сейчас очень фокусироваться на поэтапном уменьшении задолженности.
И мы также очень рады говорить о положительном свободном денежном потоке и также повышении нашей минимальной цели по свободному денежному потоку. Мы дисциплинированно подходим к уровню инвестиций, которые мы делаем, и цель заключается в том, чтобы подготовить нас к будущему росту, который будет устойчивым и прибыльным. И поэтому, получив значительный свободный денежный поток, мы видим возможность значительного снижения задолженности в будущем, и мы продолжим улучшать наш скорректированный EBITDA и продолжим генерировать этот положительный свободный денежный поток. И когда мы это сделаем, мы естественным образом начнем уменьшать задолженность.
Мы также видим, что в течение времени реальные сбережения по процентным ставкам будут снижаться, когда наш коэффициент задолженности опустится ниже 5. А в конечном итоге также есть потенциал конвертации наших облигаций 2029 года, 5,5%. Так что наш баланс в гораздо лучшем положении, чем когда-либо раньше. Мы снизили риски.
Мы хорошо позиционировали себя для устойчивого и прибыльного роста. И мы также видим возможность стратегически снижать наш общий долг с течением времени, и мы будем стратегически подходить к этому. Но у нас нет ничего, что мы могли бы поделиться относительно определенной структуры капиталовложений для того, как мы будем это осуществлять на данный момент.
Брайан Нагел -- Аналитик
Это очень полезно. Извините, продолжайте.
Крис Бруццо -- И.о. исполнительного директора
У вас есть дополнительный вопрос?
Брайан Нагел -- Аналитик
Да, и спасибо за это. И мой последующий вопрос не связан, но, я думаю, что это, возможно, более глобальный вопрос, также, и, возможно, это лучше задать вам, поскольку ваша новая руководящая команда занимает свое место. Но если вы посмотрите на, я думаю, я смотрю на бизнес, одним из плюсов была способность Peloton действительно сохранить эту основную базу, и вы только что говорили минуту назад, о том, что у вас все еще очень низкий отток. Но пока вы следите за бизнесом и если вы стабилизируете бизнес, находите ли, есть ли что-то, что вы можете нам помочь с этим, как вы находите те дополнительные карманы нового спроса, тех новых клиентов, которые могли бы войти в систему Peloton?
Крис Бруццо -- И.о. исполнительного директора
Да, это Крис. Это отличный вопрос. И я думаю, что это прямо связано с дисциплиной, о которой мы говорили в маркетинге. Ключевая часть этого - кого вы достигаете, каковы возможности, какое сообщение и как вы это делаете эффективно.
И я думаю, что у нас недавно были очень большие успехи в фокусировке на мужчин. В подготовленных замечаниях вы слышали меня говоря о том, что две трети наших текущих членов - женщины. И теперь мы ориентируемся на мужскую демографию в нашей рекламе. Мы сделали больше покупок во время игр NFL.
Мы показали братьев Уотт. Но, что более важно, кампания и работа, которую мы проводим, расширяют нашу аудиторию, и мы видим по данным, что есть сдвиг в сторону мужчин и новых покупок оборудования, и наибольший сдвиг в этом в беговых дорожках и продуктах tread plus. Так что мы чувствуем себя очень уверенно на этом поприще. И это лишь показатель того, как мы сейчас мыслим о рынке, который заключается в том, чтобы ориентироваться, как вы сказали, на эти дискретные карманы, и затем быть эффективными и эффективными в том, как мы их достигаем.
Я должен отметить, что здесь, в ноябре, мы проведем множество мероприятий для благодарности участникам и сообщениям, и это еще одна важная часть этого, активизация этой невероятно лояльной базы для того, чтобы рекомендовать и привлекать своих друзей и семью, чтобы привести их в опыт Peloton, вы увидите, что мы будем делать это намного больше.
Брайан Нагел -- Аналитик
Очень полезно. Я благодарю. Спасибо.
Крис Бруццо -- И.о. исполнительного директора
Спасибо.
