Участники
Нил Голднер; вице-президент по инвестициям; Marriott Vacations Worldwide Corp
Джон Геллер; президент, генеральный директор, директор; Marriott Vacations Worldwide Corp
Джейсон Марино; финансовый директор, исполнительный вице-президент; Marriott Vacations Worldwide Corp
Крис Воронка; аналитик; Deutsche Bank
Бен Чайкен; аналитик; Mizuho Securities USA
Дэвид Кац; аналитик; Jefferies
Патрик Шоулс; аналитик; Truist Securities
Презентация
Оператор
Приветствую. Добро пожаловать на телефонную конференцию по отчету о прибылях Marriott Vacations Worldwide за четвертый квартал 2024 года. (Инструкции оператора) Напоминаем, что данная конференция записывается.
Мне приятно представить вам Нила Голднера, вице-президента по инвестициям. Нил, вы можете начинать.
Нил Голднер
Спасибо и добро пожаловать на телефонную конференцию по отчету о прибылях M Vacations Worldwide за 4 квартал.
Сегодня я с вами, Джон Геллер, наш президент и генеральный директор, и Джейсон Марино, наш исполнительный вице-президент и финансовый директор.
Я хочу напомнить, что многие из наших замечаний сегодня не являются историческими фактами и считаются прогнозными заявлениями в соответствии с федеральными ценными бумагами. Эти заявления подвержены многочисленным рискам и неопределенностям, которые могут привести к будущим результатам, отличающимся существенно от выраженных или подразумеваемых в наших замечаниях. Прогнозные заявления в пресс-релизе, а также комментарии на этом звонке, действительны только на момент их сделки и не будут обновляться по мере развития фактических событий.
На протяжении звонка мы будем ссылаться на финансовую информацию вне баланса. Вы можете найти согласование финансовых показателей в приложенных к нашему пресс-релизу расписаниях и на нашем веб-сайте. Теперь мне приятно передать слово Джону Геллеру.
Джон Геллер
Спасибо, Нил.
Доброе утро всем и спасибо за участие в нашем телефонном звонке по отчету о прибылях за 4 квартал.
У нас был успешный 4 квартал, отражающий труд нашей команды и устойчивость нашей модели бизнеса, сосредоточенной на досуге, что демонстрирует, что наши активные шаги по укреплению производительности работают.
Одной из заметных областей силы в экономике продолжает быть досуговое путешествие, и шаги, которые мы предприняли для расширения нашего объема продаж и корректировки наших акций, позволяют нам использовать это преимущество.
Я всегда считал, что люди отдают предпочтение своим отпускам, и после пандемии это стало еще более явным.
Этот тренд продолжился в последнем квартале, когда мы имели системную загрузку курортов на уровне 90%, включая загрузку на Гаваях на уровне 95%. Мы остаемся преданными удовлетворению потребностей наших клиентов, так как они отдают предпочтение тратам на отпуск, чтобы провести время с семьей и друзьями. Мы считаем, что наши курорты с их обширными удобствами и просторным размещением - лучшее место для этого, и наши клиенты соглашаются с нами.
Прежде чем мы углубимся в результаты четвертого квартала, я хотел бы вспомнить, что мы достигли за прошлый год, а также поделиться своим видением на 2025 год.
Наши владельцы и другие клиенты продолжают ценить наши бренды и предлагаемые нами услуги.
Но они также сталкиваются с экономическими давлениями. Поэтому в прошлом году мы запустили ряд инициатив, направленных на увеличение доходов, расширение нашего объема продаж и корректировку нашей стратегии продвижения.
Мы также расширили использование виртуальных туров и нетрадиционных каналов продаж, таких как дорожные шоу и круизы для владельцев. В результате в четвертом квартале мы имели увеличение объема продаж контрактов на 7%, при этом продажи покупателям впервые растут еще быстрее.
Было также приятно видеть двузначный рост продаж на Гаваях по сравнению с прошлым годом в квартале.
В области развития в течение 2024 года мы открыли наш новый курорт в Вайкики и анонсировали планы по строительству нового клуба отдыха Marriott в Таиланде, дополнительных единиц в Бали и первого курорта Hyatt в Орландо.
Мы также в июне открыли второй офис продаж в Бали, который поможет нам увеличить турпоток в Азиатско-Тихоокеанском регионе в первой половине этого года.
