12 октября Уолл-стрит отметила двухлетний юбилей текущего бычьего рынка. Оптимизм среди инвесторов был явно заметен, с бессмертным индексом Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), базовым индексом S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), и ростовым индексом Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC), достигающими множества исторических максимумов.
Но если история чему-то научила нас, то это тому, что коррекции на фондовом рынке и медвежьи рынки являются нормальными и неизбежными. Хотя ни один прогностический показатель не является на 100% точным в предсказании направления движения вниз индекса Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite, существует небольшое количество событий и данных, которые имели сильную корреляцию с падением акций на протяжении истории. Эти события и данные - те, на которые инвесторы иногда обращают внимание, чтобы получить преимущество.
Начните свои утра эффективнее!Пробуждайтесь с новостями о завтраке в вашем почтовом ящике каждый рабочий день.Подпишитесь бесплатно
Один из этих высококоррелирующих прогностических показателей, который имеет безупречную историю предсказания экономических спадов в США более 150 лет, предвещает неприятности для Уолл-стрит.
Денежная масса M2 США это не делала с 1933 года
Один из прогностических инструментов, который должен привлекать внимание в инвестиционном сообществе, это денежная масса США.
Хотя существует несколько способов измерения денежной массы, два наиболее значимых - это M1 и M2. M1 учитывает всю наличную и монетную наличность, дорожные чеки и текущие депозиты, находящиеся на текущем счете. Это деньги, которые потребители могут потратить в любой момент.
С другой стороны, M2 включает все, что находится в M1, и добавляет сберегательные счета, денежные рынки и срочные депозиты (CD) менее 100 000 долларов. Это все еще деньги, к которым потребители могут обратиться, но для их получения требуется больше времени и усилий, прежде чем их можно будет потратить. Именно этот показатель денежной массы вызывает беспокойство.
Экономисты в значительной степени игнорировали денежную массу M2 в течение подавляющего большинства последних 90 лет, потому что она постоянно расширялась. У стабильно растущей экономики нужно больше капитала в обращении для проведения транзакций.
Но в тех очень редких случаях в истории, когда происходили значительные снижения денежной массы M2, это предвещало неприятности для экономики США и Уолл-стрит.
M2 сообщается ежемесячно Банкомов Государственного резерва США. В апреле 2022 года он достиг исторического максимума в 21,723 трлн долларов. Но между апрелем 2022 и октябрем 2023 года денежная масса M2 США снизилась на пиковые 4,74% от этого рекордного максимума.
Это было первое снижение денежной массы M2 на уровне не менее 2% с исторического максимума, а также первое годовое снижение не менее 2% с времен Великой депрессии.
Прежде чем погружаться глубже, имейте в виду, что у этого значительного снижения денежной массы M2 есть два предостережения.
Во-первых, M2 снова растет. Основываясь на сентябрьском показателе 2024 года в 21,221 трлн долларов, M2 вырос на 2,7% по сравнению с предыдущим годом, что в целом является хорошей новостью для экономики США. В общем, M2 все еще на 2,31% ниже своего исторического максимума.
Во-вторых, это пиково-долинное падение денежной массы M2 США последовало за историческим годовым расширением более чем на 26% во время пандемии. Фискальные стимулы и исторически низкие процентные ставки затопили экономику США капиталом. Другими словами, возможно, это первое за 90 лет снижение денежной массы M2 является благоприятным возвратом к среднему значению после никогда ранее не виданного расширения денежной массы.
Тем не менее, более чем вековая история подсказывает, что это снижение может иметь более зловещие последствия.
ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: денежная масса официально сокращается.
Это произошло всего 4 раза за последние 150 лет.
Каждый раз за этим последовала депрессия с двузначными уровнями безработицы. pic.twitter.com/j3FE532oac-- Ник Герли (@nickgerli1) 8 марта 2023 года
В марте 2023 года Ник Герли, генеральный директор Reventure Consulting, опубликовал пост, который вы видите выше, на платформе социальных медиа X (ранее известной как Twitter). Используя данные Федеральной резервной системы и Бюро переписи населения США, Герли смог провести обратный тест роста и снижения денежной массы M2 более чем за 150 лет.
Хотя этот пост более года, он подчеркивает ключевые корреляции между редкими годовыми снижениями денежной массы M2 США и серьезным ослаблением экономики США.
С 1870 года произошло только пять случаев, когда M2 уменьшилась не менее чем на 2% по сравнению с предыдущим годом: 1878, 1893, 1921, 1931-1933 и 2023 годы. Все четыре предыдущих случая коррелируют с депрессией в США и двузначным уровнем безработицы.
