(Блумберг) -- Управляющие активами выводили деньги из биржевых фондов, покупающих китайские акции на прошлой неделе, поскольку победа Дональда Трампа стимулировала риск введения более жестких тарифов, в то время как меры стимулирования не убедили инвесторов в том, что Китай сможет преодолеть грядущий шторм.
Фонд iShares China Large-Cap ETF на сумму $9,5 миллиарда, известный по тикеру FXI, потерял $315 миллионов на прошлой неделе, продлив четырехнедельную серию оттоков после массивных притоков в начале октября. Фонд iShares MSCI China ETF, тикер MCHI, зафиксировал отток в размере $280 миллионов за тот же период.
Инвесторы на рынке развивающихся стран справлялись с бурными событиями на прошлой неделе в свете победы Трампа и потенциальных последствий его торговой политики по вступлении в должность. В течение своей предвыборной кампании Трамп обещал повысить тарифы на китайские товары до 60%.
ETF Китая получили серьезный удар, поскольку Трамп исторически фокусировался на уменьшении зависимости от Китая для стимулирования американского производства, сказала Роксана Ислам, руководитель исследований секторов и отраслей в TMX VettaFi. Инвесторы очень оптимистично настроены по отношению к акциям США после победы Трампа, но сократили инвестиции во многие международные фонды из-за возможных изменений в торговой политике и тарифах.
Так называемая торговля Трампа -- оптимистические ставки на секторы, которые могли бы выиграть от сокращения налогов новоизбранного президента и дерегуляции -- также сдерживала интерес к рискованным активам.
Помимо воздействия администрации Трампа, рынки были разочарованы после того, как Пекин объявил о своем последнем пакете стимулирования, который облегчил некоторую долговую нагрузку на местные правительства, но не обладал широкой фискальной поддержкой, на которую надеялись многие инвесторы.
Инвесторы ожидали стимулирующего плана, который бы решал растущие уровни долга Китая, но были разочарованы отсутствием более широкого плана в ответ на президентство Трампа, сказала Ислам.
Перспективы для ETF Китая на этой неделе не лучше. Последние экономические данные, опубликованные в Китае на выходных, укрепили требования к более сильному фискальному стимулу. UBS даже снизил прогноз роста на 2025 год для страны, говоря, что экономика вырастет примерно на 4% в 2025 году и значительно медленнее в 2026 году. Банк добавил, что ожидает, что вступающая в должность администрация Трампа введет дополнительные тарифы на большинство импорта из Китая поэтапно, начиная со второго полугодия следующего года.
Китай дал нам больше бинтов, чем уколов, сказал Малкольм Дорсон, старший портфельный менеджер в Global X Management. В целом, будут проводиться еще встречи и стимулы, но рынок теряет терпение.
Другие фонды, отслеживающие акции развивающихся рынков, также понесли убытки. Фонд iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF на сумму $16,4 миллиарда зафиксировал отток в размере $258 миллионов на прошлой неделе, это его крупнейший убыток за всю историю. Хотя оттоки привлекают внимание, Дорсон сказал, что это не означает широкого движения.
В целом, фонды за пределами Китая должны были относительно хорошо себя вести на прошлой неделе и, вероятно, продолжат каннибализировать стратегии общего управления активами развивающихся рынков, сказал он.
2024 Bloomberg L.P.