В прошлом году мы переименовали наши локации Pulse в нашу городскую коллекцию.
Для тех, кто хочет использовать свою собственность для исследования городских мест, эта коллекция включает наши курорты в таких местах, как Нью-Йорк, Бостон, Сан-Диего, Бангкок и теперь Вайкики.
И я рад объявить, что мы планируем разработать новый 168-юнитный курорт Marriott Vacation Club в центре Нэшвилла, включая новый офис продаж на месте, известный как Music City. Нэшвилл станет отличным дополнением к нашей городской коллекции для владельцев, стремящихся обогатить свой отпускный опыт. Мы планируем приобрести этот новый проект с целью использования от разработчика при его открытии в конце 2027 года.
В нашем бизнесе обмена и управления сторонними партнерами Integral в прошлом году приветствовал 12 новых курортов все включено в нашу глобальную сеть обмена, что привело к общему числу курортов все включено более 150, предлагая больше способов для членов насладиться своим членством.
По всему бизнесу мы делаем большие шаги в использовании силы данных и аналитики для повышения эффективности и роста. Мы продолжаем цифровизировать возможности потребителей, позволяя владельцам совершать сделки по своему усмотрению, и видим дополнительные возможности улучшить взаимодействие с клиентами и повысить эффективность через технологии.
В будущем исследования показывают, что американцы по-прежнему сильно желают путешествовать, примерно 80% взрослых планируют взять отпуск в этом году, в то время как ожидается увеличение международных путешественников в США в этом году, и путешественники из Азиатско-Тихоокеанского региона лидируют в международных путешествиях. Мы считаем, что мы находимся в отличном положении, чтобы воспользоваться этими тенденциями роста.
Как мы обсуждали в прошлом квартале, мы считаем, что у нас есть значительные возможности для увеличения роста и улучшения операционной эффективности через нашу работу по модернизации бизнеса.
Поскольку за годы мы совершили ряд стратегических слияний, чтобы укрепить нашу рыночную позицию, одновременно избавляясь от ряда меньших неядерных бизнесов, чтобы сосредоточиться на ключевых областях роста. Наша основная мотивация для проведения этой инициативы сейчас заключается в ускорении принятия решений во всей организации, обеспечении наличия правильной структуры затрат на будущее. И оптимизации наших ИТ-платформ, обеспечивая при этом средства для инвестиций в перспективные бизнесы, сосредоточенные на досуге, для ускорения роста доходов.
Эта инициатива охватывает все области нашей организации, и мы ожидаем, что одними из крупнейших источников экономии станут повышенная автоматизация, оптимизация запасов, закупки и корпоративные накладные расходы. Эта инициатива также включает существенные возможности ускорить рост доходов.
Например, в нашем бизнесе собственности на отпуск, продолжая совершенствовать нашу тур программу и модернизировать технологию нашего офиса продаж, мы считаем, что мы сможем повысить BPG. И используя новую передовую платформу управления доходами и запасами, мы ожидаем, что сможем увеличить загрузку и повысить средний уровень ежедневной выручки.
В целом, мы ожидаем, что эта инициатива принесет дополнительные 150-200 миллионов долларов ежегодного скорректированного EBEDA к концу 2026 года, причем половина придет от экономии затрат и эффективности, а другая половина - от ускорения роста доходов.
Джейсон расскажет подробнее о сроках экономии и инвестициях, необходимых для их достижения, через минуту.
Мы понимаем, что прошедшие 18 месяцев не были легкими, но несмотря на все это, мы никогда не переставали заботиться о предоставлении клиентам того опыта, которого они ожидают от нас, поэтому наши показатели удовлетворенности гостей сегодня выше, чем они были в прошлом году и в 2022 году.
Наша общая стратегия остается прежней, хотя наши тактики, конечно, с течением времени эволюционировали. Мы продолжим обеспечивать операционное совершенство и соответствовать и превосходить ожидания наших клиентов. Это самое важное, что мы можем сделать как организация.
Наши основные предложения будут продолжать развиваться и расширяться через развитие новых объектов и туристических опытов. Мы дальше будем использовать силу передовых данных и аналитики для повышения эффективности, улучшения опыта клиентов и увеличения прибыльности, и мы будем искать дополнительные способы увеличения роста через запуск наших новых бизнесов, сосредоточенных на досуге.
