(Bloomberg) -- Повышение налогов трудовых правительств Лейбористской партии Великобритании подкрепляет постепенный подход Банка Англии к снижению процентных ставок, заявил глава Банка Англии Эндрю Бэйли.
Работодатели могут реагировать на увеличение своих национальных страховых взносов, что увеличивает затраты на труд, путем повышения цен для потребителей, поглощения издержек самостоятельно, снижения темпа роста заработной платы или сокращения найма, - сказал Бэйли во вторник в своем ежегодном докладе перед комитетом Палаты общин по выбору казначейства.
Существуют различные способы, как увеличение страховых взносов работодателей, объявленное в Осеннем бюджете, может проявиться в экономике, - сказал Бэйли. Постепенный подход к снятию монетарного ограничения поможет нам увидеть, как это будет происходить, наряду с другими рисками для инфляционного прогноза.
Последние замечания Бэйли создают более нюансированную картину того, как бюджет канцлера казначейства Рэйчел Рив влияет на экономику Великобритании. Бюджет усложняет уже неопределенную экономическую картину для Великобритании, где ожидается восстановление инфляции выше 2% цели банка, когда будут опубликованы новые цифры в среду. Возможное возрождение торгового протекционизма после возвращения Дональда Трампа в Белый дом, геополитические риски и упрямая инфляция в сфере услуг - другие факторы, влияющие на действия Банка Англии.
Бэйли был среди четырех членов комитета по денежно-кредитной политике, выступавших перед комитетом общин во вторник. Выступая перед комитетом, Бэйли предостерег от увеличения фрагментации в мировой экономике, отказавшись при этом комментировать потенциальные последствия от тарифов США.
Самозванный сторонник свободной торговли, он призвал Великобританию поддерживать активный диалог по торговым политикам как с будущим административным управлением Трампа, которое угрожает ввести тарифы на товары в размере 10-20%, так и с Европейским союзом - крупнейшим рынком для экспорта из Великобритании.
Мне трудно понять людей, которые, кажется, говорят, что мы должны реализовать Brexit в наиболее враждебной форме, - сказал Бэйли. Ведение отношений с Европейским союзом - более правильный способ сделать это.
Вместе с Бэйли были коллеги, включая Алана Тейлора, который впервые выступил с публичными замечаниями с момента присоединения к комитету по политике в сентябре, вместе с заместителем главы Клэр Ломбарделли и внешним членом Кэтрин Манн, единственным членом, который не хотел менять процентные ставки в этом месяце.
Постепенность
В то время как Бэйли и Ломбарделли усилили аргументы в пользу постепенности, Тейлор предложил возможность более агрессивного подхода, который предполагал бы снижение на последовательных заседаниях. На другом конце спектра был активизм, проповедуемый Манн, который обещал удерживаться до тех пор, пока не появятся ясные доказательства того, что ценовые давления были подавлены, а затем снизить их агрессивно.
Если условия слабее, и мои собственные взгляды смещаются к риску снижения сейчас по сравнению с риском роста около года назад, тогда мы можем двигаться быстрее, - сказал Тейлор. Тейлор сказал, что он сосредоточен на рынке труда, который рискует дезориентироваться из-за увеличения налогов на заработную плату.
Банк Англии снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов второй раз в ноябре и аргументировал постепенным снижением вперед. Это представляет собой более осторожный подход, чем у партнеров из еврозоны, и ближе соответствует тону главы Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла.
Бэйли предупредил о продолжающемся настойчивом воздействии на давление на заработную плату за пределами текущих прогнозов Банка. Компании, опрошенные Банком, прогнозируют рост заработной платы на 4% в следующем году, в то время как рынок труда остается относительно уплотненным, несмотря на некоторые признаки ослабления.
Увеличение налогов на заработную плату работодателей до 15% с 13,8% накладывается на повышение минимальной зарплаты, третье крупное повышение за три года, что может еще больше отразиться на компаниях. Если решения по бюджету Лейбористов в конечном итоге приведут к росту цен, это, вероятно, означает, что Банк должен держать процентные ставки выше на более долгий срок, что негативно скажется на основной цели правительства по стимулированию роста.
Риск безработицы
Бэйли предположил, что существует риск того, что эти изменения в основном могут быть переданы через снижение занятости, ссылаясь на письмо Ривзу во вторник от Британской торговой конфедерации.
Минимальная заработная плата - очень актуальная тема обсуждения, - сказал Бэйли, выступая перед комитетом по выбору казначейства. Я могу сказать вам, что это явно на уме у компаний.
В письме Ривзу, подписанном 81 генеральным директором, БТК оценила, что общие затраты на розничных торговцев на повышения национального страхования и национальной минимальной заработной платы, а также налога на упаковку, составляют около 7 миллиардов фунтов стерлингов в год.
Для любого розничного торговца, большого или маленького, не будет возможно поглотить такие значительные увеличения издержек за такой короткий период времени, - сказала БТК. Это повлечет за собой увеличение инфляции, замедление роста заработной платы, закрытие магазинов и сокращение рабочих мест, особенно на начальном уровне.
(Обновление с комментариями о давлении на заработные платы, влиянии государственной политики, начиная с пятого абзаца.)
2024 Bloomberg L.P.