Джеймс Милтон Марш -- Старший вице-президент, руководитель отдела инвестиционных отношений
Оператор, следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор
Один момент нашему следующему вопросу, который поступит от Нэйтана Фэзера из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
Нейтан Фезер -- Аналитик
Привет всем, спасибо за вопрос, и очень вдохновляет видеть прогресс в области прибыльности. Когда вы думаете о том, как обеспечить устойчивый прибыльный рост. Интересно услышать, как вы думаете о том, где физические розничные магазины вписываются как компонент вашего маркетинга, особенно учитывая запуск в Costco. Вы видите ли часть клиентской базы, которая более склонна к покупке лично, чем онлайн, и относительно собственных магазинов, интересно услышать, где вы видите потенциал для улучшения производительности по сравнению с предыдущим форматом.
Спасибо.
Карен Бун -- И.о. Генерального директора
Конечно. Это Карен. Так что, что касается розничной торговли в целом, я бы сказала, что мы все еще на пути к закрытию некоторых непроизводительных розничных магазинов. Однако, они будут у нас в этом праздничном сезоне.
Таким образом, команда разработала несколько продуманных активаций в некоторых из этих магазинов, чтобы привнести в них учителей, магию и волнение, чтобы убедиться, что они по-прежнему хорошо представляют бренд и могут взаимодействовать с нашими членами и новыми клиентами и создать вокруг этих пространств волнение. Мы тестируем возможность переосмысления, мы тестируем концепцию небольшого микромагазина в Нэшвилле. Таким образом, это способ сделать это с меньшими капиталовложениями, меньшими затратами на персонал, меньшей площадью, но сохранить физическое присутствие. Это также причина, по которой мы исследуем дополнительные 3P местоположения, такие как Costco.
Мы надеемся, что это привлечет дополнительную аудиторию. Мы все еще радуемся тому, что многие люди делают покупки на Amazon. Мы рады быть там и доверять Amazon частью их повседневной рутины. И у нас все еще есть DICK'S Sporting Goods, на международном уровне 3P также важно, и это намного более капиталоемким способом для нас для развертывания.
Так что, розничная торговля, я бы сказала, находится в процессе переосмысления. Она не исчезает. Просто мы будем оптимизировать сочетание между 3P и 1P и убедимся, что это имеет экономический смысл и достигает как можно большего количества новых инкрементальных покупателей.
Нейтан Фезер -- Аналитик
Отлично. Это полезно. И учитывая более гибкую модель в международной практике, о которой вы говорили в Германии и Австрии, интересно услышать, как вы думаете о потенциале дальнейшего международного расширения. Является ли распределение основным ограничителем для роста? Или это скорее связано с локализованным контентом?
Карен Бун -- И.о. Генерального директора
Конечно. Так что, международные операции все еще являются важной частью нашей стратегии долгосрочного роста для нас, это просто вопрос приоритизации и последовательности. Я действительно считаю, что мы сделали несколько очень важных шагов. Например, Германия - это пример того, где мы полностью перешли к 3P.
Таким образом, чтобы сделать это прибыльно и эффективно, нам пришлось внести некоторые изменения в ценообразование. Мы должны убедиться, что у третьей стороны есть достаточная маржа, и это все еще имеет экономический смысл для нас. Так что теперь у нас есть несколько различных моделей, и мы можем тестировать и видеть, какие из них имеют смысл, и сколько нужно инвестировать, по мере их внедрения. Но нет одного ограничивающего фактора.
Это просто вопрос, как мы хотим последовательно и оптимизировать различные инвестиции. Но я бы сказала, что мы действительно рады тому, как сложилась модель международных операций, снова, как с тем, как мы взяли на себя некоторые инвестиции в области персонала и централизовали их. А также с ценообразованием, это просто лучшая стратегия выхода на рынок. Так что мы будем расширяться со временем.
У нас нет новых планов по рынкам на данный момент. Так что это то, что, когда Питер начнет работу, мы оценим дополнительные инвестиции в текущие рынки и/или новые рынки, в которые мы хотим войти со временем. Но это все еще очень важная часть стратегии долгосрочного развития.
Крис Бруццо -- И.о. Генерального директора
И дело в том, что это скорее не о препятствиях, а о том, что мы должны тщательно продумывать наши приоритеты, мы должны тщательно подходить к созданию опыта, который соответствует требованиям. И поэтому контент должен быть актуальным и локализованным. И поэтому вы увидите, что мы тщательно подходим к этому. И если мы расширяем международные рынки, мы будем делать это так, чтобы быть гордыми за себя.