Мы планируем провести день инвестора в Нью-Йорке позже в этом году, и надеюсь увидеть там многих из вас. С этим я передаю слово Джейсону для обсуждения наших результатов более детально.
Джейсон Мар Спасибо, Джон. Да, спасибо, Крис. Крис Воронка Хорошо, спасибо, Джон. И вот вопрос на заметку, спасибо. Вы упомянули, что, кажется, в этом году будет выкуплено инвентаря на сумму от 90 до 95 миллионов. Соответствует ли это увеличенной резервной сумме, которую вы взяли в прошлом году? Другими словами, эти единицы как-то реализуются, я думаю, через выкуп, если это имеет смысл. Джон Геллер Нет, я имею в виду, когда вы думаете о том, о чем мы говорим, это скорее владельцы, которые владеют уже долгое время, которые. Крис Воронка Хорошо. Я понял. Спасибо, Джон. Оператор Бен Чайкен, Mizuho. Бен Чайкен Привет, как дела? Спасибо, что приняли мой вопрос. Я бы хотел просто, может быть, рассмотреть мост от 24 к 25 году, возможно, без погружения в детали. Я знаю, что вы упомянули о давлении на аренду. Я думаю, что это примерно 15 миллионов. Джон Геллер Конечно, и я начну с этого момента. Джейсон может немного рассказать о отчислениях. Да, по стороне аренды, 24-й год был для нас отличным годом по аренде. У нас было несколько моментов, благоприятных для 24 года по сравнению с началом года. Мы знали, что у нас были бонусные баллы, которые мы давали людям для покупки после выхода из COVID. Так что, я думаю, в 21, 22 году. И из-за COVID мы дали людям больше времени для использования этих 23-х годов, так что. Джейсон Марино Да, Бен, по отчислениям по кредитам, я думаю, что, по мере того, как мы движемся вперед, это будет незначительное снижение год относительно года в первом квартале и, предполагая, что мы примерно на уровне 12% для первого квартала. И затем, очевидно, у нас будет выгода, когда мы пройдем второй квартал, с увеличением резерва продаж в прошлом году, и вторая половина года должна быть относительно стабильной год относительно года. Вот как я об этом думаю. В итоге это будет положительно влиять на 2025 год, но в первом квартале будет небольшое снижение, по сравнению с первым кварталом прошлого года, как у нас это было. Бен Чайкен Хорошо, понял, это очень полезно. Может быть, просто краткое пояснение. Итак, по аренде, просто может быть упрощено. Джон Геллер Я думаю, я сказал 8-10 в этом диапазоне. Верно. Бен Чайкен Да, спасибо, ценю это. Оператор Дэвид Кац, Jefferies. Дэвид Кац Привет, доброе утро. Спасибо за вопрос. Я бы хотел получить немного больше, привет, доброе утро. Я хотел бы получить немного больше контекста и информации о затратах и доходных инициативах и вот как они, я думаю, как они возникли, верно? Я предполагаю, что после COVID был какой-то ускоренный рост, когда мы просто пытались вернуть бизнес к нормальному режиму. И, возможно, сейчас производится анализ некоторых вещей, которые вам могут и не понадобиться. Джон Геллер Конечно, да, я имею в виду, как вы знаете, мы, мы, очевидно, провели несколько приобретений здесь, и многие из этих инициатив уже были определены как то, над чем мы работали. На самом деле, когда мы отступили назад, настоящим двигателем было то, что удерживает нас на некоторых из наших инициатив по росту и что нам нужно сделать, чтобы ускорить их. Так что это были все вещи, не все, потому что мы также привлекли к организации более широкие идеи и вещи, которые мы действительно могли бы сделать для того чтобы либо повысить эффективность. Или стимулировать рост и действительно создать программу вокруг этого. Это то, что мы называем нашим усовершенствованием и на самом деле это было о последовательности, но затраты, о которых мы говорим, это просто ускорение многих вещей, которые мы хотели сделать, особенно в области технологий. Джейсон говорил о некоторых единовременных инвестициях, которые ожидались произойти. Но мы не получали возможности для роста, ждя. И так как мы серьезно на это посмотрели, мы сказали, как мы ускорим все это, что как раз позволит сократить затраты, поскольку вы избавитесь от дублирующих приложений, сконсолидируете, но также будете использовать приложения, которые помогут улучшить маркетинг и продажи, улучшить