ЛОНДОН (Рейтер) - Президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан во вторник высказала идею выделения 'скромной' части баланса ФРС на кредиты и РЕПО, возможно, проводя ежедневный аукцион кредитования через окно рефинансирования.
Это стимулировало бы банки, нуждающиеся в ликвидности, быть готовыми занимать у ФРС и улучшать эффективность и эффективность реализации политики, сказала Логан.
'Такая учреждение также может сгладить перераспределение резервов по банковской системе', - заявила Логан в своей речи, подготовленной к выступлению на конференции Банка Англии в Лондоне.
'Если бы ФРС проводила ежедневный аукцион кредитования, депозитарные учреждения, наиболее нуждающиеся в резервах в любой конкретный день, вероятно, предложили бы самые высокие ставки, автоматически перераспределяя ликвидность от фирм с меньшей потребностью'.
Федеральная резервная система использует так называемое окно рефинансирования для предоставления займов банкам, которым нужны готовые наличные деньги, часто в обмен на менее ликвидные залоги, такие как бизнес-кредиты.
Особенно в последние годы ФРС пыталась стимулировать банки использовать окно рефинансирования в качестве нормального источника финансирования. Однако банки долгое время рассматривали его как последний вариант, и опасались, что обращение к нему может сигнализировать конкурентам и акционерам о наличии проблем.
Члены ФРС, такие как Логан, говорят, что отказ от окна рефинансирования из-за этой воспринимаемой стигмы лишает отдельные банки и финансовую систему в целом важного источника ликвидности.
'Проведение фиксированного объема кредитования через окно рефинансирования каждый день могло бы стимулировать операционную готовность банков и демонстрировать, что заем является нормальной деятельностью для здоровых фирм', - сказала Логан.
'Позвольте мне очень настойчиво подчеркнуть, что Федеральная резервная система не рассматривает никаких изменений в своей системе реализации, и даже начало рассмотрения такого инструмента потребовало бы серьезных обсуждений, анализа и изучения опыта других центральных банков'.
Логан не использовала свою подготовленную речь для комментирования денежной политики или экономического прогноза, но сосредоточилась в основном на балансе ФРС, который она управляла на предыдущей работе в Нью-Йоркском ФРС.
Она утверждала, что баланс ФРС будет работать лучше, если соотношение сроков погашения ценных бумаг соответствует примерно долгу, который выпускает Министерство финансов США. В настоящее время, как отметила она, портфель ФРС сильно взвешен в пользу ценных бумаг с более длительным сроком обращения.
После того, как ФРС прекратит сжатие своего баланса и позволит ему расширяться снова, сказала она, 'было бы разумно в среднесрочной перспективе перевесить покупки ценных бумаг с более коротким сроком обращения, чтобы более оперативно вернуть портфель Феда к нейтральному распределению'.
(Отчет Дэвида Милликена, текст Анн Сафир; Редакция: Синтия Остерман)
