Альфа-банк понизил рекомендацию для акций "Трубной металлургической компании" (ТМК) с "выше рынка" до уровня "по рынку", сообщается в обзоре банка.
Новая прогнозная стоимость этих бумаг составляет 137 рублей за штуку.
"На текущий момент, с учетом снижения бурения, а также на фоне роста ключевой ставки ЦБ РФ и сохранения квот ОПЕК+, мы считаем, что спрос на трубную продукцию по итогам 2024 года может несколько снизиться. Более того, на показатели ТМК негативно влияет рост конкуренции, особенно в сегменте бесшовных труб. Что касается стоимости лома, которая на текущий момент снижается, компания законтрактована по ценам лома на начало года, когда сырье достигало пиковых значений в 31 тыс. рублей за тонну, что будет оказывать давление на себестоимость по результатам 2024 года. Тем не менее, сейчас ТМК постепенно переподписывает контракты с поставщиками по более низким ценам на лом, что позитивно", - пишут аналитики
Операционные показатели ТМК по итогам 2024 года, по их оценкам, несколько снизятся. Как отмечают эксперты, включение подразделения по производству труб большого диаметра (ТБД) в периметр активов ТМК, как относительно низкомаржинального бизнеса, значительная долговая нагрузка и сложности с оценкой динамики спроса на ТБД и бесшовные трубы оказывают давление на денежные потоки компании и ожидания рынка в моменте.
Текущая стоимость акций ТМК составляет порядка 107 рублей за штуку.