технологии для цифровизации взаимодействия наших потребителей с нами, технологии, которые мы внедрили в колл-центре, виртуальный голос для обслуживания наших клиентов, и содействие в этой области, таким образом. Это действительно было жесткое фокусирование, и я рад тому, что создала вся энергия с нашими лидерами, которые были вовлечены в это, и возможности по-настоящему ускорить рост и иметь четкий план, как мы собираемся двигаться вперед. Дэвид Кац Понял. Огромное спасибо. Оператор (Инструкции оператора) Патрик Шоулз, Truist Securities. Патрик Шоулз Привет, всем доброе утро. . Джейсон Марино Я думаю я. Джон Геллер Может быть, мы что-то упустили, возможно, мы не понимаем ваш вопрос, Патрик. Ну. Патрик Шоулз У вас есть некоторые средства экономии, но затем у вас более высокие ИТ-расходы, большие стимулы. Я пытаюсь понять, какова чистая сумма изменений и влияний там, чтобы мы могли. Джон Геллер Ну, и помните, средства экономии и вещи, которые мы преследуем, они не все в общих и административных расходах, верно? Мы, эти распределяются через некоторые из различных линий бизнеса. Теперь есть, часть в общих и административных расходах, я не знаю, я смотрю на Джейсона. Я не знаю, насколько мы распределяем это на в общие и административные расходы, на средства экономии от SBO. Джейсон Марино Да, сейчас это около 10 миллионов. Оператор Спасибо. Джон Геллер Отлично. Оператор Спасибо. Это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Мы благодарим вас за участие. Вы можете отключиться от линий в данный момент.
Сегодня я собираюсь рассмотреть наши результаты за 4-й квартал, наш балансовый отчёт и финансовое положение, нашу программу по сокращению затрат и повышению эффективности, а также наши перспективы на год, начиная с сегмента владения отпуском. Мы закончили год очень уверенно, увеличив контрактные продажи на 7% по сравнению с прошлым годом и превзошли наши ожидания по скорректированной прибыли до уплаты процентов и амортизации.
Продажи контрактов первичным покупателям выросли на 9% год к году, это наши лучшие показатели за почти 2 года, а продажи владельцев увеличились на 6%.
Дефолты и просрочки в платежах практически не изменились по годовой динамике в 4-м квартале, и наша резервная продажа составляла почти 12%, что соответствует нашим ожиданиям.
Как мы уже говорили ранее, у нас всегда были высокие стандарты кредитного скоринга, даже в период пандемии. Мы их не снижали. Мы также предприняли шаги по улучшению стандартов кредитного скоринга наших приобретенных брендов. Это подтверждается ростом среднего кредитного скоринга наших выданных заметок, который увеличивался каждый год с 2020 года.
Помимо того, что мы держим увеличение платежей за обслуживание наших продуктов на основе баллов на минимальном уровне в этом году, мы также внедрили улучшенные процессы по взысканию и увеличили штат сотрудников для решения проблем с дефолтами и просрочками, что, как мы считаем, оказывает положительное воздействие.
В результате наши просрочки стабилизировались за последние несколько кварталов.
Продуктовая стоимость оставалась примерно на том же уровне год к году в процентном соотношении, в то время как расходы на маркетинг и продажи увеличились. В результате, разница в стоимости разработки была высокой - 26%.
Переходя к другим аспектам нашего бизнеса владения отпуском, загрузка аренды увеличилась на 300 базисных пунктов, а прибыль выросла на 20% по сравнению с прошлым годом, благодаря дополнительным расходам, направленным на маркетинг и продажи, чтобы увеличить количество туров. Прибыль от управления курортами выросла на 6%, а прибыль от финансирования была на 6% ниже из-за увеличения затрат на заемные средства. В результате скорректированная прибыль по нашему сегменту владения отпуском составила 221 миллион долларов, а маржа - 27%.
Переходя к нашему сегменту обмена и управления сторонними организациями, скорректированная прибыль до уплаты процентов и амортизации снизилась на 9 миллионов долларов по сравнению с прошлым годом, причем примерно половина снижения связана с уменьшением прибыли в Aqua Aston, а оставшаяся часть - с уменьшением транзакций в Interval.