Нейтан Фезер -- Аналитик
Очень полезно. Спасибо.
Оператор
Спасибо. Подождите мгновение для следующего вопроса, который будет задан Шветой Хаджурией из Wolfe Research. Ваш линия открыта.
Швета Хаджуриа -- Аналитик
Здравствуйте. Вы слышите меня?
Крис Бруццо -- И.о. Генерального директора
Да, мы вас слышим.
Швета Хаджуриа -- Аналитик
Хорошо. Спасибо за вопрос. Можете ли вы поговорить о том, как вы пришли к решению с Питером в качестве генерального директора, кажется, что у него феноменальный опыт, особенно в связи с Apple Plus или опытом в области фитнеса с Apple, что переводимо. Но когда вы рассматривали разных кандидатов, что именно в Питере, по вашему мнению, выделяется при его приходе на борт? Большое спасибо.
Карен Бун -- И.о. Генерального директора
Конечно. Ну, я не могла быть более взволнована. Это интересно обсудить. Питер действительно соответствует и проверяет многие из тех качеств, которые мы искали.
Как вы упомянули, его опыт, не только Apple Fitness Plus, но действительно, у него есть множество опыта в области аппаратного, программного обеспечения и контентных бизнесов, в области услуг, но он также имел много опыта в области роста через инновации, и в этом заключается наш путь. Как мы уже говорили. У нас есть стабильная база. Теперь нам нужно вернуться к росту.
И я также действительно верю, что он очень соответствует корпоративным ценностям Peloton. Он является членом восьми лет. Он любит то, что мы делаем. Он любит здоровье и благополучие.
Это часть его собственной рутины и его собственного режима. Поэтому я думаю, что он верит в продукт. Он верит в сферу. У него идеальные навыки и опыт, и я думаю, что он будет отлично подходить.
Итак, мы действительно, действительно рады начать с ним работу.
Крис Бруццо -- И.о. Генерального директора
Трудно добавить что-либо к этому. Я бы просто сказал на личном уровне, что он вдумчив, он внимателен, он определенно принесет подход к обучению, который, как мне кажется, отличный. И он глубоко ценит то, что сделал Peloton, и он рад помочь ведению следующей главы.
Джеймс Милтон Марш -- Старший вице-президент, начальник инвестиционных отношений
Спасибо, Швета. Следующий вопрос, пожалуйста, оператор.
Оператор
Подождите мгновение для следующего вопроса, который будет задан Эндрю Буном из JMP Securities. Ваш линия открыта.
Эндрю Бун -- Аналитик
Большое спасибо за ваши вопросы. Я хотел бы подробнее остановиться на сокращении маркетинга в этом квартале. Можете ли вы рассказать об опыте, когда вы сократили затраты? И что может быть инкрементальным и затем, когда мы думаем о том, как вернуться к этой структуре 2 до 3-кратного LTV к CAC цели, можете ли вы рассказать о пути обратно в эту систему? И затем для моего второго вопроса, я бы хотел подробнее остановиться на маржинальности валовой прибыли от связанных фитнес-услуг, вы видели стабильное улучшение там. Это своего рода потолок? Или вы считаете, что есть еще прогресс? Как это перейдет в ступенчатую функцию и, возможно, в двузначные цифры? Большое спасибо.
Крис Бруццо -- И.о. Генерального директора
Да. Я начну, а затем Лиз, вы можете добавить. Я думаю, что слово, которое, по моему мнению, можно использовать в контексте маркетинга, - это дисциплина. Я говорил об этом в подготовленных замечаниях, я упоминал об этом ранее в вопросах и ответах, но эффективное нацеливание аудитории, эффективное оптимизирование наших инвестиций, фокус на всей картине маркетинга, включая удержание и вовлечение наших существующих участников.
Это ключевые черты того, что Лорен Вайнберг, наш Главный маркетолог, приносит в Peloton в последний год. Мы перешли от акций и специальных предложений к балансу между созданием спроса и желанием с моментами, когда мы можем привлечь спрос через события конверсии. И акции и сезонные возможности, такие как наступающие праздники, и вы видите результаты. Мы значительно снизили наши затраты на привлечение клиентов.
