(Bloomberg) -- Китайские акционеры сталкиваются с решающей неделей, поскольку высшие чиновники обсуждают экономические приоритеты, и надежды на дальнейшее стимулирование, чтобы поддержать бурное ралли в этом году, высоки.
Внимание рынков сосредоточено на том, как Пекин может компенсировать риск тарифов со стороны США после того, как президент Дональд Трамп угрожал введением еще одного сбора в размере 10%. Ожидается, что на Национальном народном конгрессе будут объявлены меры по увеличению фискальных расходов для поддержания внутреннего спроса, а также меры по разрешению кризиса в сфере недвижимости и прекращению дефляционной спирали.
Усилия по стимулированию технологических достижений - те, которые могут привести к появлению стартапа в области искусственного интеллекта DeepSeek - будут также критически важны. Оптимизм в отношении искусственного интеллекта привел к росту китайских технологических акций в Гонконге до трехлетнего максимума, увеличивая риск внезапного срыва продаж, если стремление Пекина к инновациям разочарует.
Увеличение государственных расходов за счет расширения фискального дефицита и восстановления кредитного импульса поможет смягчить опасения относительно дефляции и дополнит продолжающееся переоценку китайского рынка акций, - сказал Джордж Евстафопулос, управляющий портфелем в Fidelity International. Китай держит ключи для перебалансировки своей экономики и создания более устойчивого внутреннего роста.
Вот некоторые области, на которые сосредоточены трейдеры акций и аналитики перед началом встречи, которая начнется в среду:
Гонка в области искусственного интеллекта
Степень поддержки Китая в области искусственного интеллекта и других передовых технологий будет предметом большого интереса после того, как DeepSeek вызвал переоценку стоимости сектора. Инвесторы ожидают мер для продвижения инвестиций и принятия в оборот оборудования, связанного с искусственным интеллектом, согласно экономистам Goldman Sachs Group Inc.
Объятие президентом Си Цзиньпином крупных бизнес-лидеров, которые когда-то скрывались во время регуляторных репрессий, свидетельствует о том, что страна удвоит усилия для достижения технологического господства. Помимо искусственного интеллекта, секторы робототехники, низколетящих самолетов и цифровой экономики могут быть в центре внимания.
Потенциальными победителями на рынке акций могут стать производители микросхем, такие как Hua Hong Semiconductor Ltd., акции которых выросли около 58% в Гонконге в этом году. Фирмы-производители роботов UBTech Robotics Corp. и Shenzhen Inovance Technology Co. увеличили свою стоимость более чем на 60% и 20% соответственно за период.
Дополнительные обязательства в поддержку частного сектора принесут пользу двум китайским гигантам интернета Alibaba Group Holding Ltd. и Tencent Holdings Ltd., которые вернулись после лет бездействия на рынке.
Потребительский спрос
Аналитики ожидают, что стимулирование потребления станет приоритетной политикой в этом году в связи с дефляцией и торговыми напряжениями. Премьер-министр Ли Цзянь недавно подчеркнул необходимость укрепления потребления как ключевого мотора роста.
Для того чтобы преодолеть дефляционную спираль в Китае и внедрить импульс спроса в экономику, нам нужна довольно экспансивная фискальная политика, - сказал Кингер Лау, главный стратег по акциям Китая в Goldman Sachs. Правительство говорило о поддержке потребления, но нам нужны детали.
Аналитики Citigroup Inc. видят возможное расширение программы обмена, которое принесло выгоду производителям потребительской электроники, и меры по увеличению базовых пенсионных пособий. Они не ожидают крупномасштабного пособия по рождению детей или универсального денежного пособия, согласно заметке от 14 февраля.
Меры по оживлению внутреннего спроса могут стать плюсом для автопроизводителей, таких как BYD Co. и Geely Automobile Holdings Ltd., и производителей бытовой техники, включая Gree Electric Appliances Inc. и Haier Smart Home Co. Увеличенная поддержка может позволить ралли на местных китайских акциях, где акции, зависящие от потребительского спроса, имеют более существенное присутствие.
Снижение в сфере недвижимости
Важными будут детали по поддержке рынка жилья, поскольку отрасль остается слабой, несмотря на первые признаки стабилизации. Индекс акций недвижимости снизился на 40% с октябрьского максимума, поскольку терпение инвесторов иссякает.
Поскольку сектор недвижимости составляет около 19% экономики, опасения относительно все еще слабого рынка жилья могут помешать ралли акций расшириться за пределы технологических акций.
Конгресс, вероятно, сосредоточится на мерах по продвижению реконструкции городских деревень, поддержке спроса на жилье, разумном контроле нового земельного предложения, а также на поиске более значительного прогресса в снижении запасов, согласно заметке UBG Group AG.
Тао Ванг, главный экономист Китая в UBS, ожидает, что правительство выделит более 800 миллиардов юаней (110 миллиардов долларов) ежегодно для снижения запасов, а также предоставит кредитную поддержку для финансирования разработки застройщиков.
Поддержка мер помогла бы крупным государственным компаниям, включая China Vanke Co., China Overseas Land & Investment Ltd. и China Resources Land Ltd.
--При поддержке Чжу Линь.
2025 Bloomberg L.P.