Наконец, расходы на общие и административные нужды снизились на 23% год к году, в основном за счет снижения расходов на проекты, поскольку мы сосредоточились на наших усилиях по модернизации. В результате общая прибыль компании уменьшилась всего на 1% до 185 миллионов долларов.
Мы завершили год с плечом примерно в 4 раза, что выше нашей долгосрочной цели в 3 раза, но все еще под контролем. У нас также более 900 миллионов долларов ликвидности и нет погашения корпоративного долга до начала 2026 года.
И с учетом того, что большинство наших расходов по процентам зафиксированы, наша экспозиция к процентной ставке в текущем году ограничена.
Мы также вернули 163 миллиона долларов акционерам в форме дивидендов и выкупа акций в прошлом году.
У нас более 3 лет запасов на балансе на основе наших прогнозов контрактных продаж на 2025 год, и мы продолжаем стремиться к оптимизации расходов на запасы.
Мы также планируем потратить от 90 до 95 миллионов долларов на выкуп запасов в этом году, что значительно ниже затрат на их замену и позволяет снизить общую стоимость продукции.
Смотря вперед, мы ожидаем, что контрактные продажи вырастут в диапазоне от 2 до 6% в этом году, с ростом туристического оборота и средних продаж на каждую поездку на одного клиента в одном направлении, и ожидаем обеспечить скорректированную прибыль до уплаты процентов и амортизации в размере от 750 до 780 миллионов долларов, включая от 15 до 25 миллионов долларов от наших инициатив по модернизации.
Мы привлекли более 20 000 новых первичных покупателей в прошлом году и привлекли почти 90 000 с 2020 года.
Исходя из истории, более 40% этих новых покупателей будут приобретать дополнительные баллы в течение 10 лет, что обеспечит нам значительные встроенные будущие продажи.
Мы также завершили год с портфелем примерно из 260 000 пакетов, с более чем достаточным количеством пакетов уже активированных для путешествий в этом году по сравнению с тем же периодом прошлого года, что создает хорошие предпосылки для достижения цели по контрактным продажам в этом году.
После удачного января мы заметили некоторое снижение активности в начале февраля, которое затем стабилизировалось. Из-за этого контрактные продажи в 1 квартале могут остаться на прежнем уровне в зависимости от того, как развернется оставшаяся часть квартала.
Переходя к остальным аспектам нашего сегмента владения отпуском, мы ожидаем увеличения прибыли от разработки по сравнению с прошлым годом и примерно того же уровня прибыли от финансирования.
В нашем бизнесе аренды жилой недвижимости мы ожидаем снижения прибыли примерно на 15 миллионов долларов из-за изменения структуры ключей и снижения рыночной ставки доходности, увеличения остатков инвентаря и истечения программ, связанных с COVID, которые стимулировали доходы от аренды в 2024 году.
В результате ожидается, что скорректированная прибыль по нашему сегменту BO увеличится примерно на 5%.
В нашем сегменте обмена и управления сторонними организациями ожидается, что выручка Interval останется примерно на том же уровне, в то время как Aqua Aspen улучшится благодаря увеличению посещаемости Мауи во второй половине года.
В результате ожидается, что скорректированная прибыль до уплаты процентов и амортизации останется примерно на том же уровне в течение года.
Наконец, ожидается, что расходы на общие и административные нужды увеличатся год к году, в результате высоких стимулов к вознаграждению и увеличения расходов на технологии. Ожидается, что расходы на общие и административные нужды также получат выгоду в этом году от нашей работы по модернизации.
Переходя к нашей стратегической инициативе по бизнес-модернизации, как упоминал Джон, мы считаем, что у нас есть значительные возможности для увеличения роста и повышения операционной эффективности благодаря нашей работе по модернизации бизнеса.
Мы планируем достичь сокращения затрат и повышения эффективности на уровне от 75 до 100 миллионов долларов ежегодно в течение следующих двух лет от этой инициативы, а также дополнительно получить от 75 до 100 миллионов долларов скорректированной прибыли до уплаты процентов и амортизации за счет ускорения возможностей роста.
Сокращения в основном будут происходить за счет модернизации наших процессов и систем, оптимизации закупок и снижения накладных расходов, в то время как доходы будут ожидаться из ряда областей, включая повышение VPG, увеличение туров, улучшение загруженности и средних ставок за номер.
