Билл Гейтс десятилетиями занимает верхние строчки списка самых богатых людей в мире. Соучредитель Microsoft (NASDAQ: MSFT) стал первым в истории центимиллиардером в 1999 году, за 18 лет до других. В это время он вместе со своей тогдашней женой Мелиндой создал некоммерческую организацию, целью которой было улучшение здравоохранения и снижение бедности по всему миру.
За последние 25 лет Билл Гейтс пожертвовал значительную часть своего состояния фонду Билла и Мелинды Гейтс, и планирует пожертвовать практически всё своё имущество на благотворительность в течение своей жизни.
Начинайте утро с пользой!Получайте утренние новости в своем почтовом ящике каждый рабочий день. Подпишитесь бесплатно
Он не одинок в своём обещании отдать большую часть своего состояния на благотворительность. Его друг Уоррен Баффетт также является крупным спонсором некоммерческих организаций, включая фонд Гейтса. Баффетт даже был управляющим фонда до 2021 года, вероятно, влияя на то, как фонд инвестирует свои активы.
Эквити-портфель фонда на данный момент оценивается примерно в $49 миллиардов. Более двух третей этой суммы, около 69%, вложено всего в три акции. Давайте рассмотрим их подробнее.
1. Microsoft (31%)
Сам Билл Гейтс является одним из крупнейших доноров фонда, поэтому, вероятно, не удивительно, что одним из крупнейших активов фонда являются акции Microsoft, которые он регулярно передает в некоммерческую организацию. Последнее крупное пожертвование Гейтса состоялось в 2022 году и составило около $20 миллиардов. Похоже, что значительная часть этого пожертвования состояла из акций Microsoft, поскольку фонд добавил в свой портфель примерно 38 миллионов акций в 2022 году, стоимостью около $8.9 миллиарда на тот момент.
К концу второго квартала 2024 года в портфеле фонда по-прежнему находилось около 35 миллионов акций. Эти акции сегодня стоят около $15 миллиардов. Акции Microsoft находятся на взлёте с момента пожертвования в июле 2022 года. С тех пор их цена выросла примерно на 65%, и есть ясная причина. Microsoft смогла воспользоваться растущим объемом инвестиций в искусственный интеллект.
Она была ранним инвестором в OpenAI, пионера в области генеративного искусственного интеллекта. Это сделало облачную платформу Microsoft, Azure, лучшим выбором для разработчиков, желающих использовать новые крупные языковые модели для создания приложений. Microsoft также смогла интегрировать модель OpenAI в своего собственного AI-агента, получившего название Copilot, который оказался популярным в своем портфеле корпоративных программных решений.
В результате Microsoft увидела ускорение выручки от Azure за последние два года, и её бизнес программного обеспечения для предприятий продолжает производить все больше наличных средств. Будущее тоже выглядит светлым. Руководство ожидает ускорения выручки от Azure в 2025 году по мере ввода в эксплуатацию большего количества своих капиталовложений в новые мощности центров обработки данных.
Акции торгуются с премией по сравнению с общим рынком, с прогнозным отношением цены к прибыли (P/E) в 32.7. Но учитывая сильные свободные денежные потоки от своего бизнеса программного обеспечения для предприятий и его невероятное положение в двух областях истории роста искусственного интеллекта (облако и программное обеспечение), акции стоят своих денег.
2. Акции Berkshire Hathaway класса B (23%)
Уоррен Баффетт совершает ежегодное пожертвование в фонд Гейтса с 2006 года. Это пожертвование осуществляется в виде акций Berkshire Hathaway класса B (NYSE: BRK.B). Баффетт выделил 10 миллионов акций для пожертвования в 2006 году, которые после разделения акций в 50 к 1 в 2010 году стали 500 миллионов акций. Его пожертвование 2024 года составило 9.9 миллиона акций, стоимостью около $4 миллиардов на момент пожертвования.