Опять же, есть одно предостережение к этим данным. Конкретно, Федеральной резервной системы не существовало в 1878 или 1893 годах, и фискальные и монетарные инструменты и знания, доступные сегодня, далеко превосходят то, что было известно и понималось в 1921 году и во время Великой депрессии. Другими словами, депрессия в США была бы крайне маловероятна в современные времена.
Тем не менее, самое большое пиково-долинное снижение M2 с момента Великой депрессии сигнализирует о возможности сокращения потребительских расходов. Традиционно это ключевой ингредиент для экономического спада.
Основываясь на исследовании Банка Америки, примерно две трети пиковых-долинных падений S&P 500 происходят после, а не до объявления рецессии.
Время - непобежденный союзник инвесторов
Несмотря на то, что история предвещает неприятности для Уолл-стрит в предстоящих кварталах, время продолжает оставаться неоспоримым союзником инвесторов, готовых отойти на шаг назад и посмотреть вдаль.
Сколько бы работники и инвесторы ни недолюбливали экономические спады, они, как и коррекции на фондовом рынке и медвежьи рынки, являются неизбежной частью экономического цикла. Однако важно понимать, что подъемы и спады в рамках экономического цикла не являются зеркальными отражениями друг друга.
С конца Второй мировой войны в сентябре 1945 года американская экономика прошла через дюжину рецессий. Из этих 12 рецессий девять завершились менее чем за год, а оставшиеся три закончились за 18 месяцев или менее.
С другой стороны, подавляющее большинство экономических экспансий длится несколько лет, включая два периода роста, которые превысили 10-летнюю отметку. Инвесторы, рассчитывающие на расширение американской экономики в долгосрочной перспективе, были щедро вознаграждены, и то же самое можно сказать о тех, кто делает ставку на рост фондового рынка со временем.
Официально подтверждено. Начался новый бычий рынок.
Индекс S&P 500 сейчас на 20% выше своего минимума закрытия от 12.10.22 года. Предыдущий медвежий рынок привел к падению индекса на 25,4% за 282 дня.
Подробнее читайте на https://t.co/H4p1RcpfIn. pic.twitter.com/tnRz1wdonp-- Bespoke (@bespokeinvest) 8 июня 2023 года
В июне 2023 года, вскоре после того, как индекс S&P 500 был подтвержден находящимся в бычьем рынке после своего минимума медвежьего рынка 2022 года, исследователи из Bespoke Investment Group опубликовали пост, который вы видите выше на X. Bespoke рассчитал продолжительность календарных дней каждого медвежьего и бычьего рынка в индексе S&P 500 с начала Великой депрессии в сентябре 1929 года.
По данным Bespoke, средний медвежий рынок S&P 500 длится всего 286 календарных дней, или примерно 9,5 месяца. В сравнении типичный бычий рынок S&P 500 за 94 года продолжался 1 011 календарных дней, или примерно в 3,5 раза дольше, чем средний медвежий рынок.
Кроме того, 14 из 27 бычьих рынков, включая текущий, длились дольше, чем самый длительный медвежий рынок S&P 500 за всю историю.
Независимо от того, какое современное программное обеспечение вы используете или на какие исторические данные вы полагаетесь, вы никогда не сможете конкретно определить, в каком направлении пойдут индексы Доу, S&P 500 и Nasdaq Composite в краткосрочной перспективе.
Но история ясно показывает, что основные индексы Уолл-стрит и наиболее влиятельные компании фондового рынка увеличивают свою стоимость со временем. Позволяя времени сделать свою работу, даже самые пугающие исторические данные кажутся безобидными.
Не упустите второй шанс на потенциально прибыльную возможность
Чувствуете, что упустили возможность приобрести самые успешные акции? Тогда вам стоит услышать это.
Иногда наша команда экспертов выдает рекомендацию по акциям Double Down для компаний, которые, по их мнению, собираются выйти на пик. Если вы беспокоитесь, что уже упустили свой шанс инвестировать, сейчас лучшее время купить, пока не поздно. И цифры говорят сами за себя:
Amazon: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удваивали сумму в 2010 году, у вас было бы $22,292!*
Apple: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удваивали сумму в 2008 году, у вас было бы $42,169!*
Netflix: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы удваивали сумму в 2004 году, у вас было бы $407,758!*
Прямо сейчас мы отправляем предупреждения о Double Down для трех невероятных компаний, и возможно, скоро не будет другого шанса, подобного этому.
Смотрите 3 акции Double Down
*Доходы от Stock Advisor по состоянию на 28 октября 2024 года
Банк Америки является рекламным партнером The Ascent, компании Motley Fool. Шон Уильямс имеет позиции в Банке Америки. The Motley Fool имеет позиции в Банке Америки и рекомендует ее. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Подача денежной массы в США недавно сделала то, что не происходило с момента Великой депрессии, и это может предвещать неприятности для Уолл-стрит. Оригинал статьи от The Motley Fool