Для моделирования нашего прогноза скорректированной EBITDA на текущий год включены выгоды от 15 до 25 миллионов долларов, причем большая часть придет во второй половине года. Мы ожидаем, что дополнительные выгоды в следующем г году составят от 70 до 80 миллионов долларов, и полная выгода для P&L будет достигнута в 2027 году.
Мы предполагаем, что будут понесены единовременные затраты, связанные с этой инициативой, которые будут исключены для целей скорректированной прибыли до уплаты процентов и амортизации.
Переходя к денежному потоку, мы ожидаем, что наш скорректированный свободный денежный поток составит от 290 до 350 миллионов долларов в этом году. Это исключает примерно 100 миллионов долларов единовременных наличных расходов в этом году, связанных с нашими инициативами по модернизации, и дополнительные 100 миллионов долларов в следующем году. Наш коэффициент конверсии в этом году будет ниже, чем наш опыт прошлых лет и будущие ожидания из-за наших закупок запасов и переноса налоговых платежей с 2024 года на текущий год.
Наш долгосрочный план - продолжать возвращать деньги акционерам, сосредотачиваясь также на снижении плеча обратно к 3 разам.
У нас также есть несколько неосновных активов, которые мы планируем продать в течение следующих пары лет и которые, по нашему мнению, могут стоить от 150 до 200 миллионов долларов, что в значительной степени компенсирует затраты на усилия по модернизации.
Выручка от продажи этих неосновных активов не отражена в наших прогнозах скорректированного свободного денежного потока.
Таким образом, подводя итог, мы имели устойчивый 4-й квартал с ростом контрактных продаж на 7% и снижением накладных расходов. Смотря вперед, наш бизнес находится в отличной форме. Потребители продолжают выделять больше денег на впечатления, включая путешествия, и говорят нам, что им нравятся наши просторные вил
Да, как мы говорили о всех туристических пакетах и стимулировании роста среди покупателей-новичков, наша цель - продолжать получать сверхдоходы и привлекать больше покупателей-новичков. Именно это привело к росту объема контрактных продаж в четвертом квартале. Как всегда, недостатком являются затраты на привлечение, маркетинг и продажи, связанные с покупателями-новичками, которые выше, чем у существующих владельцев. Но, конечно, для долгосрочного здоровья, как мы всегда говорили, мы хотим продолжать привлекать покупателей-новичков. Мы инвестируем в эти туры и с нетерпением ждем изменений и изменений в четвертом квартале, ожидаем их и в следующем году. Что касается финансовой склонности к покупке для покупателей-новичков, мы действительно не видели больших изменений в этой склонности.
Не пользуются отпусками так часто, и мы забираем что-то обратно. Есть, дефолты по обслуживанию, небольшая часть, которую мы забираем обратно от ассоциации владельцев жилья и все это. Так что это, довольно стабилизировано, по нашему мнению, просто своего рода оборот, если хотите, в существующей базе владельцев.
Я предполагаю, что просто проясню этот негативный момент, а также, возможно, в 25 году по сравнению с 24 годом было какое-то давление на вознаграждение управления? Если да, я не уверен, что понял этот негативный момент в вашем выступлении. И можете ли вы также помочь нам предположительно было давление на отчисления за год, просто потому что в 23-м году ситуация усугубилась. Так что предполагаю, что это создало трудный сравнительный показатель, но, возможно, вы могли бы дать немного больше контекста для этих цифр. Спасибо.
Было своего рода сходимость истечений, если хотите, некоторых из этих COVID-баллов, которые мы обычно, эти бонусные баллы составляли бы нашу инвентаризацию, которую мы могли бы в противном случае сдавать в аренду, верно, но было, незначительно больше истечений, и мы это заметили, а также нам удалось, как мы говорили, увеличить занятость и сдать в аренду. Так что у нас была, примерно 10. $10 миллионов долларов выгоды, плюс-минус, по завершении года в аренде, что действительно выгодно сказалось на 24 году, у нас нет этого в 25. Я думаю, если вы посмотрите на 25, немного, как мы всегда говорили по поводу аренды, отличается от отеля, верно, смешанная инвентаризация, которую мы собираемся сдавать в аренду, зависит от того, как люди обмениваются и используют свое владение и где они останавливаются. И мы ожидаем, что сдавать в аренду будет больше в некоторых рынках ADR, я думаю, пустыня в Орландо в этом году, что является некоторым негативным моментом.
