Москва. 13 декабря. ИНТЕРФАКС - Альфа-банк в рамках базового сценария ждет роста индекса МосБиржи к концу 2025 года на 30%, до 3250 пунктов, говорится в стратегии банка.
Пессимистичный сценарий аналитиков (на базе исторического и целевого значений мультипликатора P/E для IMOEX) предполагает рост индекса на 21%, до 3025 пунктов; а оптимистичный (при взгляде на средние целевые цены отдельных компонентов IMOEX с учетом их индексного веса) - на 39%, до 3500 пунктов.
По оценкам экспертов, давившие на рынок в 2024 году такие факторы, как инфляция, высокие процентные ставки, западные санкции и геополитическая напряженность, сохранят свою актуальность и в начале 2025 года. "В конце 2024 года сохраняется сильное инфляционное давление, а 20 декабря Банк России может поднять ключевую ставку даже до 25%. Новые санкции против российского финансового сектора дополнительно усугубляют проблему оплаты поставок для российских экспортеров. Как следствие, первый квартал 2025 года, вероятно, будет по-прежнему весьма непростым для российского рынка", - пишут они.
Однако в дальнейшем аналитики видят основания для улучшения ситуации: на рынке есть надежда, что геополитическая напряженность пойдет на спад и можно будет ожидать некоторого смягчения санкционного режима, отмечают они.
Ключевым драйвером для рынка акций останутся дивиденды, полагают в Альфа-банке: совокупные выплаты российских компаний в ближайшие 12 месяцев дивиденды составят около 4,4 трлн рублей с дивдоходностью 10,7% при текущих котировках. Среди наиболее привлекательных дивидендных бумаг выделяются сырьевые экспортеры, заслуживают внимания также и "Магнит", HeadHunter (SPB: HHR) (MOEX: HHRU) (MOEX: HEAD), ПАО "МТС", банк "Санкт-Петербург".
Текущие уровни российского рынка довольно низки, обращают внимание эксперты: мультипликатор P/E на 2025 год, по их расчетам, составляет 3,6%. Самым большим потенциалом роста обладает рынок IT и финансовая отрасль.
Фавориты Альфа-банка на российском рынке акций:
| Бумага | Прогнозная цена, руб. | Потенциал роста |
|---|---|---|
| Роснефть | 645 | 32% |
| Газпром нефть | 696 | 26% |
| Норникель | 147 | 36% |
| Полюс | 17885 | 24% |
| ФосАгро | 7141 | 26% |
| Т-Технологии | 4300 | 81% |
| Ренессанс cтрахование | 155 | 60% |
| Сбербанк, "обычка" | 365 | 56% |
| Группа Позитив | 3300 | 75% |
| HeadHunter | 5000 | 18% |
| Циан | 680 | 36% |
| МТС | 300 | 75% |
| X5 | 3700 | 32% |
| Магнит | 6550 | 46% |
| Интер РАО | 5,2 | 40% |
| МД Медикал Груп | 1170 | 38% |
В Альфа-банке прогнозируют замедление темпов роста российской экономики до 1,5% в 2025 году, главным фактором торможения станет сектор строительства.
"В ситуации, когда строительный сектор лишился весомой финансовой поддержки, а спрос на российский экспорт оказался под давлением, бюджетная политика может остаться стимулирующей, что может способствовать ускорению инфляции в условиях дефицита предложения на рынке труда. Все это сильно усложняет ситуацию для ЦБ, который пытается обуздать инфляцию. Следовательно, ключевая ставка в течение 2025 года едва ли опустится ниже 20%", - пишут эксперты. Рубль в будущем году закрепится в диапазоне 100-110 руб./$1, полагают они.