Выручка за 4 кв. 2024 г.: $8.4 миллиарда, снижение на 1% по сравнению с 2023 г.
EBITDA за 4 кв. 2024 г.: $1 миллиард или 12.1% от выручки.
Откорректированная EBITDA за 4 кв. 2024 г.: $1.3 миллиарда или 15.8% от выручки, исключая расходы.
Выручка за весь 2024 г.: $34.1 миллиарда, без изменений по сравнению с 2023 г.
EBITDA за весь 2024 г.: $6.3 миллиарда или 18.6% от выручки.
Откорректированная EBITDA за весь 2024 г.: $5.4 миллиарда или 15.7% от выручки, исключая непрофильные статьи.
EBITDA сегмента "Энергетические системы": 18.4% от выручки, вверх с 14.7% в 2023 г.
Чистая прибыль за 4 кв. 2024 г.: $418 миллионов или $3.02 за акцию.
Чистая прибыль за весь 2024 г.: $3.9 миллиарда или $28.37 за акцию.
Операционный денежный поток за 4 кв. 2024 г.: $1.4 миллиарда.
Капитальные затраты в 2024 г.: $1.2 миллиарда.
Сокращение числа акций в обращении: Примерно на 5.6 миллиона акций из-за разделения Atmus.
Внимание! GuruFocus выявил 11 предупреждающих знаков у CMI.
Дата публикации: 4 февраля 2025 г.
Для полного текста отчета о прибыли обратитесь к полному тексту отчета о прибыли.
Положительные моменты
Cummins Inc (NYSE:CMI) достигла рекордных финансовых результатов в 2024 году, с выручкой в $34.1 миллиарда и EBITDA на уровне $6.3 миллиарда, отражающих сильный спрос и операционную эффективность.
Компания успешно представила платформу двигателей Cummins HELM, предлагая гибкость топлива и снижение выбросов, что позиционирует ее хорошо для будущего роста.
Cummins Inc (NYSE:CMI) завершила разделение своего бизнеса по фильтрации, Atmus Filtration Technologies, что привело к безналоговому обмену акциями и сокращению числа акций на примерно 5.6 миллиона.
Сегмент "Энергетические системы" достиг рекордной EBITDA за весь год в размере 18.4% от выручки, поддержанный сильным спросом на генерацию энергии, особенно для центров обработки данных.
Компания инвестирует $200 миллионов в расширение производственных мощностей в США, Великобритании и Индии для удовлетворения растущего спроса на генерацию энергии, что свидетельствует о доверии в перспективы будущего роста.
Отрицательные моменты
Выручка за четвертый квартал 2024 года снизилась на 1% по сравнению с 2023 годом, в основном из-за снижения объемов тяжелой техники и пикапов в Северной Америке и разделения Atmus.
Сегмент бизнеса Accelera прошел стратегическую реорганизацию, что привело к расходам в размере $312 миллионов, повлияв на общую прибыльность.
Ожидается сохранение слабой ситуации на рынке тяжелых грузовиков Северной Америки в первой половине 2025 года, с прогнозируемым плоским или снижающимся на 10% год к году производством в отрасли.
Ожидается снижение рынка средних грузовиков на 5% до 15% в 2025 году, вызванное более слабыми, чем ожидалось, недавними заказами и истощением заказного запаса.
Сегмент Accelera продолжает сталкиваться с проблемами, с ожиданиями снижения чистых убытков, но не достижения EBITDA безубыточности к 2027 году, как это изначально планировалось.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы подробнее рассказать о прогнозе роста генерации энергии на 5% до 15% и о вложении $200 миллионов в генерацию энергии? О: Мы инвестируем $200 миллионов в наши заводы в Миннесоте, Великобритании и Индии для увеличения мощностей для удовлетворения растущего спроса на продукцию для генерации энергии. Прогноз отражает как увеличение производственных мощностей, так и стратегическое ценообразование. Мы собираемся удвоить наши мощности к концу этого года, сосредотачиваясь на более крупных двигателях для рынков генерации энергии и центров обработки данных.
В: Каковы ваши мысли о регулятивных нормах EPA27 и потенциале предварительной закупки на рынке грузовиков Северной Америки? О: Мы ожидаем, что нормы EPA27 останутся в силе, и прогнозируем предварительную закупку на рынке грузовиков Северной Америки, что должно привести к увеличению выручки во второй половине этого года и в следующем. Возможны дополнительные обсуждения и потенциальные проблемы в связи с регулированием выбросов парниковых газов к 2030 году и далее.
В: Можете ли вы рассказать о реструктуризации бизнеса Accelera и его направлении в будущем? О: Бизнес Accelera оптимизируется для фокусировки на областях, где мы видим движение на рынке, таких как батарейные электромобили и электролизеры. Мы регулируем инвестиции в топливные элементы и другие технологии, где темпы принятия медленные. Эта реструктуризация позиционирует нас стратегически по мере развития рынка и технологий.
В: Каковы результаты платформы HELM и каковы ваши ожидания от природного газа и других вариантов топлива? О: Платформа HELM предлагает гибкость топлива, и хотя дизель остается значительной частью продаж, мы стремимся к 8% принятию версии на природном газе. Скорость принятия зависит от цен на дизельное топливо, регулирования и целей клиентов по CO2. PACCAR и Daimler Trucks запускают версии на природном газе, и парки тестируют их.
В: Каковы перспективы рынка грузовиков в Китае и как это влияет на прибыльность Cummins? О: Китай обычно приносит 15% до 20% нашей прибыли, с дорожным сегментом более чем на половину. Мы ожидаем привлекательных дополнительных маржей в случае улучшения спроса, хотя в настоящее время у нас нет видимости на восстановление. Сегменты Двигателей и Компонентов показали хорошие результаты, несмотря на слабый спрос из Китая в 2024 году.
Для полного текста отчета о прибыли обратитесь к полному тексту отчета о прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.