Тем не менее, с учетом всей работы по модернизации и других аспектов, на которые мы сосредоточены, мы надеемся сделать в аренде гораздо лучше, чем в прошлом году. Так что команда сосредоточена на этом, но на данный момент, настройка аренды выглядит так, что это год от года. Да, и по статье управленческих расходов у нас было. Два момента, благоприятных для нас в прошлом году. Мы действительно имели меньшие выплаты бонусов и так на середине прогноза, вероятно, приблизительно $15-20 миллионов дополнительных переменных затрат, назовем их бонусными расходами год относительно года. А также в квартале, как мы, Джейсон упомянул об этом в своем выступлении, мы действительно сосредоточены на бизнес-модернизации, последовательности, всей работы, которая, была в процессе, и мы хотели начать. И в результате с точки зрения проектных затрат мы замедлили некоторые вещи, пока не завершили план и не запустили все это, когда мы подходили к этому году, и так что это, вероятно, сыграло на руку нам, давайте назовем это примерно, $8-10 миллионов в прошлом году помогло немного с избыточной производительностью, но у нас много работы, верно? Это было как раз вопрос времени. Так что это, я думаю, год относительно года два, два самых, главных, можно сказать, негативных момента, просто потому что это будут высокие затраты, меньше аренды, если хотите. И я думаю, ваш второй вопрос был о потерях по кредитам.
10 миллионов жесткая компенсация от выгоды в 24 году и то, как ваши клиенты выбирают путешествия в 25 году, что приводит к снижению доступных для аренды объектов с более низкой ADR.
Правильно.
И, кажется, что у вас есть 15-20 миллионов дополнительных переменных расходов, что логично, и, наверное, вы сказали, что замедлили некоторые проектные инвестиции в 24 году.
И затем они возобновляются в 25 году, так что это создает еще 8 миллионов, просто, возможно, просто упростить все это да.
Как все это началось и было бы полезно узнать.
С нетерпением жду инвесторский день осенью. Конкретный вопрос, касающийся исключительно общих и административных расходов, у нас были некоторые изменения и возможно для целей моделирования, мы начинаем с, я полагаю, GAAP.
Цифра на весь год 2024 года, 243 миллиона, конкретно по темпу роста, или, возможно, небольшому снижению, от 243. Как нам следует думать об этом в процентном соотношении?
Спасибо.
Надеюсь.
243, да, так что, как мы уже говорили, я думаю у нас будет возврат, как уже упоминал Джон, в размере от 15 до 20 миллионов долларов стимулирующих выплат, а также некоторые из тех более высоких проектных затрат на ИТ. Так что я думаю, просто возьмите все это и определите рост прямо здесь.
Для модели.
В это время я хотел бы передать слово г-ну Геллеру для заключительных замечаний.
Спасибо всем, кто присоединился к нашему звонку сегодня. У нас был еще один уверенный квартал, увеличение контрактных продаж на 7% по сравнению с прошлым годом, с ростом продаж первичных покупателей на 9%. Мы также завершили квартал с 260 000 пакетов предпросмотра, что ставит нас в хорошее положение, когда мы входим в год. Потребители по всему миру выбирают тратить свои дополнительные доллары на путешествия, и у нас есть стратегии для того чтобы воспользоваться этим, включая добавление новых курортов в США и в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона, а также новые центры продаж. Мы также ожидаем генерировать от 150 до 200 миллионов долларов ежегодных скорректированных выгод к концу 2026 года благодаря нашим инициативам по бизнес-усовершенствованию. Я считаю, что наша компания.
Хорошо позиционирована, и энтузиазм от нашей инициативы по ускорению роста подогрел нашу организацию. Надеюсь, что многие из вас придут на наш инвесторский день позже в этом году, чтобы услышать о том, как мы планируем расти в будущем, а также пообщаться с нашими старшими лидерами.
Наконец, от имени наших сотрудников, владельцев, членов и клиентов по всему миру, хочу поблагодарить вас за ваш постоянный интерес к нашей компании и надеюсь увидеть вас на отдыхе в ближайшее время.
Спасибо.