Мы стали намного более дисциплинированными в наших медийных расходах и более сосредоточенными на том, где находятся квалифицированные аудитории для роста. Так что по всем этим областям я действительно впечатлен тем, что Лорен и ее команда сделали, и тем, как они, я думаю, подготовили Peloton в рамках этого более широкого усилия компании по созданию прочного фундамента устойчивого и прибыльного роста. Так что вы можете ожидать, что это будет продолжаться.
Лиз Коддингтон -- Главный финансовый директор
Так что, касательно вопроса о LTV к CAC и пути к достижению коэффициента 2x до 3x. Наша цель - достичь этого диапазона 2 до 3, в идеале ближе к 3, нам еще предстоит проделать некоторую работу, чтобы достичь этого. Мы еще не совсем там. И у нас есть ближайшие рычаги, на которые мы сосредоточены и которые находятся под нашим контролем.
И затем, как говорил Крис много о вложениях в будущий рост. Так что изменения в ценообразовании, которые мы внесли, и уменьшение акций, которые вы видели в первом квартале, это способы улучшить наши валовые маржи. Мы продвинулись в этом в первом квартале, и по мере перехода ко второму кварталу у нас все еще будут акции на праздники, но мы продолжим продвигаться в направлении улучшения нашего LTV за счет постепенного улучшения наших валовых марж со временем. И в конечном итоге наша цель - достичь существенно положительных валовых марж по всем продуктам, во всех каналах и на всех рынках.
Другой аспект касается наших CAC, о которых говорил Крис, это действительно о дисциплине, о неизлишних расходах на привлечение не прибыльных клиентов. И также о развитии наших сообщений для того, чтобы нацеливаться на эти аудитории с целью увеличения эффективности. И помимо рабочих медийных долларов, которые мы инвестируем в маркетинг, мы также сосредоточены на тех не медийных затратах, которые влияют на наши продажи и маркетинг и воздействуют на наш CAC, и это включает такие вещи, как выход из розничных магазинов, о чем Карен ранее упоминала, оптимизацию наших брендов и креативных расходов, а также оптимизацию нашего штатного расписания.
Так что мы сосредоточены на всех этих вещах. Сейчас, я думаю, последняя часть вашего вопроса касалась валовой маржи в сегменте связанного фитнеса и есть ли у нас возможность добиться большего прогресса. У нас, безусловно, есть возможность достичь большего прогресса со временем. Опять же, мы действительно сосредоточены на вещах, которые мы можем контролировать, и вы видите, какие-то результаты в этом направлении.
И мы будем делать правильные шаги в том, что касается LTV к CAC, и если имеет смысл немного больше инвестировать в сторону LTV по сравнению со стороной CAC, мы продолжим делать эти компромиссы по мере продвижения. Но наша цель - продолжать улучшать валовую маржу, потому что это помогает нам финансировать наш CAC и создавать ту самую эффективность, которую мы ищем. Наши праздники - это пример, сезонно повышенный спрос, мы будем тратить на медийные рекламные кампании в этом квартале, и это стимулирует рост в будущие кварталы, и мы также будем проводить акции в этом квартале.
Еще одна вещь, о которой я хочу упомянуть, это то, что Precor находится в нашем сегменте связанного фитнеса, и это добавляет к нашей валовой марже связанного фитнеса в целом. Так что по мере роста бизнеса Precor это также будет способствовать повышению общих валовых марж связанного фитнеса со временем.
Эндрю Бун -- Аналитик
И вопрос о валовой марже связанного фитнеса, хорошо.
Джеймс Милтон Марш -- Старший вице-президент, Руководитель инвестиционных отношений
Следующий вопрос, пожалуйста.
Оператор
Одну минуту для следующего вопроса, и он будет от Дугласа Анмута из J.P. Morgan. Ваш линия открыта.
Брайан Смайлек -- Аналитик
Отлично. Это Брайан Смайлек от имени Дуга. Пожалуйста, можете ли вы просто рассказать, какие каналы и инициативы на рынке ключевые для улучшения сезонности и увеличения продаж оборудования, поскольку вы входите в праздничный сезон, и я знаю, что мы уже говорили об этом раньше, но можете ли вы дать обновление о том, где находится индустрия связанного фитнеса и общая динамика возврата к росту и темпы снижения? Спасибо.
