В то время как инвесторы в табачной отрасли за последние годы склонялись к дивидендам, Philip Morris International (NYSE: PM) тихо превратилась в компанию сильного роста, поскольку ее бизнес без дыма продолжает приносить отличные результаты. Акции компании снова начали расти после опубликованных результатов за четвертый квартал. На сегодняшний день акции поднялись примерно на 20% с начала года и около 60% за последний год.
На фоне близости акций к историческим максимумам, давайте внимательнее рассмотрим ее последние результаты, чтобы определить, стоит ли еще покупать акции.
Zyn продолжает быть двигателем роста
Zyn, бренд никотиновых пакетов, сделанных с использованием порошка никотина и ароматизаторов вместо табака, который Philip Morris приобрел в конце 2022 года, остается крупнейшим двигателем роста для Philip Morris. Объемы продаж Zyn в четвертом квартале выросли на 46,2% до 183,8 миллиона банок. В то же время компания прогнозирует рост объемов Zyn между 34% и 41% к 2025 году, достигнув от 780 до 820 миллионов банок.
Компания также продолжает видеть сильные продажи нагреваемых табачных устройств (HTU), включая свою систему IQOS. Объемы HTU выросли на 5,1% до 35,7 миллиарда единиц в квартал. Исключая чистый эффект оценочных движений дистрибьюторов и оптовиков, объемы выросли на 13%, лидируя в Японии и Европе. Компания также выделила силу, которую она видела в своем бренде вейпинга VEEV, особенно в Европе.
Традиционные объемы сигарет также выросли, увеличившись на 1,1% до 152,8 миллиарда единиц. Ее доля рынка, исключая США и Китай, снизилась на 0,1% до 23,5%, хотя ее доля рынка HTU выросла на 0,5% до 5,4%.
В целом органический доход, исключающий валютные эффекты, приобретения и отчуждения, вырос на 7,2% год к году до $9,7 миллиарда. Очищенная прибыль на акцию (EPS) выросла на 14% до $1,55.
Органически доход от горючего табака вырос на 6,2%, благодаря значительному повышению цен и умеренному росту объемов. Бизнес без дыма увидел увеличение органического дохода на 9%.
Zyn | HTUs | Сигареты | Без дыма | Всего | |
|---|---|---|---|---|---|
Рост объема | 46,2% | 5,1% | 1,1% | Н/Д | 2,3% |
Органический рост доходов | Н/Д | Н/Д | 6,2% | 9% | 7,3% |
Валовая прибыль выросла быстрее доходов, увеличившись органически на 12,6%, поскольку как Zyn, так и IQOS имеют более высокие валовые маржи по сравнению с традиционным табачным бизнесом компании. Очищенные валовые маржи для продуктов без дыма были на 490 базисных пунктов выше, чем валовые маржи горючего табака в четвертом квартале.
Впереди Philip Morris прогнозирует органический рост доходов между 6% и 8% с ростом объемов около 2%. Он ожидает, что объемы продаж без дыма увеличатся на 12-14%. Компания рассчитывает на очищенную прибыль на акцию от $7,04 до $7,17, что представляет собой рост на 10,5% до 12,5% в постоянной валюте.
Прогноз | |
|---|---|
Органический рост доходов | 6% до 8% |
Очищенная прибыль на акцию | $7,04 до $7,17 |
Рост очищенной прибыли на акцию без учета валюты | 10,5% до 12,5% |
Рост объема | 2% |
Источник данных: Philip Morris International.
Ожидается, что операционный денежный поток составит около $11 миллиардов, при этом на расширение производственных мощностей Zyn в США будет потрачено $1,5 миллиарда.
Поздно ли покупать акции Philip Morris?
Philip Morris - редкое сочетание роста акций в оборонительной отрасли. Кроме того, компания выплачивает крепкие квартальные дивиденды в размере $1,35, что соответствует дивидендной доходности на уровне 3,7% на сегодняшний день.
Zyn остается крупнейшим двигателем роста для Philip Morris, и компания не видит признаков замедления роста ее объемов. В то же время IQOS также показывает твердый рост. Важно, что оба продукта имеют значительно более высокие экономические показатели по сравнению с традиционным табачным бизнесом, что приводит к увеличению роста прибыли за счет расширения валовой маржи. Тем временем, не имея экспозиции на рынок сигарет в США, ее бизнес с сигаретами все равно остается стабильно растущим благодаря увеличению цен и умеренному росту объемов.
После того, как компания выкупила права на IQOS в США, она видит в этом хорошую возможность на следующие два-три года. Поскольку она не продает сигареты в США, не будет такого каннибализма, как в международных рынках.
С точки зрения оценки, акции торгуются по прямому отношению цены к прибыли (P/E) чуть более 20 раз по прогнозам аналитиков на 2025 год, с отношением цены/прибыли к росту (PEG) менее 0,4. Акции с PEG ниже 1 обычно считаются недооцененными, поэтому такой низкий PEG ставит Philip Morris на позицию недооцененной компании.
Несмотря на сильную производительность акций, Philip Morris все еще предлагает инвесторам редкое сочетание роста в оборонительной отрасли с крепкой доходностью, торгуя по привлекательной оценке. Поэтому, я считаю, что покупать акции еще не поздно.
Следует ли вам инвестировать $1,000 в Philip Morris International прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Philip Morris International, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов на данный момент, и Philip Morris International не входит в их число. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, то у вас было бы $813,868!*
Теперь стоит отметить, чтообщий средний доход Stock Advisor составляет928%, что значительно превосходит рынок и177% для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последнем топ-10 списке.
Узнайте больше
*Доходы Stock Advisor на 7 февраля 2025 года
У Geoffrey Seiler есть позиции в Philip Morris International. The Motley Fool рекомендует акции Philip Morris International. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Акции Philip Morris International выросли в цене по мере продолжения трансформации. Не слишком ли поздно покупать акции? Исходный текст: The Motley Fool