К концу второго квартала фонд Билла и Мелинды Гейтс имел в своем портфеле 24.6 миллиона акций. Интересно, что в пожертвовании Баффетта закреплено условие, что фонд должен тратить всё эквивалент его ежегодного пожертвования каждый год, плюс 5% оставшихся активов фонда. Тем не менее, фонд смог накопить акции Berkshire Hathaway, и это сработало хорошо. С момента первого пожертвования Баффетта в 2006 году Berkshire Hathaway превзошла индекс S&P 500 по общей доходности на среднем уровне 0.8% в год.
Berkshire Hathaway показала недавно сильные операционные результаты. Доход от основной деятельности (без учета доходов от инвестиций) вырос до $22.8 миллиарда в первой половине 2024 года, в сравнении с $18.1 миллиарда за тот же период в прошлом году. Но Баффетт предпринял шаги по снижению экспозиции Berkshire на рынке акций, совершая несколько крупных продаж в течение года. Баффетт просто увеличил свою позицию в краткосрочных облигациях Трезора, предположительно, ожидая хорошей инвестиционной возможности.
Акции Berkshire в настоящее время торгуются по исторически высокой оценке в 1.6 раза к стоимости баланса. Цена достаточно высока для того, чтобы Баффетт замедлил активность по выкупу акций. Однако инвесторам также следует учитывать, что Berkshire полностью дезинвестирован (у нее есть денежные средства для покрытия страхового флоата), и активы на ее балансе могут стать намного более ценными в ближайшем будущем, если представятся новые возможности для Berkshire. Таким образом, акции могут оправдать свою премию сегодня.
3. Waste Management (15%)
Waste Management (NYSE: WM) не совсем тот тип акций, который можно ассоциировать с технологическим миллиардером, как Билл Гейтс. Однако это именно тот тип акций, который инвесторы ассоциируют с ценовым инвестором, таким как Уоррен Баффетт: простой, скучный бизнес с сильным оборонительным валом.
Waste Management является крупнейшим сборщиком отходов в Соединенных Штатах. Он закрепил свою позицию через стратегическое владение свалками и умные приобретения. Его последнее приобретение, Stericycle, добавляет к его позиции в обращении медицинских отходов. Сделка прошла регуляторное утверждение и должна быть завершена до конца года.
Его крупный размер дает Waste Management важное преимущество в разработке высокоденежных маршрутов, что снижает общие издержки. Фокус на операционной эффективности, инвестициях в технологии и стратегии ценообразования позволили ему достичь маржи EBITDA в 30% впервые в истории компании за Q2. Однако многих инвесторов разочаровали результаты второго квартала в начале этого года. Это сильно ударило по акциям после успешной первой половины года.
Инвесторам с долгосрочным горизонтом следует обратить внимание на комментарии руководства из Q2. Фактически, руководство подтвердило свои прогнозы на целый год по EBITDA и свободному денежному потоку в ходе телефонной конференции. С потенциалом для более сильных марж прибыли в будущем, в бизнесе есть много хорошего.
Фонд Гейтса владеет около 35 миллионов акций Waste Management к концу Q2. Эти акции сегодня стоят более $7 миллиардов. С соотношением стоимости предприятия к EBITDA около 17, акции ценятся немного выше своего исторического среднего. Однако этот множитель находится в линии с некоторыми из крупнейших конкурентов Waste Management. Так что вы можете заплатить ту же цену за лидера рынка, что и за менее привлекательные бизнесы.
Стоит ли инвестировать $1,000 в Microsoft прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Microsoft, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Microsoft не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $853,860!*
Stock Advisor предоставляет инвесторам простой план успеха, включая руководство по построению портфеля, регулярные обновления от аналитиков и два новых акционных предложения каждый месяц. Сервис Stock Advisor более чем в четыре раза увеличил доходность S&P 500 с 2002 года*.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 28 октября 2024 года
Адам Леви имеет позиции в Microsoft. The Motley Fool имеет позиции в Berkshire Hathaway и Microsoft. The Motley Fool рекомендует Waste Management и рекомендует следующие варианты: долговые опционы Microsoft на январь 2026 года на $395 и короткие долговые опционы на Microsoft на январь 2026 года на $405. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Миллиардер Билл Гейтс вложил