Крис Бруззо -- И.о. исполнительного директора
Я отвечу на вопрос о праздниках, а Лиз, вы можете взять на себя это. Да, спасибо за вопрос. Мы входим в праздничный сезон с осторожным оптимизмом. Я думаю, мы говорили о макроэкономических факторах, которые находятся вне нашего контроля, но мы сосредоточены на том, что находится в нашем контроле.
И я буду как сломанная пластинка, и вы можете ожидать, что мы будем тратить это с дисциплиной. Мы будем тратить меньше на медиа в этом году. Мы будем менее акционными, чем были на предыдущих праздниках в прошлом году. И мы продолжим управлять нашими коэффициентами LTV к CAC правильным образом.
Но мы взволнованы, как я упоминал, способами привлечения существующих участников и их вовлечения через рефералы. Тем, как мы нацеливаемся на точки роста и новые отношения с третьими сторонами, например, о которых мы только что говорили сегодня, связанные с Costco. Так что, когда мы можем делать вещи, например, предоставить наш Bike Plus по специальной цене в комплекте с продленной гарантией, как мы делаем в Costco, это еще одна отличная возможность. Так что у нас есть сильный план.
Мы готовы, и я думаю, что мы хорошо сфокусированы на этот праздничный сезон.
Лиз Коддингтон -- Главный финансовый директор
Итак, я думаю, последний вопрос был немного о сегменте связанного фитнеса в целом. Мы отслеживаем с данными сторонних поставщиков данные о рыночной доле в сегменте связанного фитнеса и тенденциях изменения рыночной доли. Наши данные показывают, что общий рынок фитнеса сократился примерно на 2% год к году в первом квартале. Мы видим, что спортивные залы устанавливаются в новой норме, растут примерно на 3% до 4% год к году в последние пару кварталов по сравнению с 8% до 9% год к году, что они испытывали в первом и втором кварталах фискального '24.
Что касается продаж оборудования связанного фитнеса, общие продажи продолжают снижаться год к году. Так что спортивные залы все еще забирают некоторую долю. Однако мы являемся значительной частью рынка связанного фитнеса. Принимаемые нами решения по приоритезации прибыльности, безусловно, влияют на эту тенденцию.
Некоторые другие вещи, которые мы видим, это макроэкономические факторы, такие как влияние инфляции, процентных ставок и неопределенность вокруг предстоящих президентских выборов, которые могли бы повлиять на общие продажи оборудования связанного фитнеса в целом. И так что для нас мы сосредоточены на вещах, которые мы можем контролировать, что действительно фокусируемся на устойчивом и прибыльном росте и убеждаемся, что мы создаем наилучший опыт для новых и существующих участников, присоединяющихся к нашему сообществу Peloton.
Джеймс Милтон Марш -- Старший вице-президент, Руководитель инвестиционных отношений
Спасибо. Оператор, может быть, у нас есть время на последний вопрос.
Оператор
И он будет от Эрика Шеридана из Goldman Sachs. Ваш линия открыта.
Эрик Шеридан -- Аналитик
Большое спасибо, что уделили мне время. Возможно, всего лишь один вопрос о контенте. Поскольку вы продолжаете накапливать знания о бизнесе и думаете о том, куда стратегия будет направляться в среднесрочной и долгосрочной перспективе, по мере того как Питер присоединяется, как вы думаете о правильном уровне инвестиций в контент, продолжительности контента и роли, которую контент может сыграть в продолжении стимулирования спроса со стороны пользователей и участия и метрик конверсии в среднесрочной и долгосрочной перспективе? Спасибо большое.
Крис Бруззо -- И.о. исполнительного директора
Да, спасибо. Я имею в виду, что контент абсолютно находится в центре нашего опыта, и наш контент с инструкторами является ключевым элементом того, что делает опыт Peloton великолепным. Поэтому мы продолжим инвестировать в эту область и инновации. Мы сделали некоторые действительно интересные вещи всего за последний квартал, касающиеся добавления новых вариантов походов и прогулок на беговых дорожках, прогулок с буткэмпами.
