(Блумберг) -- MicroStrategy Inc. приобрела еще $2.1 миллиарда в Bitcoin, пока сочетание продаж акций и фиксированных доходов для финансирования быстро растущих покупок привлекает увеличенное внимание.
Это был уже пятый последовательный понедельник, когда фирма, базирующаяся в Тайсонс-Корнер, штат Вирджиния, объявляла о покупках цифрового актива. Соучредитель и председатель Майкл Сейлор накопил Bitcoin, стоимостью более $41 миллиарда за последние четыре года, решив, что небольшому разработчику программного обеспечения необходимо следовать другому пути для выживания. Он ускорил изменение стратегии в октябре, объявив планы по привлечению $42 миллиардов за следующие три года через равномерное сочетание продаж акций на рынке и предложений об облигациях с возможностью конвертации.
MicroStrategy приобрела 21,550 токенов по средней цене около $98,783 с 2 по 8 декабря, согласно документу Комиссии по ценным бумагам и биржам США, опубликованному в понедельник.
Компания быстро ускорила свои покупки Bitcoin. Если на накопление первых 100,000 токенов ушел почти год, то на приобретение следующих 100,000 потребовалось всего две недели. С учетом большого запаса Bitcoin, ее активы стоят дороже наличных средств Nvidia Corp. и всех, кроме шести нефинансовых компаний, входящих в индекс S&P 500.
С недавним увеличением покупок Bitcoin, компания приобретала токены по средней цене выше средней цены Bitcoin в четырех из пяти последних недель, когда она их приобретала.
Более чем 500% взлет акций компании в этом году вызвал спрос от инвесторов на акции. В то же время хедж-фонды активно скупают облигации, которые используются в арбитражных ставках на рынке, чтобы использовать растущую волатильность базового актива. MicroStrategy была одной из самых волатильных американских компаний в этом году. Акции MicroStrategy упали менее чем на 1% до $392 в понедельник.
Опасность заключается в том, что возможно резкое изменение направления долгосрочного ралли криптовалют, в этом случае все более маржинальная ставка на его стоимость может иметь серьезные последствия для владельцев. Bitcoin поднялся более чем на 130% с прошлого декабря.
Зависимость компании от Bitcoin для удовлетворения своих финансовых потребностей может оказаться рискованной, сказал Мин Чжун, исследователь в Presto Research.
На данный момент благоприятное движение цены Bitcoin позволяет MicroStrategy поддерживать положительный цикл обратной связи: рост цен акций MSTR позволяет дополнительное привлечение средств, которые финансируют дальнейшие покупки Bitcoin, поднимая цены Bitcoin и стоимость акций, сказал он. В то время как эта стратегия эффективна в бычьем рынке, ее устойчивость тесно зависит от продолжения роста цены Bitcoin.
MicroStrategy не сразу отреагировала на запросы о комментариях. В отчете от 31 октября компания отметила, что значительное снижение рыночной стоимости Bitcoin может оказать существенное негативное влияние на наше финансовое состояние. Любое существенное неблагоприятное влияние на наше финансовое состояние, вызванное значительным снижением рыночной стоимости наших запасов Bitcoin, может создать ликвидные и кредитные риски для наших бизнес-операций, поскольку у нас могут быть ограничены средства для получения наличности помимо выручки, генерируемой нашим бизнесом аналитики предприятия.
Если цены на Bitcoin внезапно снизятся, способность MicroStrategy обслуживать свой растущий долг может быть под угрозой, сказала Грейси Чен, генеральный директор криптовалютной биржи Bitget. Последствия этого могут распространиться за пределы компании.
Огромные запасы BTC компании также создали риск концентрации на рынке, где любая масштабная распродажа может привести к значительным колебаниям цен, затрагивая не только Bitcoin, но и всю криптовалютную экосистему, сказала Чен.
-- С помощью Тома Контельяно.
(Обновлено с дополнительными комментариями, начиная с восьмого абзаца.)
2024 Bloomberg L.P.