Мы запустили программы прогулок после еды, что будет актуально к наступлению дня благодарения. Так что в этой области все еще многое происходит. Мы говорили о проекте All for One и партнерствах в области музыки, которые мы сделали. Это была и продолжает быть для нас чрезвычайно важная область.
И да, я думаю, что это будет продолжаться.
Лиз Коддингтон -- Финансовый директор
Могу добавить еще одну вещь. Мы также инвестируем в контент, не связанный с занятиями, в наши развлекательные предложения, в наши фитнес-приключения, вдохновленные играми, в которые мы вкладываемся. Мы видим возможность расшириться за пределы нашего основного, невероятного занятия с инструкторами, у нас есть все эти методики, и Крис говорил о некоторых новых, которые мы добавили и которые, на наш взгляд, дадут дополнительную ценность, а также эти несвязанные с занятиями, которые, как мы видим, вызывают интерес и приобретают популярность, и мы считаем, что сможем со временем стимулировать вовлеченность, которая, опять же, если наши подписчики заинтересованы, то остаются с нами, и мы видели это раз за разом, и хотим, чтобы так продолжалось.
Эрик Шеридан -- Аналитик
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Я хотел бы вернуть звонок г-же Карен Бун для завершающих замечаний.
Карен Бун -- Исполняющий обязанности совместного исполнительного директора
Спасибо, оператор. Прежде чем мы завершим звонок, я хотела бы поблагодарить Криса за всё, что он внес в бизнес за последние шесть месяцев, направляя наши команды к инновациям и укрепляя ориентированность на членов в этот период, который был периодом многих изменений. Мне действительно повезло иметь его в качестве партнера за последние шесть месяцев в нашей роли исполняющего обязанности совместного исполнительного директора, и нам очень повезло, что он возвращается в совет директоров и будем пользоваться его опытом и идеями в будущем. Я продолжу исполнять обязанности исполняющего директора до конца календарного года, прежде чем передать эстафету обратно Питеру в январе.
И Крис и я будем активно участвовать в обеспечении плавного и успешного перехода. Я действительно не могу больше ждать, чтобы Питер присоединился к нам. Помимо богатого опыта, который он принесет. У него действительно большое уважение к многим страстным членам команды, которые работают, чтобы приносить потрясающие впечатления нашим членам каждый день.
И я знаю, что он приносит мышление о росте и любопытство узнать все о бизнесе. Он принесет свежий взгляд, когда мы продолжим наш путь к достижению устойчивого и прибыльного роста. И, наконец, я так горжусь командой руководства Peloton, множеством страстных и целеустремленных членов команды, которые преданы успеху Peloton. Весь труд и прогресс действительно позволяют нам продолжать достигать наших целей по мере того, как мы входим в следующую фазу пути Peloton под руководством Питера, и мы искренне не можем дождаться, чтобы приветствовать его в команде.
Спасибо и счастливых праздников.
Оператор
[Завершение звонка оператора]
Длительность: 0 минут
Участники звонка:
Джеймс Милтон Марш -- Старший вице-президент, руководитель отдела инвестиционных отношений
Карен Бун -- Исполняющий обязанности совместного исполнительного директора
Крис Бруццо -- Исполняющий обязанности совместного исполнительного директора
Лиз Коддингтон -- Финансовый директор
Симеон Сигель -- Аналитик
Неизвестный докладчик -- Банк Америки Меррилл Линч -- Аналитик
Брайан Нагел -- Аналитик
Джеймс Марш -- Старший вице-президент, руководитель отдела инвестиционных отношений
Натан Федер -- Аналитик
Швета Кхаджуриа -- Аналитик
Эндрю Бун -- Аналитик
Брайан Смайлек -- Аналитик
Эрик Шеридан -- Аналитик
Дополнительный анализ PTON
Все транскрипты телефонных конференций
Этот материал является транскриптом данной телефонной конференции, подготовленным The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему Лучшему Мудрому, в этом транскрипте могут присутствовать ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента и настоятельно рекомендует вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Капитализированные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool имеет позиции в Peloton Interactive и рекомендует его. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Peloton Interactive (PTON) Q1 2025 Транскрипт телефонной конференции был первоначально опубликован The Motley Fool